연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 이동헌 연구원(대신증권)
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▶오늘의 탐방기업 : 현대건설(000720)

▶ Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 현대자동차그룹 계열의 종합건설 업체
· 2001년 현대그룹에서 계열분리, 2011년 현대자동차그룹으로 편입
· 세계 건설 도급 순위 16위
· 매출 비중(각 사업부 5년 평균 매출 기준)
: 토목 17%, 건축/주택 44%, 플랜트 36% 등

▶ 투자 포인트 ① 늘어난 신규수주 및 수주잔고
· (연결기준) 3분기 말 신규수주 21.9조 원
  …전년比 22.7% 증가, 연 목표 25.1조 원의 87% 달성
· (별도기준) 3분기 말 신규수주 14.7조 원
  …전년比 62.3% 증가
    국내 9.5조 원, 해외 5.2조 원
· 수주잔고 65.6조 원, 19년 말 대비 16.5% 증가

▶ 투자 포인트 ② 국내외 안정된 포트폴리오
· 안정적 국내외 매출 비중(국내 : 해외 = 58% : 42%)
· 국내, 탑브랜드(힐스테이트, 더에이치) 위상 바탕 수주 증가
· 해외, 수익성 안 좋았던 2015년 이전 수주 물량 줄어

▶ 투자 포인트 ③ 신사업 기대
· 현대건설 '비전 2025'
1. 본원 경쟁력 제고
2. 스마트건설 확대 : 모듈화 공정, ICT 융복합 기술, 청정 주거 등
3. 신사업 추진 : 신재생에너지, 스마트시티 등

▶Q. 리스크 요인은?
· 코로나19 재확산에 따른 해외시장 회복 지연

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은? 
· 목표주가 : 45,000원
…올해 기준 PBR 0.5배, 타깃 PBR 0.7배
· 예상보다 크지 않은 코로나19 충격
· 안정적 실적과 다양한 성장 모멘텀, 건설 대장주로서의 매력