빅피처
진행 : 박상정
웹캠 : 유동원 본부장(유안타증권)
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주제: 미연준, 미재무부와 싸우지 말자

Q. '미연준, 미재무부와 싸우지 말자' 의미는?
· 지난 주 다우존스 0.59%, S&P500 1.94%,
나스닥 4.19%, 중소형주 2000 2.09% 상승
· 경제 사이클 관점에서 주식시장 상승기 도입
· 연준의 적극적인 통화정책
& 옐런 재무부 장관 재정 경기 부양책 예고

Q. 미연준의 통화정책 전망은?
· 지난 12월 대비 1월 유동성 하락 추세 안보여
· 2주 전 미국 M1 증가율, 70.8% 기록...72.3%까지 확대
· M2 증가율, 역대 최고치 27.2% 기록
· M1 증가율이 높아지면, 금·코인 등 대체자산 가치 상승
· M2 증가율이 높아지면, 주식 가치인 PBR 상승 가능성

· LEAP Model: P/B Ratio = A x ROE/금리 +  B x M2 증가율 
· S&P500 현재 PBR 4.08 수준
· 과거 20년 평균인 2.8배에서 46% 높은 수준
· 과거 20년 평균 미국 10년 금리 대비, 현재 30% 미만
· S&500 PBR 5.6배까지 상승해도 큰 무리 없어

Q. 엘런 재무장관·바이든 정권의 방향은?

Q. 미국 증시, 투자 타이밍인가?
· 현재 미국 증시 투자 적기
· 글로벌 투자 비중, 선진국 70%
그 중 미국 60% / 유럽 10%
· 상승 여력은 S&P500, 나스닥, 다우존스 순서

· 투자 매력도, 나스닥100 & 러셀2000도 높아
· 나스닥100과 러셀2000 모두 투자하는 바벨 전략
· 미국에 60% 투자 시, 40% 나스닥100
                            20% 미국 중소형주 초점
· 달러 지수 박스권 유지 시 투자 매력도 확대

Q. 국내 업종 중, 반도체 투자 포인트는?
· 상승 폭 높은 국가 증시
 : 베트남, 미국 중소형주, 한국, 대만 등
· 국내 전.반.신.언.바. 투자 매력도 높아
· 코스닥보다 코스피 매력도 높아
· 반도체 사이클 기대감, 한국과 대만 투자 전략

오늘장 큰 그림
아직 겁낼 때가 아니다