이슈 파파고
진행: 김석철
출연: 김수경 캐스터
전화: 이성훈 연구원(신영증권)/황유현 팀장(신한금융투자)
==========================================

▶오전장 이슈
· 기다리다 속 타는 5G 장비주…반등은 언제쯤?

▷Q. 5G 장비주 지속 부진 배경은?
· 美 Auction 105 Verizon 등 낙찰(20. 9. 2)
삼성 5년간 7조 8천억원 수주 공시(20. 9. 7)
· 美 Auction 107 AT&T 등 낙찰(21. 2. 24)
삼성 수주 미공시, 에릭슨·노키아 수주 추측 보도 후 주가 조정
· '20년 국내 증설 5G 7만국…전년비↓, 판가 인하 압박 지속

▷Q. 본격적인 투자 집행 시기 전망은?
· 일본 : '22년 3월까지 KDDI·Softbank 각 5만국 확보 목표 (20년 약 1만국)
1Q21부터 증가 전망
· 미국 : 1Q21 Verizon, 3Q21 AT&T
· 캐나다 : 2Q21 주파수 경매 예정, 1Q22 기지국 증설 예상
· 삼성이 납품하는 Verizon, AT&T(미정), KDDI 투자 집중되는 3Q21 변곡점

▷Q. 변수 및 리스크는?
· AT&T 장비사 선정서 삼성 탈락 가능성
· 5G, 4G 대비 소비자 니즈 부족…장비설치 지연 가능성

▷Q. 국내 업체들 수주 경쟁력 및 현황은?
· 국내 업체들 대부분 삼성전자에 납품
· 삼성, 에릭슨·노키아와의 경쟁에서 다소 부진

▷Q. 섹터 대응 전략 및 최선호 종목은?
· 1Q21 실적발표 이후 분할 매수 전략
· Q 증가할 때 P 하락(제품가격 인하 압박) 적은 종목
· 탑픽 : 오이솔루션(광트랜시버), RFHIC(GaN 트랜지스터)
· 오이솔루션 : '18년부터 삼성으로 5G 제품 지속 납품
· RFHIC : 4Q20 Verizon향 납품 확인

▷Q. 주요 5G 장비주들 주가 얼마나 빠졌나?
· 올들어 고점 대비 평균 25% 내외 하락

▷Q. 5G 장비주 실적 부진 이어지고 있나?

▷Q. 증권사 의견도 보수적으로 변했나?
· 눈높이 낮춘 분석 보고서 줄이어
· "장비주 종목 슬림화 추천"
· 저가매수 기회라는 일부 시각도 존재