빅피처
진행 : 박상정
웹캠 : 유동원 본부장(유안타증권)
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▶ 주제 : 성장과 가치투자 줄다리기...장기적으로는 성장주 승리!

Q. 2021년 성장주 vs 가치주, 가치주의 승리인가?
· 지난주 다우·나스닥·S&P500·러셀2000, 1% 수익률
· 실업청구권수 감소 · 신규고용자수 더딘 회복
· 5월 시간당임금, 0.5%p 증가...예상치 0.2%p 상회
· 노동참여율 61.6% · 실업률 5.8% 기록(코로나 이전 3.5%)
· 현재는 지속적인 수익 · 저평가 기업 적극 투자 시기

Q. 장기적인 관점은 성장주 승리...그 이유는?
· 가치주vs성장주 관점 탈피 필요...성장주 매력도 더 높아
· 나스닥 상승여력 27.8% · 나스닥100 42.8%
· 한주간 이익전망치, 나스닥 0.95% · 나스닥100 0.96 상승
· ROE 23.7%~31.2% 예상
· QQQ(나스닥100 추종) : DIA(다우 추종) = 7:3 또는 6:4

Q. ROIC·WACC 관점에서 성장주·가치주 매력도는?
· ROIC : 영업에 투입된 자산으로 얻은 영업이익
· WACC : 자본비용을 시장가치 기준에 따라 가중 평균
· IC Turns : 수익 창출을 위해 투자한 자본의 효율성
· S&P500, ROIC 상승 · WACC 낮은 수준
→ 효율적인 투자와 양호한 수익 창출
· 세후 순이익 마진율 · IC Turns 상승세
→ 경기회복 구간에서 기업 수익 극대화 가능성
· IT 업종 : ROIC 증가세 · WACC 큰 폭의 하락
· IT 업종의 IC Turns 1.3 수준, 높은 매력도
· 가치주 매력도도 높지만, 성장주 장기 투자 유지

Q. 에너지 투자는 신재생·미국 이외 회사에 초점?
· 에너지 중 78.9% 화석연료 · 풍력&태양광 3.08%
· 탄소 배출량 제로 위해서는 태양광 업종 성장 필요
· 중국, 그리드 페러티 달성 → 중국, 62.4% 차지
· 태양광 투자, 중국 기업 투자 매력도 높아
· 미국 투자 시 대표 ETF(ICLN·PBW·PBD) 관심

Q. 신흥국 투자의 50%를 한국에 투자해야 하는 이유는?
· 코스피, 삼각 박스권 뚫고 상승 가능성 높아
· 한국 주도 업종은 반도체, 자동차, 신재생 에너지
· 언텍트 산업, 바이오 산업, 철강, 해운도 관심권
· 코스피 상승여력, 13,1%...3,664P 도달 가능성
· 코스닥 상승여력, 20.9%...1,190P 도달 가능성

Q. 오늘장 큰 그림
성장주·가치주 구분 말고, 돈 많이 버는 국가·업종·기업 투자