▶빅피쳐
진행 : 박상정 앵커
전화 : 오경택 부장(유안타증권 선릉역지점)
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대주제 : 1월 마지막 주 주간증시전망

Q : 1월 FOMC 회의, 주요 포인트?
- 1월 25일~26일, FOMC 회의 결과 확인 가능 (한국 시각 27일 새벽 3시)
* 관전 포인트
- 테이퍼링 조기 종료
- 금리 인상 시점 제시
- 올해 금리 인상 횟수 변경

- 3월 중 현행 300억 달러 규모의 자산매입 축소 과정 완료 예상
- 3월 첫 금리 인상 시행 가능성 (시장 컨센서스 90% 이상)
- 최근 미국채 2년물 금리 1.0% 상회, 연내 3~4차례 금리 인상 반영 중

- 글로벌 공급망 병목현상 해소 X
- 우크라이나를 둘러싼 지정학적 리스크
- 국제유가 90달러 근접
- 인플레에션 우려 지속

- 인플레이션 압력이 예상보다 높은 수준... 장기화
- 2022년 연내 금리 인상 횟수 6~7회까지 증가
- 긍정적 해석 : 미국채 장단기 금리의 급등에 따른 되돌림 현상, 달러화 강세 진정 등
- 여전히 변동성 높게 유지되고 있어 추세 흐름 파악 어려워

Q : (글로벌 기조와 대비되는) 중국의 완화 기조, 영향은?

- 중국 인민은행, 1년물과 5년물 LPR(대출 우대금리) 인하 결정
* 1년물 LPR 10bp(3.8% → 3.7%), 5년물 LPR 5bp(4.65% → 4.60%)인하
* 1년물은 2개월 연속, 5년물은 2년 만에 인하 단행

- 최근 세계적인 금리 인상 및 긴축 기조에 대비되는 결정
- 추가 인하에 대한 가능성 높은 상황
- LPR 인하로 중국 정부의 경기 및 부동산 부양의지 확인
- 경기 부양적 통화정책에 나설 수밖에 없는 중국 정부의 취약한 펀더멘털 고려 필요

Q : 1월 한국 수출입 동향은?
- 1월 1일~20일, 한국 수출입 동향
- 수출 금액 344억 달러, 전년대비 22% 증가
- 반도체 29.5%, 승용차 22.8%, 석유제품 84.0%, 가전제품 105.4% 증가
- 수입 금액 401억 달러, 전년대비 38.4% 증가, 무역수지 적자
- 수입액 원유 96.0%, 반도체 27.1%, 가스 228.7% 석유제품 85.7%

- 무역수지 적자 56억 달러, 전년 7억 달러 적자 보다 적자폭 증가
- 원자재, 에너지 가격 상승 요인

Q : KOSPI 지수 조정 수준은?
- 글로벌 증시 약세 지속
- 기술적 수준 접근할 경우
1차 2,790pt, 2차 2,700~2,750pt, 3차 2,600pt

- LG에너지솔루션 상장으로 강세를 나타낼 시
지수 상승은 긍정적, 여타 종목은 부담 (KOPSI 기준)
- KOSPI 지수에는 1월 28일 편입, 지수 내 비중 3%~6% 예상
- 지수 전체적으로 밸류에이션 상승 부정적 요인
(현재 삼성전자 22.5%, SK하이닉스 4.5%, NAVER 2.7%, 삼성바이오로직스 2.0% 등)

- 1월 27일 LG에너지솔루션 상장
- 공모가 30만 원, 목표주가 50만 원 상회 리포트
- MSCI 지수 2월 14일 장 마감 후 편입 예상
- KOSPI200 3월 10일 편입 예상

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Q 오늘의 큰 그림: 
- 금리 인상, 경기 둔화 우려, 성장주 밸류레이션 부담, 한국 교역조건 악화 무역수지 적자, 미국 둘러싼 대외적 환경
- 우크라이나 사태를 둘러싼 러시아와 힘겨루기 양상
- 1월 FOMC 앞둔 연준 통화정책에 대한 불확실성
- 미국채 10년물 급등세

- 바이든 대통령, 취임 1주년 앞두고 기자회견에서 연준의 조기 긴축 행보에 동의
- 오미크론 확산에 따른 경제 성장 둔화 우려
- 상원 법사위에서 인터넷 플랫폼 기업에 대한 규제 법안 승인
- 2월 4일~22일 베이징 동계올림픽