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퓨런티어(370090) / 원방테크(053080)
[토마토티브이 2023-05-02]
▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
============================
스몰캡 종목명 : 퓨런티어,
자동차 넘어 로봇·드론까지 '자율주행용 센싱 카메라' 적용
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 이 기업을 고른 이유는?
*레벨별 자율주행 기술 분류 :
레벨0 비자동화
레벨 1 운전자 보조
레벨2 부분자동화
레벨3 조건부자동화
레벨4 고등자동화
레벨5 완전자동화
-올해 현대차에서 제네시스 g90, ev9에 자율주행 레벨 3단계 수준 기술 탑재 예정
-현대차에서는 처음으로 적용되는 기술...본격적인 시장 개화
- 동사 삼성전기, LG이노텍, 엠씨넥스, 세코닉스 등 모두 고객사로 확보
▶Accessing
Q. [기본적인 분석] 동사의 다양한 사업부문 소개와 부문별 동사 매출에 기여하는 기여도(비중)은 어떨지?
- 크게 장비 사업부, 부품 사업부로 구분
- 장비 사업부, 자동차 전장용과 모바일용 카메라 조립/검사 장비로 구분
-부품 사업부, 산업용 PC, 카메라 화상 검사용 LED 광원 제품, FA 컴포넌트(공장 자동화 관련 부품)으로 대부분 모회사인 하이비젼시스템에 안정적으로 납품
-2023년 기준 사업부문별 배출 비중 전장용 장비 59%, 모바일용 장비9%, 부품 사업부 32% 추정
Q. [재무구조 체크] 최대주주 하이비젼시스템, 국내외 탑티어급 고객사를 확보한 동사. 안정적인 수입원 및 기업 펀더멘털 확인하자면?
- 부품 사업부에서 모회사인 하이비젼시스템에 안정적으로 장비 납품
-고객사: 국내 주요 카메라 모듈 생산 업체 모두 보유
글로벌 고객사, 현대차와 자율주행 JV를 설립한 Aptive, 중국 지리자동차에 카메라를 공급하는 o-film 등
-자산 490억원, 부채 106억원, 금융부채 확인되지 않고, 유동자산 중 현금성 자산은 243억원...재무구조 안정적
Q. [이익률 성장 전망] 동사 매출의 60% 차지하는 자동차 전장용 장비의 수주 증가 소식...올해 동사 영업실적 어떻게 전망하는지?
-자율주행 레벨3로 넘어가게 되면서 전장용 카메라 모듈 더 많이 필요
-국내 기업들이 생산하는 전장용 카메라 모듈 점차 증가할 것
-지난해 전장용 장비 연간 매출액 전년 동기 대비 107% 증가한 113억원 기록
-매출 비중은 2021년 25%, 2022년 42%까지 증가
-장비 수주잔고 금액은 지난해말 136억원으로 계속해서 늘고 있는 것 확인
-올해 영업실적은 매출액 401억원, 영업이익 82억원으로 추정
-장비 리드타임 2~6개월로 파악...우선 현재 수주분으로 3분기까지 실적 좋을 것으로 예상
▶Tracking
Q. [탑다운 분석] 자율주행의 시대. 전기차와 자율주행차는 더이상 틈새시장이 아닌 글로벌 모빌리티의 주류 플레이어로 부상... 자율주행 시장 참여 기업의 대부분은 센싱 카메라 필수 적용! 향후 카메라 모듈 시장, 얼마나 확대될 것으로 예상하는가?
- 자율주행 기술 구현을 위해 카메라, 레이더, 라이다, 초음파 센서 등 필요
- 레벨2 구현 위해 카메라가 7~8대, 레벨3 구현 위해 12~13대 필요
- 완성차 업체들 실제 채택 시작
- 채택 차종 확대 소식 전해질 때 동사 재차 관심 권고
Q. [리스크 요인] 차량 출시 지연 혹은 차량 수요 감소에 따른 전장용 카메라 수요 둔화 리스크는 어떻게 해소할 수 있을까?
-완성차 업체들에 전적으로 달린 부분
-자율주행차량은 정책이 아닌 기술적인 발전이 주요 논의 대상
- 글로벌 자동차 업체들, 소프트웨어 부분에 많은 투자 이뤄져 긍정적
- 최근 현대자동차그룹 영업이익률 대폭 개선
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 기존 수주잔고 및 올해 수주 공시...실적 성장 가시성
- 현대차그룹 레벨3 채택 차종 올해 출시...시장 개화
- 고객사 레퍼런스 확보
- 안정적인 재무구조
-적정주가 31,500원을 제시, 2023년 예상 eps 981원에 Target per 32배를 적용, target per는 엠씨넥스 등 동종 업계 기업들의 per를 참고
-리스크 요인: 자율주행차 출시 지연 및 차량 수요 감소 시나리오, 올해 12월 31일부터 행사 가능한 2차 주식매수선택권 375,000주 인지 필요
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스몰캡 종목명 : 원방테크,
550조원 첨단산업단지 조성 수혜주
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 동사를 분석한 이유는?
-동사 전방산업 반도체, 디스플레이, 2차전지, 바이오
-반도체 : 업황 좋지 않지만 삼성전자 핵심 클린룸 확보 밝히는 등 미래 투자 뉴스 존재
-디스플레이 : 장기간 부재했던 투자 소식
-2차전지 : 많은 투자 진행 중
-바이오 : 정부 정책 관련 수혜
▶Accessing
Q. [기본적인 분석] 매출 비중이 특이하다. 사업부문별 구분이 아닌 전방산업별로 구분? 매출비중에 대한 자세한 설명을 해준다면?
-동사는 1989년에 설립된 클린룸 및 드라이룸 전문 기업
-교량 건설 사업에 2019년 3월 원방삼현을 설립해 삼현에이치를 인수 진출
-클린룸과 드라이룸 전문 기업...각 산업별로 특징 있어 사업부문을 전방산업으로 구분
-클린룸 및 드라이룸으로 구분을 하면 교량건설 21%를 제외하고 전부 매출 잡힐 것
-반도체/디스플레이 적용되는 산업용 클린룸 특징
: 오염도, 온도, 습도, 기압 등 실내 환경 통제하는 인프라 시설
생산라인 구축 위한 메인 장비 도입 전 구축
특히 반도체 공장, 높은 수준의 청정도 유지 위한 클린룸 설치 필수적
-2차전지용 드라이룸 특징 : 리튬이 공기중의 수분과 반응하지 않도록 실내온도, 상대 습도 등 제어해서 수율 저하 방지
-바이오 클린룸 특징 : 생산 의약품 등이 세균, 곰팡이 같은 생물성 입자에 노출되지 않도록 설계
-동사는 삼성전자, sk하이닉스, 삼성디스플레이, 나온, 셀트리온 등 각 산업별 주요 기업들 고객사로 확보
Q. [킬러 아이템] 동사 매출의 60%가 클린룸, 약 20% 드라이룸 부문... 동사의 산업용 클린룸과 드라이룸이 갖는 주요 경쟁력은?
-자체 개발한 PMS(클린룸 내 습도 조절 시스템) 기술 보유
- PMS 기술?
: 기존의 스팀가스방식 대비 최대 85%의 운영 에너지 절감 효과가 있고 공사기간 단축에 강점이 있는 기술
-클린룸, 통상적으로 6개월~1년내 약 만평 규모로 설치 필요...동사 제외 시 해당 시공 능력 가진 국내 기업은 한 곳
-드라이룸 부분 경쟁력? 드라이룸용 제습기 보유...타사 대비 30% 이상 에너지 절감 효과
-SK온, 삼성SDI, LG엔솔 국내 배터리 3사 모두 고객사로 확보
Q. [재무구조 체크] 재무제표 통해 펀더멘탈 분석한다면?
-연결기준 자산은 3200억원 규모, 부채가 1600억원, 자본이 1,600억원, 단기차입금 300억원, 장기차입금 380억원 정도, 현금 및 현금성자산 730억원
-무난한 재무구조
▶Tracking
Q. [탑다운 분석] 동사의 신성장 동력 '데이터센터 사업'...국내 데이터센터 시장 규모는 어떻게 전망하시나요?
-국내 데이터센터 시장 규모 2021년 약 5조원에서 2027년 약 8조원으로 연평균 6.7% 성장 전망 (출처: 미국 시장조사업체 아리즈톤)
-데이터센터, 생각보다 더 빠르게 증가 예상?
:결국 기업들이 사업을 영위함에 있어 데이터는 축적되고 기술 고도화 등에는 더 많은 서버 공간이 필요하기 때문
-스페인 데이터센터 솔루션 전문 기업 Submer 사, 이머전쿨링시스템(서버에 액체를 침지해서 냉각하는 방식) 세계 최초 개발
-동사, 이 기업과 파트너십 통해 데이터 센터 시장 진출
-최근 네이버 등 국내 주요 데이터센터 구축 기업 대상으로 진행한 시연회에서 긍정적인 평가서 수령...공간 활용도 측면에서 특히 높은 점수 받아
-데이터센터 설비 건설 시 가장 비용 많이 드는 것 중 하나가 열기 관련 설비
-데이터센터에 열과 관련해서 문제 생겨 전원에 아주 짧은 시간이라도 문제가 생기면 큰 혼란 초래될 것
Q. [미래트래킹] 정부의 첨단산업단지 조성 관련한 투자 발표, 동사에 어떠한 모멘텀으로 작용할지 궁금합니다.(안정적 일감 확보)
또한 이번 첨단산업단지 조성 계획에서 국내 CMO 시장 성장이 예상되고 있던데, 추가 고객사 확보로 성장 모멘텀이라구요? 자세하게 설명해준다면?
-실적 성장 모멘텀 쪽으로 작용 예상
-정부가 2026년까지 의약품 수출 2배 달성 들을 목표로 제시하면서 세액 공제 등을 통해 국내 cmo(의약품 위탁생산) 시장 성장 예상
-동사는 셀트리온, 대웅제약, 파마리서치 등 주요 cmo 기업에 gmp(의약품 등 제조, 품질관리 규칙) 인증 바이오클린룸 공급 레퍼런스를 확보, 수혜 기대
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
-올해 반도체·2차전지·바이오 투자 진행 기대감
-각 산업내 주요 기업 모두 고객사로 확보
-데이터센터 부문 양질의 파트너 찾아 시장 진입 예상
-2,264억 수주 잔고 확보...올해 안정적 실적 예상(지난해 말 기준)
-적정주가 16,000원 제시, 올해 예상 eps 1,614원에 target per는 10배 적용
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
============================
스몰캡 종목명 : 퓨런티어,
자동차 넘어 로봇·드론까지 '자율주행용 센싱 카메라' 적용
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 이 기업을 고른 이유는?
*레벨별 자율주행 기술 분류 :
레벨0 비자동화
레벨 1 운전자 보조
레벨2 부분자동화
레벨3 조건부자동화
레벨4 고등자동화
레벨5 완전자동화
-올해 현대차에서 제네시스 g90, ev9에 자율주행 레벨 3단계 수준 기술 탑재 예정
-현대차에서는 처음으로 적용되는 기술...본격적인 시장 개화
- 동사 삼성전기, LG이노텍, 엠씨넥스, 세코닉스 등 모두 고객사로 확보
▶Accessing
Q. [기본적인 분석] 동사의 다양한 사업부문 소개와 부문별 동사 매출에 기여하는 기여도(비중)은 어떨지?
- 크게 장비 사업부, 부품 사업부로 구분
- 장비 사업부, 자동차 전장용과 모바일용 카메라 조립/검사 장비로 구분
-부품 사업부, 산업용 PC, 카메라 화상 검사용 LED 광원 제품, FA 컴포넌트(공장 자동화 관련 부품)으로 대부분 모회사인 하이비젼시스템에 안정적으로 납품
-2023년 기준 사업부문별 배출 비중 전장용 장비 59%, 모바일용 장비9%, 부품 사업부 32% 추정
Q. [재무구조 체크] 최대주주 하이비젼시스템, 국내외 탑티어급 고객사를 확보한 동사. 안정적인 수입원 및 기업 펀더멘털 확인하자면?
- 부품 사업부에서 모회사인 하이비젼시스템에 안정적으로 장비 납품
-고객사: 국내 주요 카메라 모듈 생산 업체 모두 보유
글로벌 고객사, 현대차와 자율주행 JV를 설립한 Aptive, 중국 지리자동차에 카메라를 공급하는 o-film 등
-자산 490억원, 부채 106억원, 금융부채 확인되지 않고, 유동자산 중 현금성 자산은 243억원...재무구조 안정적
Q. [이익률 성장 전망] 동사 매출의 60% 차지하는 자동차 전장용 장비의 수주 증가 소식...올해 동사 영업실적 어떻게 전망하는지?
-자율주행 레벨3로 넘어가게 되면서 전장용 카메라 모듈 더 많이 필요
-국내 기업들이 생산하는 전장용 카메라 모듈 점차 증가할 것
-지난해 전장용 장비 연간 매출액 전년 동기 대비 107% 증가한 113억원 기록
-매출 비중은 2021년 25%, 2022년 42%까지 증가
-장비 수주잔고 금액은 지난해말 136억원으로 계속해서 늘고 있는 것 확인
-올해 영업실적은 매출액 401억원, 영업이익 82억원으로 추정
-장비 리드타임 2~6개월로 파악...우선 현재 수주분으로 3분기까지 실적 좋을 것으로 예상
▶Tracking
Q. [탑다운 분석] 자율주행의 시대. 전기차와 자율주행차는 더이상 틈새시장이 아닌 글로벌 모빌리티의 주류 플레이어로 부상... 자율주행 시장 참여 기업의 대부분은 센싱 카메라 필수 적용! 향후 카메라 모듈 시장, 얼마나 확대될 것으로 예상하는가?
- 자율주행 기술 구현을 위해 카메라, 레이더, 라이다, 초음파 센서 등 필요
- 레벨2 구현 위해 카메라가 7~8대, 레벨3 구현 위해 12~13대 필요
- 완성차 업체들 실제 채택 시작
- 채택 차종 확대 소식 전해질 때 동사 재차 관심 권고
Q. [리스크 요인] 차량 출시 지연 혹은 차량 수요 감소에 따른 전장용 카메라 수요 둔화 리스크는 어떻게 해소할 수 있을까?
-완성차 업체들에 전적으로 달린 부분
-자율주행차량은 정책이 아닌 기술적인 발전이 주요 논의 대상
- 글로벌 자동차 업체들, 소프트웨어 부분에 많은 투자 이뤄져 긍정적
- 최근 현대자동차그룹 영업이익률 대폭 개선
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 기존 수주잔고 및 올해 수주 공시...실적 성장 가시성
- 현대차그룹 레벨3 채택 차종 올해 출시...시장 개화
- 고객사 레퍼런스 확보
- 안정적인 재무구조
-적정주가 31,500원을 제시, 2023년 예상 eps 981원에 Target per 32배를 적용, target per는 엠씨넥스 등 동종 업계 기업들의 per를 참고
-리스크 요인: 자율주행차 출시 지연 및 차량 수요 감소 시나리오, 올해 12월 31일부터 행사 가능한 2차 주식매수선택권 375,000주 인지 필요
==================
스몰캡 종목명 : 원방테크,
550조원 첨단산업단지 조성 수혜주
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 동사를 분석한 이유는?
-동사 전방산업 반도체, 디스플레이, 2차전지, 바이오
-반도체 : 업황 좋지 않지만 삼성전자 핵심 클린룸 확보 밝히는 등 미래 투자 뉴스 존재
-디스플레이 : 장기간 부재했던 투자 소식
-2차전지 : 많은 투자 진행 중
-바이오 : 정부 정책 관련 수혜
▶Accessing
Q. [기본적인 분석] 매출 비중이 특이하다. 사업부문별 구분이 아닌 전방산업별로 구분? 매출비중에 대한 자세한 설명을 해준다면?
-동사는 1989년에 설립된 클린룸 및 드라이룸 전문 기업
-교량 건설 사업에 2019년 3월 원방삼현을 설립해 삼현에이치를 인수 진출
-클린룸과 드라이룸 전문 기업...각 산업별로 특징 있어 사업부문을 전방산업으로 구분
-클린룸 및 드라이룸으로 구분을 하면 교량건설 21%를 제외하고 전부 매출 잡힐 것
-반도체/디스플레이 적용되는 산업용 클린룸 특징
: 오염도, 온도, 습도, 기압 등 실내 환경 통제하는 인프라 시설
생산라인 구축 위한 메인 장비 도입 전 구축
특히 반도체 공장, 높은 수준의 청정도 유지 위한 클린룸 설치 필수적
-2차전지용 드라이룸 특징 : 리튬이 공기중의 수분과 반응하지 않도록 실내온도, 상대 습도 등 제어해서 수율 저하 방지
-바이오 클린룸 특징 : 생산 의약품 등이 세균, 곰팡이 같은 생물성 입자에 노출되지 않도록 설계
-동사는 삼성전자, sk하이닉스, 삼성디스플레이, 나온, 셀트리온 등 각 산업별 주요 기업들 고객사로 확보
Q. [킬러 아이템] 동사 매출의 60%가 클린룸, 약 20% 드라이룸 부문... 동사의 산업용 클린룸과 드라이룸이 갖는 주요 경쟁력은?
-자체 개발한 PMS(클린룸 내 습도 조절 시스템) 기술 보유
- PMS 기술?
: 기존의 스팀가스방식 대비 최대 85%의 운영 에너지 절감 효과가 있고 공사기간 단축에 강점이 있는 기술
-클린룸, 통상적으로 6개월~1년내 약 만평 규모로 설치 필요...동사 제외 시 해당 시공 능력 가진 국내 기업은 한 곳
-드라이룸 부분 경쟁력? 드라이룸용 제습기 보유...타사 대비 30% 이상 에너지 절감 효과
-SK온, 삼성SDI, LG엔솔 국내 배터리 3사 모두 고객사로 확보
Q. [재무구조 체크] 재무제표 통해 펀더멘탈 분석한다면?
-연결기준 자산은 3200억원 규모, 부채가 1600억원, 자본이 1,600억원, 단기차입금 300억원, 장기차입금 380억원 정도, 현금 및 현금성자산 730억원
-무난한 재무구조
▶Tracking
Q. [탑다운 분석] 동사의 신성장 동력 '데이터센터 사업'...국내 데이터센터 시장 규모는 어떻게 전망하시나요?
-국내 데이터센터 시장 규모 2021년 약 5조원에서 2027년 약 8조원으로 연평균 6.7% 성장 전망 (출처: 미국 시장조사업체 아리즈톤)
-데이터센터, 생각보다 더 빠르게 증가 예상?
:결국 기업들이 사업을 영위함에 있어 데이터는 축적되고 기술 고도화 등에는 더 많은 서버 공간이 필요하기 때문
-스페인 데이터센터 솔루션 전문 기업 Submer 사, 이머전쿨링시스템(서버에 액체를 침지해서 냉각하는 방식) 세계 최초 개발
-동사, 이 기업과 파트너십 통해 데이터 센터 시장 진출
-최근 네이버 등 국내 주요 데이터센터 구축 기업 대상으로 진행한 시연회에서 긍정적인 평가서 수령...공간 활용도 측면에서 특히 높은 점수 받아
-데이터센터 설비 건설 시 가장 비용 많이 드는 것 중 하나가 열기 관련 설비
-데이터센터에 열과 관련해서 문제 생겨 전원에 아주 짧은 시간이라도 문제가 생기면 큰 혼란 초래될 것
Q. [미래트래킹] 정부의 첨단산업단지 조성 관련한 투자 발표, 동사에 어떠한 모멘텀으로 작용할지 궁금합니다.(안정적 일감 확보)
또한 이번 첨단산업단지 조성 계획에서 국내 CMO 시장 성장이 예상되고 있던데, 추가 고객사 확보로 성장 모멘텀이라구요? 자세하게 설명해준다면?
-실적 성장 모멘텀 쪽으로 작용 예상
-정부가 2026년까지 의약품 수출 2배 달성 들을 목표로 제시하면서 세액 공제 등을 통해 국내 cmo(의약품 위탁생산) 시장 성장 예상
-동사는 셀트리온, 대웅제약, 파마리서치 등 주요 cmo 기업에 gmp(의약품 등 제조, 품질관리 규칙) 인증 바이오클린룸 공급 레퍼런스를 확보, 수혜 기대
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
-올해 반도체·2차전지·바이오 투자 진행 기대감
-각 산업내 주요 기업 모두 고객사로 확보
-데이터센터 부문 양질의 파트너 찾아 시장 진입 예상
-2,264억 수주 잔고 확보...올해 안정적 실적 예상(지난해 말 기준)
-적정주가 16,000원 제시, 올해 예상 eps 1,614원에 target per는 10배 적용
