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▶권미란의 인사이드아웃 <산업을 알면 수익이 보인다>
진행 : 권미란
출연 : 이승우 유진투자증권 리서치 센터장
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주제 : [세계는 반도체 전쟁 중! 반도체 업황 저점은 어디? K-반도체주, 가야할 길은?]

Q. 글로벌 테크 기업의 실적발표 현황 체크
- 전체적으로는 매출 감소 (-2.5%), 두 분기 연속 매출 감소
- 아이패드, 맥북, 웨어러블 매출 감소 vs 아이폰, 서비스 매출 증가
- 반도체 가격 하락으로 마진은 역대 최고 기록

Q. 해외 주요 기업들(인텔, AMD, 퀄컴, TSMC, 램리서치) 실적 점검해보고 2분기 실적 전망해본다면?
- PC, 스마트폰, 서버 등 주요 제품 수요 부진과 재고 부담…2분기 실적 부진 전망
- ASML 및 자동차 반도체 업체 제외 실적 부진
- 2분기 이 같은 부진한 실적 지속될 것

Q. 메모리반도체 바닥 기대감...2분기 PC, 모바일, 서버 수요 회복 가능할까?
- 2분기 회복 못할 것으로 예상
- 여전히 유통 채널 재고 많이 남아 있기 때문
- 2분기 중 유통 채널 재고 클리어될 경우 하반기 회복 기대 가능

Q. 삼성전자 감산 발표에도 DRAM 현물가 하락세 지속?
- 유통 채널에 여전히 세트 재고 많아...주문 자체가 극도로 감소
- 세트 업체 및 칩 업체 반도체 재고 매우 많은 상황

Q. 무역수지, 경상수지 적자...반도체 수출이 줄어드는 구조적인 이유? 혹은 일시적인 것?
- 무역수지·경상수지 적자는 구조적 문제
- 중국과 한국의 산업 경합도 높아져
- 한국에 대한 중국 자본재 의존도 하락 지속
- 주력 제품(스마트폰, 자동차, 화장품 등)의 중국 내 소비 둔화

Q. 반도체 수출 감소세, 가장 큰 요인은 대중국 수출 부진?
- 반도체 가격 하락이 반도체 수출 감소의 원인
- 대중국 수출 부진? 반도체 영향 및 산업경합도 높아지는 문제

Q7. 전세계는 반도체 전쟁 중, 우리 기업들이 찾아야 할 해법은?
- 기술 경쟁력 높이는 것 중요
- 중국 생산 비중 줄여나가야

Q. 팹리스, 파운드리, OSAT, IDM…우리 반도체 기업들이 가야할 길은?
- 국내 기업 반도체 메모리 부문 긍정적
- 시스템반도체 부문에서 팹리스·파운드리 모두 잘할 수 없는 상황
- 현재 한국의 교육 시스템과 인력 구성이 원인
- 파운드리에 조금 더 집중하고 관련 인력 양성 및 생태계 강화 필요

Q. 반도체, 증시 주도주로 부각될 가능성은?
- 하반기 가격 변곡점 나오기 시작하면 가능성 있어
- 무리한 투자 하지 않는다면 내년 2분기 이후부터 쇼티지 문제 점화될 수 있을 것

Q. 하반기 반도체주, 주요 변수는 무엇일까?
- 감산 효과 발생 여부