=============================
▶ 모닝 인사이트
▶ 진행: 김은별
▶ 출연: 양승윤 연구원(유진투자증권)
=============================
▶엔데믹 후 첫 휴가 시즌! 항공주 하반기 이슈 체크

▷항공 하반기 전망 이슈 및 동향은?
- 3분기 실적 전망(여행객 3분기 성수기 기대 등) / 여름 성수기, 휴가철

3분기 성수기 진입. 국내 항공사들 여객 데이터 7월 이후 개선세. 편당 탑승 여객 수 증
가 기조

일본 지방노선, 동남아 노선 탑승률 회복 중

대한항공, 아시아나는 미주, 구주 노선 5월 중순부터 높은 탑승률 유지 중. 동남아, 일본
노선도 회복 기조 뚜렷

성수기 진입과 함께 LCC 운항편수 지속 확대 중. 6월 4주차 vs 7월 4주차 기준 제주항
공 +13%, 진에어 +38%, 티웨이 +13%

대한항공도 퀘벡, 아테네 등 부정기편 중심으로 국제선 공급 증가 전망. 국제선
+7%qoq, 국내선 +1%qoq 공급 확대
FSC의 경우 중국 환승 여객 유입 지속. 미-중 갈등에 따른 직항 노선 확대 제한적이기
때문

▷항공 투자 전략과 탑픽은?

2분기 실적 발표 이후 주가 하락세. 시장 컨센서스, 시장 기대치, 1분기 실적 수준에 미
치지 못했다는 평가가 있으나, 그렇지 않음

2분기는 계절적 비수기로 LCC는 적자를 기록하던 구간. 티웨이가 LCC 중 첫번째로 실
적 공개한 가운데 영업이익 196억 기록한 점은 굉장히 고무적이라고 보는게 맞음

대한항공도 2분기 영업이익 4,679억원 기록하면서 화물 사업 부진 영향 크게 상쇄. 여
객 운임(일드)도 오히려 상승하며 비수기가 무색할 정도였음

3분기도 여전히 여객 흐름 좋고 운임도 상승 기조에 있다고 판단. 3분기 성수기 실적
발표까지 현재 조정구간 활용하여 매수 추천

탑픽 종목: 대한항공(003490)