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제일테크노스(038010) / 엑시콘(092870)
[토마토티브이 2023-09-26]
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▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
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스몰캡 종목명 : 제일테크노스
올해 사상 최대 실적 기대
원전·조선 모멘텀 확보
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 동사의 비즈니스 이슈 및 픽한 이유는?
- ‘Hi Deck’, 한국수력원자력에 단독 등록…현대건설 납품 레퍼런스
- 국내 원전 공사 재개, 해외 수주 시 수혜 기대
- 차세대 원전 소형모듈원전(SMR) 적용 기대
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 사업부문과 및 매출 구성은?
- 올해 예상 매출비중 건축 부문 74%, 조선 부문 26%
- 건축 부문 주로 건축용 자재 데크 플레이트 판매
- 데크 플레이트, 건물 시공 시 H-beam 위 첫 번째로 설치되는 바닥 재료
- 철골과 철골 사이 평평한 바닥…콘크리트 타설 시 거푸집 역할
- 조선 부문, 현재 조선용 철판에 표면 처리와 절단 가공 등 임가공 작업
- 표면 처리 강재 물류 관리, 선별 및 방청, 절단 가공
- 2010년 베트남 법인 설립…조선 기자재 생산 공장 운영
Q. [개념분석] '데크 플레이트'의 용도와 기존 합판 거푸집 대비 장점은?
- NT-DECK : 지하, 옥외 주차장서 적용
- Cap Deck : 층고 20% 절감과 철골량 감소 등 장점 유지
- Hi Deck : 미끄럼 방지 등 안정성 확보…각종 원자력 발전소에 독과점 납품
- Multi Deck : 탈형된 하부 강판 철강재로 재활용 가능 친환경 제품
- 기존 합판 거푸집 사용 대비 4가지 장점
- 1. 공사기간 40% 단축
- 2. 공사 비용 20% 이상 절감
- 3. 표준화된 품질 유지
- 4. 안전사고 최소화
- 동사 데크 플레이트는 경쟁력을 인정받아 국내 대형 건설사에 공급
- 매출액 2020년 672억원, 2021년 1,045억원, 2022년 1,333억원
Q. [펀더멘털 분석] 매출 및 영업이익이 꾸준히 증가하고 있다. 향후 실적 전망과 주요 실적 상승 이끌 요인은?
- 올해는 매출액 2,413억원에 영업이익 270억원
- 내년 매출액 2,630억원에 영업이익 298억원
- 건축 부문 도심지 토지 이용 극대화 위해 고층화에 매출 성장 예상
- 조선업, 슈퍼사이클 진입으로 선박 수요 증가 예상
▶Tracking
Q. [탑다운분석] 전세계 선박 발주량의 상당 수를 담당하고 있는 국내 조선사…동사가 납품하는 선박용 제품 및 향후 전망은?
- 국내 조선사들 1분기 기준 전세계 선박 발주량의 44.1% 수주…세계 시장 점유율 1위
- HD현대 그룹 계열사인 HD현대중공업, 현대미포조선, 현대삼호중공업 수주 점유율 79.1%
- 현대미포조선 등 컨테이너선 선박, 철강 구조물 등 제작 필요 강판과 형강 절단 및 가공 납품
- 2Q23 기준 현대미포조선 전체 수주잔량 158척…컨테이너선 63척 39.9%
- 조선 부문 매출액 2021년 361억원, 2022년 505억원, 올해 상반기 382억원
- 클락슨 신조선가 지수(선박 가격 기준), 2022년 11월 이후 10개월 이상 상승
- 환경 규제로 저속 운항, 교체 발주…선박 발주량 증가 예상
Q. [미래트레킹] 글로벌 원전 시장 규모 전망 및 이에 따른 동사가 받을 수혜는?
- 원전시장규모 2017년 약 1,000억 달러 → 2026년 연평균 10.4% 성장 전망
- Hi Deck, 2006년부터 삼성물산과 현대건설 수주 받은 신월성, 신고리 1~6호기, 아부다비 1~2호기, 신울진 1~2호기, 신한울 1~2호기 등에 공급
- 한국수력원자력에 단독 등록…원전 수주 시 독점 공급
- 향후 소형 모듈 원전 SMR에도 적용 전망
- 2027년까지 정부 독자적인 수출 역량을 갖춘 원전 설비 기업 확대 준비
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 건축용 자재 생산 및 조선용 철판 가공 전문기업…2Q23 분기 사상 최대 실적 달성
- '데크 플레이트' 공사기간 40% 단축, 공사 비용 20% 이상 절감 등 경쟁력에 공급 증
- Hi Deck 한국수력원자력에 단독 등록, 원전 수주 시 독점 공급 가능 및 SMR 적용 기대
- 클락슨 신조선가 지수가 30주 이상 상승…조선 슈퍼사이클 초입
- 적정주가 올해 예상 EPS 2,199원에 Target PER 7배 적용 15,400원으로 제시
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스몰캡 종목명 : 엑시콘
비메모리 테스터 국산화
기업 가치 재평가 기대
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 동사의 비즈니스 이슈 및 픽한 이유는?
- 비메모리 테스터 출시 임박
- 테스터 사업부 매출 비중 SOC 테스터 80%, 메모리 테스터 20% 기록
- 비메모리 비중 높은 글로벌 주요 테스터 업체 매출총이익률 50% 이상, 동 30% 수준
- 향후 비메모리 테스터 시장에 진입해 제품군 확대 시 동사 기업가치 재평가 가능
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사는 반도체 '후공정' 테스터 장비 기업이다. 반도체 제조과정 별 테스트의 종류와 동사에게 기대되는 점은?
- 전공정 끝나고 가공된 웨이퍼 완성품으로 만드는 과정 검사 장비 국산화 사업
- 웨이퍼 완성 단계 EDS 공정, 조립공정 패키지 상태 패키징 공정에서 테스터 장비 사용
- 패키징 공정, 후공정으로 크게 패키징과 패키지 테스트 공정으로 구분
- 완제품 형태 갖춘 후 검사 진행…파이널 테스트
- 웨이퍼 테스트, 불량 칩 불필요하게 패키징 되는 것 방지
- 패키지 테스트, 불량 제품 출하되는 방지…원가 절감과 수율 향상에 도움
- 동사, 웨이퍼 단에서 검사하는 비메모리 반도체 검사 장비 국산화→제품 포트폴리오 확대 기대
Q. [펀더멘털 분석] 사업부문별 실적 및 동사의 재무를 분석해주신다면?
-동사 사업부문은 메모리 테스터, SSD 테스터, 비메모리 테스터로 구분
-올해 기준 메모리 테스터 49%, SSD 테스터 49%, 비메모리 테스터 2%
-앞으로 비메모리 테스터 매출비중 증가 가능
-재무 상황 자산규모 1,664억원, 부채 185억원
-현금 및 현금성 자산 303억원, 금융차입금 50억원
-재무구조, 굉장히 우량
▶Tracking
Q. [탑다운분석] 비메모리 테스터가 메모리 테스터 대비 시장 넓고 마진도 뛰어나다고?
AI 시대 도래에 반도체 수요 폭증 전망 + DDR4 → DDR5 전환…향후 수요를 예측하신다면?
-대표적인 테스터 장비 기업 일본 어드반테스트 미국 테라다인 매출 연간 4~5조 매출 총이익률 50%
-독점 구조, 갑의 위치에서 이익 취해
-국내에서 국산화가 꼭 필요
-반도체 시장 성장에 따른 수요 증가
Q. [미래트레킹] 여러 비메모리 국책과제 진행…국책 과제 현황 및 비메모리 사업 진출 가능성과 기대되는 점은?
- 수년 동안 비메모리 반도체 테스터 장비 개발
- 2020년 국책과제로 CIS 테스터 개발 및 완료
- 2023년 4월부터 DDI 테스터 국책 과제 받아 진행
- 동사 CIS 테스터 장비, 경쟁사인 어드반테스트 대비 검사 속도↑·가격 경쟁력
- 향후 고객사 시설 투자 시 2024년 하반기부터 본격적 관련 매출 발생 전망
- 다양한 비메모리 반도체 제품으로 테스트 대상 확장 검사 SoC 플랫폼 구축
- 향후 범용 테스트 장비 기반 CIS, DDI, AP, PMIC 등 비메모리 반도체 테스트 장비로 확대 예정
- 테스트 제품, 고객사 다각화해 메모리 비메모리 테스터 아우르는 종합 테스터 회사로 성장 가능
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 2025년까지 DDR5로 전환 본격화…수혜 지속 가능
- 삼성전자의 SSD 테스터 솔벤더
- 비메모리 테스터 국산화…CIS·DDI 테스터 매출 발생 기대
- 재무가 굉장히 우량한 기업
- 적정주가 올해 예상 EPS 1,289원에 Target PER 16배 적용 20,600원 제시
▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
============================
스몰캡 종목명 : 제일테크노스
올해 사상 최대 실적 기대
원전·조선 모멘텀 확보
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 동사의 비즈니스 이슈 및 픽한 이유는?
- ‘Hi Deck’, 한국수력원자력에 단독 등록…현대건설 납품 레퍼런스
- 국내 원전 공사 재개, 해외 수주 시 수혜 기대
- 차세대 원전 소형모듈원전(SMR) 적용 기대
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 사업부문과 및 매출 구성은?
- 올해 예상 매출비중 건축 부문 74%, 조선 부문 26%
- 건축 부문 주로 건축용 자재 데크 플레이트 판매
- 데크 플레이트, 건물 시공 시 H-beam 위 첫 번째로 설치되는 바닥 재료
- 철골과 철골 사이 평평한 바닥…콘크리트 타설 시 거푸집 역할
- 조선 부문, 현재 조선용 철판에 표면 처리와 절단 가공 등 임가공 작업
- 표면 처리 강재 물류 관리, 선별 및 방청, 절단 가공
- 2010년 베트남 법인 설립…조선 기자재 생산 공장 운영
Q. [개념분석] '데크 플레이트'의 용도와 기존 합판 거푸집 대비 장점은?
- NT-DECK : 지하, 옥외 주차장서 적용
- Cap Deck : 층고 20% 절감과 철골량 감소 등 장점 유지
- Hi Deck : 미끄럼 방지 등 안정성 확보…각종 원자력 발전소에 독과점 납품
- Multi Deck : 탈형된 하부 강판 철강재로 재활용 가능 친환경 제품
- 기존 합판 거푸집 사용 대비 4가지 장점
- 1. 공사기간 40% 단축
- 2. 공사 비용 20% 이상 절감
- 3. 표준화된 품질 유지
- 4. 안전사고 최소화
- 동사 데크 플레이트는 경쟁력을 인정받아 국내 대형 건설사에 공급
- 매출액 2020년 672억원, 2021년 1,045억원, 2022년 1,333억원
Q. [펀더멘털 분석] 매출 및 영업이익이 꾸준히 증가하고 있다. 향후 실적 전망과 주요 실적 상승 이끌 요인은?
- 올해는 매출액 2,413억원에 영업이익 270억원
- 내년 매출액 2,630억원에 영업이익 298억원
- 건축 부문 도심지 토지 이용 극대화 위해 고층화에 매출 성장 예상
- 조선업, 슈퍼사이클 진입으로 선박 수요 증가 예상
▶Tracking
Q. [탑다운분석] 전세계 선박 발주량의 상당 수를 담당하고 있는 국내 조선사…동사가 납품하는 선박용 제품 및 향후 전망은?
- 국내 조선사들 1분기 기준 전세계 선박 발주량의 44.1% 수주…세계 시장 점유율 1위
- HD현대 그룹 계열사인 HD현대중공업, 현대미포조선, 현대삼호중공업 수주 점유율 79.1%
- 현대미포조선 등 컨테이너선 선박, 철강 구조물 등 제작 필요 강판과 형강 절단 및 가공 납품
- 2Q23 기준 현대미포조선 전체 수주잔량 158척…컨테이너선 63척 39.9%
- 조선 부문 매출액 2021년 361억원, 2022년 505억원, 올해 상반기 382억원
- 클락슨 신조선가 지수(선박 가격 기준), 2022년 11월 이후 10개월 이상 상승
- 환경 규제로 저속 운항, 교체 발주…선박 발주량 증가 예상
Q. [미래트레킹] 글로벌 원전 시장 규모 전망 및 이에 따른 동사가 받을 수혜는?
- 원전시장규모 2017년 약 1,000억 달러 → 2026년 연평균 10.4% 성장 전망
- Hi Deck, 2006년부터 삼성물산과 현대건설 수주 받은 신월성, 신고리 1~6호기, 아부다비 1~2호기, 신울진 1~2호기, 신한울 1~2호기 등에 공급
- 한국수력원자력에 단독 등록…원전 수주 시 독점 공급
- 향후 소형 모듈 원전 SMR에도 적용 전망
- 2027년까지 정부 독자적인 수출 역량을 갖춘 원전 설비 기업 확대 준비
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 건축용 자재 생산 및 조선용 철판 가공 전문기업…2Q23 분기 사상 최대 실적 달성
- '데크 플레이트' 공사기간 40% 단축, 공사 비용 20% 이상 절감 등 경쟁력에 공급 증
- Hi Deck 한국수력원자력에 단독 등록, 원전 수주 시 독점 공급 가능 및 SMR 적용 기대
- 클락슨 신조선가 지수가 30주 이상 상승…조선 슈퍼사이클 초입
- 적정주가 올해 예상 EPS 2,199원에 Target PER 7배 적용 15,400원으로 제시
===========================
스몰캡 종목명 : 엑시콘
비메모리 테스터 국산화
기업 가치 재평가 기대
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 동사의 비즈니스 이슈 및 픽한 이유는?
- 비메모리 테스터 출시 임박
- 테스터 사업부 매출 비중 SOC 테스터 80%, 메모리 테스터 20% 기록
- 비메모리 비중 높은 글로벌 주요 테스터 업체 매출총이익률 50% 이상, 동 30% 수준
- 향후 비메모리 테스터 시장에 진입해 제품군 확대 시 동사 기업가치 재평가 가능
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사는 반도체 '후공정' 테스터 장비 기업이다. 반도체 제조과정 별 테스트의 종류와 동사에게 기대되는 점은?
- 전공정 끝나고 가공된 웨이퍼 완성품으로 만드는 과정 검사 장비 국산화 사업
- 웨이퍼 완성 단계 EDS 공정, 조립공정 패키지 상태 패키징 공정에서 테스터 장비 사용
- 패키징 공정, 후공정으로 크게 패키징과 패키지 테스트 공정으로 구분
- 완제품 형태 갖춘 후 검사 진행…파이널 테스트
- 웨이퍼 테스트, 불량 칩 불필요하게 패키징 되는 것 방지
- 패키지 테스트, 불량 제품 출하되는 방지…원가 절감과 수율 향상에 도움
- 동사, 웨이퍼 단에서 검사하는 비메모리 반도체 검사 장비 국산화→제품 포트폴리오 확대 기대
Q. [펀더멘털 분석] 사업부문별 실적 및 동사의 재무를 분석해주신다면?
-동사 사업부문은 메모리 테스터, SSD 테스터, 비메모리 테스터로 구분
-올해 기준 메모리 테스터 49%, SSD 테스터 49%, 비메모리 테스터 2%
-앞으로 비메모리 테스터 매출비중 증가 가능
-재무 상황 자산규모 1,664억원, 부채 185억원
-현금 및 현금성 자산 303억원, 금융차입금 50억원
-재무구조, 굉장히 우량
▶Tracking
Q. [탑다운분석] 비메모리 테스터가 메모리 테스터 대비 시장 넓고 마진도 뛰어나다고?
AI 시대 도래에 반도체 수요 폭증 전망 + DDR4 → DDR5 전환…향후 수요를 예측하신다면?
-대표적인 테스터 장비 기업 일본 어드반테스트 미국 테라다인 매출 연간 4~5조 매출 총이익률 50%
-독점 구조, 갑의 위치에서 이익 취해
-국내에서 국산화가 꼭 필요
-반도체 시장 성장에 따른 수요 증가
Q. [미래트레킹] 여러 비메모리 국책과제 진행…국책 과제 현황 및 비메모리 사업 진출 가능성과 기대되는 점은?
- 수년 동안 비메모리 반도체 테스터 장비 개발
- 2020년 국책과제로 CIS 테스터 개발 및 완료
- 2023년 4월부터 DDI 테스터 국책 과제 받아 진행
- 동사 CIS 테스터 장비, 경쟁사인 어드반테스트 대비 검사 속도↑·가격 경쟁력
- 향후 고객사 시설 투자 시 2024년 하반기부터 본격적 관련 매출 발생 전망
- 다양한 비메모리 반도체 제품으로 테스트 대상 확장 검사 SoC 플랫폼 구축
- 향후 범용 테스트 장비 기반 CIS, DDI, AP, PMIC 등 비메모리 반도체 테스트 장비로 확대 예정
- 테스트 제품, 고객사 다각화해 메모리 비메모리 테스터 아우르는 종합 테스터 회사로 성장 가능
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 2025년까지 DDR5로 전환 본격화…수혜 지속 가능
- 삼성전자의 SSD 테스터 솔벤더
- 비메모리 테스터 국산화…CIS·DDI 테스터 매출 발생 기대
- 재무가 굉장히 우량한 기업
- 적정주가 올해 예상 EPS 1,289원에 Target PER 16배 적용 20,600원 제시
