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▶ 모닝 인사이트
▶ 진행: 김은별
▶ 출연: 최진영 연구원(대신증권)
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하락 전환한 코코아, 하반기 하방압력 강화시킬 라니냐

Q1. 톤당 11,000달러 찍었던 코코아, 상승 이끌었던 이유는?
- 1968년(거래소 상장) 이래 최고치 경신
- 홍해발 운임비 상승으로 인한 가격 전가
- 엘니뇨발 가뭄 영향
- 코트디부아르, 가나, ,인도네시아 3개국 공급 비중 68%
- 12개월 내내 파종과 수확 주기...엘니뇨발 영향에 취약

Q2. 최근 코코아 큰 폭 하락했다고...얼마나 하락했는지 그리고 하락의 이유는?
- 톤당 11,000달러선 → 8,000달러선 붕괴
- 1960년 이래 장중 가장 큰 폭 하락
- 4월 24일 ICE 거래소, 증거금 1계약당 23% 인상
- 가격 변동성 높아진 상황, 인상된 증거금 → 어려운 포지션 유지 → 대규모 포지션 청산 초래

Q3. 저번 시간 알루미늄 가격 상승 요인으로 꼽았던 "라니냐", 코코아는 하락의 키가 된다고? 올해 강우량 및 라니냐 전망은?
- 라니냐, 무역풍 이동 속도가 평년보다 빨라지며 발생
- 인도네시아, 평년보다 높아진 강우량으로 작황 개선
- 코트디부아르·가나, 워커-순환 강화로 높아진 강우량
- 수확 시즌 전후로 본격적인 하락 가능

Q4. 하반기 카카오 재고 및 향후 관련 산업·섹터 전망은?