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2025 유망 ETF TO5!
[토마토티브이 2025-01-21]
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▶시장의 중심
▶인더스트리 클럽
▶진행: 유창호
▶윤재홍 연구원(미래에셋증권)
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▶2025 유망 ETF TO5
▷ETF명: [미국 반도체] iShares Semiconductor ETF(SOXX US)
▷기초자산: NYSE Semiconductor Index 추종
- 해당 인덱스 미국 시장 상장 종목 중 ICE 기준 반도체로 분류되는 기업 대상
- 시가총액, 유동비율, 거래량 등 일정 요건 충족 기업 중 수정 시가총액 상위 30개 선정
개별 종목 Cap은 상위 5개 종목은 8%, 나머지 종목은 4%, ADR은 총 10%
▷포인트&리스크
- 반도체 산업에 대한 긍정적인 시각
- AI 관심 및 투자 확대에 따른 대표 성장 산업으로 자리 매김 중
- 엔비디아(NVDA US) 이후 브로드컴(AVGO US) 등도 실적 개선 확인
- AI 관련 투자 확대 지속&강화 전망
- 트럼프 당선 이후 규제 및 피크아웃 우려 등 제기
- SOXX US 내 편입 상위: 브로드컴, 엔비디아, AMD
- SMH US, 엔비디아+TSMC 비중 33.1%
- SOXX US, SOXQ US 내 비중 각각 12.2%, 16.5%
- SMH US: 엔비디아·TSMC 두 종목 모두 높은 비중
- SOXX US: 반도체 종목 간 최대 유사 비중
- SOXQ US: 엔비디아 비중▲, TSMC 비중▼
▷ETF명: [미국 대형성장주] iShares Russell Top 200 Growth ETF(IWY US)
▷기초자산: Russell Top 200 Growth Index 추종
- 해당 인덱스 미국 러셀 3000 지수 내 시가총액 상위 200개 종목 중 성장 지표는 중기 성장률 전망
- 최근 5년 매출액·EPS 증가율 등 활용해 식별
- 지수 재구성은 매년 6월, 리밸런싱 분기별 실시, 시가총액 가중 방식
▷포인트&리스크
- 미국 대형성장은 여타 사이즈·팩터 대비 성과·변동성 측면 우수
- 대형주 위주 장세 지속, 경기 침체 시
→ 내구성 보일 수 있는 대형&성장 대한 관심 지속
- 금리 인하 구간, 중소형 대비 상대 약세 보일 수 있는 가능성 존재
→ 장기 성장 관점에서 상대적으로 변동성 낮은 대형성장 선호
- 주요 유형·사이즈별로 대선 이후 EPS 추정치 대체로 상향
- EPS 추정치 변동 대비 주가 상승률 기준 대형성장 계열은 성장계열 내 가장 낮은 상승
률 보여
- 가치 계열 전반적으로 EPS 추정치 상승 대비 주가 수익률 저조
▷ETF명: [미국 인프라] Global X US Infrastructure Development ETF(PAVE US)
▷기초자산: Indxx US Infrastructure Development Index 추종
- 해당 인덱스 미국 내 매출액 비중 50% 넘는 기업 대상
- 건설&엔지니어링, 원자재·복합재 생산&공급, 중장비의 판매·대여 등과 관련된 상위
100개 기업 편입
- 편입 비중 수정 시가총액 가중으로 하되 개별 종목 상한(Cap) 3%
▷포인트&리스크
- 트럼프 대통령 후보 재당선으로 리쇼어링 가속화 전망
- 2023년 11월 이후 시장 수익률 상회
- 기초 지수 기준 PER 추정치 20.34배 수준 감소
- 밸류에이션 부담 다소 남아있어
- 대선(11/5) 이후 자금 유입 가속
- 11/6~12/31까지 유입된 자금 +28.5억 달러로, 2024년 연간 유입치 1/3 차지
- 자금 유입 12/19 정점 찍은 후 다소 유출(-1.5억 달러)
▷ETF명: [글로벌 방위] Global X Defense Tech ETF(SHLD US)
▷기초자산: Global X Defense Tech Index 추종
- 해당 인덱스 ‘방위‘ 대해 보다 광의로 해석 접근
- 사이버 보안, 방위 기술 등 3대 서브 테마와 관련된 매출 50% 차지하는 기업 중 일정
유동성 요건을 충족하는 기업 선정
- 유동 시가총액 반영, 개별 기업 상한 8%, 비중 5% 이상 기업의 합산 비중 제한 40%
▷포인트&리스크
- 글로벌 전반적 방위 산업 대한 관심 확대·예산 확대 편성 현상
- 한국 방위 산업 기업도 주가 랠리 경험 중
- 사이버 보안 지출 지속 확대
- 정부 정책 변화에 일시적 취약성
- 글로벌 국방비 2022년 전년비 +3.6% 증가, 2023년 2조 4,433억 달러로 전년비
+9.0%(YoY) 급증
- 2000년 이후 2022년까지 평균 증가율 +2.9%(YoY) 크게 상회
- 러시아의 우크라이나 침략 외 지정학적 이슈 지속 발생, 국방비 지출 증가 중
- 2023년 기준 아시아&오세아니아 제외, 모두 증가율 상향
- 아프리카 및 유럽, 각각 +30.5%, +20.3% 증가
- 유럽 +990.5억 달러, 아메리카 +628.7억 달러 순
- 유럽 권역의 내재화 움직임 등 감안할 때 미국 외 방위 산업 함께 고려
▷ETF명: [현금흐름] TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호(458760 KS)
▷기초자산: Dow Jones U.S. Dividend 100 7% Premium Covered Call Index 추종
- 해당 인덱스, 미국 배당성장 지수 및 커버드콜 수익률 합산 지수
- 커버드콜은 S&P 500 ATM 콜옵션 매도(7%)
▷포인트&리스크
- 미국 배당성장(10+Y, SCHD US)과 S&P 500 지수 커버드콜 결합
→ 주가 상승과 인컴 동시 확보 추구
- 미국 배당성장 경우 장기 성과 검증
- 부분적 커버드콜 포지션 구성
→ 100% 포지션 구사하는 기존 커버드콜 ETF의 단점 일정 부분 보완
- 지수 기준 장기 성과 배당성장 단일(SCHD US)에 비해 상대적 부진
- 현 시점 현금 확보 관점에서는 일정 부분 용인 가능
- 국내 상장 SCHD US ETF 기반 ETF는 총 11개 종목
- 배당성장 단일(458730, 446720 KS 등), 배당성장 단일&환헤지, 배당성장+커버드콜, 자
산배분형(배당성장+채권) 등 다양한 형태로 상장 투자자들의 선택지 넓힘
- 배당수익률+주가 상승률 고려된 총 수익률 관점 유사한 성과 보여줘
- 배당성장 단일&환헤지의 경우 환율 상승 효과 배제, 상대적으로 낮은 수익률
▶시장의 중심
▶인더스트리 클럽
▶진행: 유창호
▶윤재홍 연구원(미래에셋증권)
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▶2025 유망 ETF TO5
▷ETF명: [미국 반도체] iShares Semiconductor ETF(SOXX US)
▷기초자산: NYSE Semiconductor Index 추종
- 해당 인덱스 미국 시장 상장 종목 중 ICE 기준 반도체로 분류되는 기업 대상
- 시가총액, 유동비율, 거래량 등 일정 요건 충족 기업 중 수정 시가총액 상위 30개 선정
개별 종목 Cap은 상위 5개 종목은 8%, 나머지 종목은 4%, ADR은 총 10%
▷포인트&리스크
- 반도체 산업에 대한 긍정적인 시각
- AI 관심 및 투자 확대에 따른 대표 성장 산업으로 자리 매김 중
- 엔비디아(NVDA US) 이후 브로드컴(AVGO US) 등도 실적 개선 확인
- AI 관련 투자 확대 지속&강화 전망
- 트럼프 당선 이후 규제 및 피크아웃 우려 등 제기
- SOXX US 내 편입 상위: 브로드컴, 엔비디아, AMD
- SMH US, 엔비디아+TSMC 비중 33.1%
- SOXX US, SOXQ US 내 비중 각각 12.2%, 16.5%
- SMH US: 엔비디아·TSMC 두 종목 모두 높은 비중
- SOXX US: 반도체 종목 간 최대 유사 비중
- SOXQ US: 엔비디아 비중▲, TSMC 비중▼
▷ETF명: [미국 대형성장주] iShares Russell Top 200 Growth ETF(IWY US)
▷기초자산: Russell Top 200 Growth Index 추종
- 해당 인덱스 미국 러셀 3000 지수 내 시가총액 상위 200개 종목 중 성장 지표는 중기 성장률 전망
- 최근 5년 매출액·EPS 증가율 등 활용해 식별
- 지수 재구성은 매년 6월, 리밸런싱 분기별 실시, 시가총액 가중 방식
▷포인트&리스크
- 미국 대형성장은 여타 사이즈·팩터 대비 성과·변동성 측면 우수
- 대형주 위주 장세 지속, 경기 침체 시
→ 내구성 보일 수 있는 대형&성장 대한 관심 지속
- 금리 인하 구간, 중소형 대비 상대 약세 보일 수 있는 가능성 존재
→ 장기 성장 관점에서 상대적으로 변동성 낮은 대형성장 선호
- 주요 유형·사이즈별로 대선 이후 EPS 추정치 대체로 상향
- EPS 추정치 변동 대비 주가 상승률 기준 대형성장 계열은 성장계열 내 가장 낮은 상승
률 보여
- 가치 계열 전반적으로 EPS 추정치 상승 대비 주가 수익률 저조
▷ETF명: [미국 인프라] Global X US Infrastructure Development ETF(PAVE US)
▷기초자산: Indxx US Infrastructure Development Index 추종
- 해당 인덱스 미국 내 매출액 비중 50% 넘는 기업 대상
- 건설&엔지니어링, 원자재·복합재 생산&공급, 중장비의 판매·대여 등과 관련된 상위
100개 기업 편입
- 편입 비중 수정 시가총액 가중으로 하되 개별 종목 상한(Cap) 3%
▷포인트&리스크
- 트럼프 대통령 후보 재당선으로 리쇼어링 가속화 전망
- 2023년 11월 이후 시장 수익률 상회
- 기초 지수 기준 PER 추정치 20.34배 수준 감소
- 밸류에이션 부담 다소 남아있어
- 대선(11/5) 이후 자금 유입 가속
- 11/6~12/31까지 유입된 자금 +28.5억 달러로, 2024년 연간 유입치 1/3 차지
- 자금 유입 12/19 정점 찍은 후 다소 유출(-1.5억 달러)
▷ETF명: [글로벌 방위] Global X Defense Tech ETF(SHLD US)
▷기초자산: Global X Defense Tech Index 추종
- 해당 인덱스 ‘방위‘ 대해 보다 광의로 해석 접근
- 사이버 보안, 방위 기술 등 3대 서브 테마와 관련된 매출 50% 차지하는 기업 중 일정
유동성 요건을 충족하는 기업 선정
- 유동 시가총액 반영, 개별 기업 상한 8%, 비중 5% 이상 기업의 합산 비중 제한 40%
▷포인트&리스크
- 글로벌 전반적 방위 산업 대한 관심 확대·예산 확대 편성 현상
- 한국 방위 산업 기업도 주가 랠리 경험 중
- 사이버 보안 지출 지속 확대
- 정부 정책 변화에 일시적 취약성
- 글로벌 국방비 2022년 전년비 +3.6% 증가, 2023년 2조 4,433억 달러로 전년비
+9.0%(YoY) 급증
- 2000년 이후 2022년까지 평균 증가율 +2.9%(YoY) 크게 상회
- 러시아의 우크라이나 침략 외 지정학적 이슈 지속 발생, 국방비 지출 증가 중
- 2023년 기준 아시아&오세아니아 제외, 모두 증가율 상향
- 아프리카 및 유럽, 각각 +30.5%, +20.3% 증가
- 유럽 +990.5억 달러, 아메리카 +628.7억 달러 순
- 유럽 권역의 내재화 움직임 등 감안할 때 미국 외 방위 산업 함께 고려
▷ETF명: [현금흐름] TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호(458760 KS)
▷기초자산: Dow Jones U.S. Dividend 100 7% Premium Covered Call Index 추종
- 해당 인덱스, 미국 배당성장 지수 및 커버드콜 수익률 합산 지수
- 커버드콜은 S&P 500 ATM 콜옵션 매도(7%)
▷포인트&리스크
- 미국 배당성장(10+Y, SCHD US)과 S&P 500 지수 커버드콜 결합
→ 주가 상승과 인컴 동시 확보 추구
- 미국 배당성장 경우 장기 성과 검증
- 부분적 커버드콜 포지션 구성
→ 100% 포지션 구사하는 기존 커버드콜 ETF의 단점 일정 부분 보완
- 지수 기준 장기 성과 배당성장 단일(SCHD US)에 비해 상대적 부진
- 현 시점 현금 확보 관점에서는 일정 부분 용인 가능
- 국내 상장 SCHD US ETF 기반 ETF는 총 11개 종목
- 배당성장 단일(458730, 446720 KS 등), 배당성장 단일&환헤지, 배당성장+커버드콜, 자
산배분형(배당성장+채권) 등 다양한 형태로 상장 투자자들의 선택지 넓힘
- 배당수익률+주가 상승률 고려된 총 수익률 관점 유사한 성과 보여줘
- 배당성장 단일&환헤지의 경우 환율 상승 효과 배제, 상대적으로 낮은 수익률
