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향후 통화정책 결정에서 가장 중요한 변수는? 불확실성 장기화
[토마토티브이 2025-02-27]
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▶이코노미 클럽
▶진행: 이윤지
▶우혜영 연구원(LS증권)
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▷한은 기준금리 인하 ƈ.75%'...불확실성 속 목표는 경기부양!
Q. 한국은행의 금리인하, 이유는?
1월 금통위보다 환율 변동성 일부 완화
성장률 크게 낮아질 것으로 전망
추가 인하 통해 경기 하방 압력 완화 판단
한은 올해 경제성장률 1.5% 전망…0.4%p 낮춰
내수 회복세 부진, 수출 데이터 증가율 약화
추경 합의 다소 늦어지며 국내 경제 하방 압력 확대
Q. 금리인하에 따른 시장 영향&전망?
(경기 내수 촉진 효과 있을까?)
내수 촉진 효과 유발에 시간 필요
이론) 기준금리 인하 통한 내수 진작
중소∙지방 건설사 어려움 가중, 부동산 PF 관련 구조조정 진행
정부 연간 SOC 예산 지난해 대비 축소
올해 건설투자 낙관적 전망 어려워
하반기 건설수주 영향 나타날 것으로 예상
정책금리 인하 통한 금융여건 완화 영향 가시화
건설투자, 낮은 수준에서 점차 회복 예상
12월 계엄·탄핵 정국으로 소비심리 급락
대한상의 "얼어붙은 소비심리…대내외 불확실성에 장기화"
향후 민간소비 점차 개선될 것으로 예상
정책 스탠스 평가 '여전히 긴축적'
Q. 성장률 전망치 하향은 '미국 관세' 때문?(트럼프 정부 출범 이후 첫 금통위, 관세가 구조적인 변화 가져올까요?)
계엄으로 인한 소비 심리 위축...경제 빠르게 둔화
트럼프 취임 이전...관세정책 가정 관련 정보 부재한 수치
취임 후 한 달간 관세정책 큰 틀 확인
철광과 알루미늄에 대한 관세 등 정보 반영
기존에 언급됐던 수치보다 더 낮은 전망치 발표
중국 및 주요 교역국 관세 부과 시기 앞당겨져
중국 올해 하반기 → 1분기, 주요국 내년 → 올해 중순
관세 인상폭 확대 가능성 높아
반도체, 자동차, 철강, 의약품 관세 25% 반영
관세 부과 방식·시기, 추경 등 성장 상하방 요인 혼재
Q. 한국 성장 막는 불확실성의 탈피 시기는?(관세·수출·외환·정치 등)
국내정치 불확실성 일부 완화
하반기 경제심리 이전 수준 회복 전망
연내 시장 불확실성 요인으로 작용할 관세 부과 결정
외환, 내외 금리차 추가 확대에 따른 외자 유출 우려감
Q. 향후 통화정책 결정에서 가장 중요한 변수는?
- 성장률 전망에 영향줄 리스크의 방향성 중요
- 한국은행, 수요측 물가 하락 압력에 무게
연구원 올해 물가 전망)
올해 물가 헤드라인 1.9%로 유지, 근원물가 1.8%...지난 전망 대비 0.1%p 하향
환율 레벨 부담 상존
▶이코노미 클럽
▶진행: 이윤지
▶우혜영 연구원(LS증권)
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▷한은 기준금리 인하 ƈ.75%'...불확실성 속 목표는 경기부양!
Q. 한국은행의 금리인하, 이유는?
1월 금통위보다 환율 변동성 일부 완화
성장률 크게 낮아질 것으로 전망
추가 인하 통해 경기 하방 압력 완화 판단
한은 올해 경제성장률 1.5% 전망…0.4%p 낮춰
내수 회복세 부진, 수출 데이터 증가율 약화
추경 합의 다소 늦어지며 국내 경제 하방 압력 확대
Q. 금리인하에 따른 시장 영향&전망?
(경기 내수 촉진 효과 있을까?)
내수 촉진 효과 유발에 시간 필요
이론) 기준금리 인하 통한 내수 진작
중소∙지방 건설사 어려움 가중, 부동산 PF 관련 구조조정 진행
정부 연간 SOC 예산 지난해 대비 축소
올해 건설투자 낙관적 전망 어려워
하반기 건설수주 영향 나타날 것으로 예상
정책금리 인하 통한 금융여건 완화 영향 가시화
건설투자, 낮은 수준에서 점차 회복 예상
12월 계엄·탄핵 정국으로 소비심리 급락
대한상의 "얼어붙은 소비심리…대내외 불확실성에 장기화"
향후 민간소비 점차 개선될 것으로 예상
정책 스탠스 평가 '여전히 긴축적'
Q. 성장률 전망치 하향은 '미국 관세' 때문?(트럼프 정부 출범 이후 첫 금통위, 관세가 구조적인 변화 가져올까요?)
계엄으로 인한 소비 심리 위축...경제 빠르게 둔화
트럼프 취임 이전...관세정책 가정 관련 정보 부재한 수치
취임 후 한 달간 관세정책 큰 틀 확인
철광과 알루미늄에 대한 관세 등 정보 반영
기존에 언급됐던 수치보다 더 낮은 전망치 발표
중국 및 주요 교역국 관세 부과 시기 앞당겨져
중국 올해 하반기 → 1분기, 주요국 내년 → 올해 중순
관세 인상폭 확대 가능성 높아
반도체, 자동차, 철강, 의약품 관세 25% 반영
관세 부과 방식·시기, 추경 등 성장 상하방 요인 혼재
Q. 한국 성장 막는 불확실성의 탈피 시기는?(관세·수출·외환·정치 등)
국내정치 불확실성 일부 완화
하반기 경제심리 이전 수준 회복 전망
연내 시장 불확실성 요인으로 작용할 관세 부과 결정
외환, 내외 금리차 추가 확대에 따른 외자 유출 우려감
Q. 향후 통화정책 결정에서 가장 중요한 변수는?
- 성장률 전망에 영향줄 리스크의 방향성 중요
- 한국은행, 수요측 물가 하락 압력에 무게
연구원 올해 물가 전망)
올해 물가 헤드라인 1.9%로 유지, 근원물가 1.8%...지난 전망 대비 0.1%p 하향
환율 레벨 부담 상존
