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트럼프 상호관세에 소비재 영향은? 희비교차 ‘죽상 vs 오히려 좋아’
[토마토티브이 2025-04-03]
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▶인더스트리 클럽
▶진행: 유창호
▶이해니 선임연구원(유진투자증권)
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주제: 트럼프 상호관세 부활, 소비재 산업 영향은?
Q1. 공매도 재개 첫날, 공매도 거래 비율 1위는 호텔신라. 유통 기업들이 상위권에 포진한 이유는?
대차잔고 한 달간 10% 증가...약 9억7,000만주 달해
로봇, 화학, 철강 등 대차잔고 급증
대차잔고 확대 원인
실적 부진 우려, 경기 민감주, 중국 기대감 소멸
최근 고물가·고금리로 인한 소비 위축 지속...1분기 실적 우려 커
작년 4분기대비 소비 심리 상승, 시장기대치 부합 가능성 높아
금리 인하 지연...성장 모멘텀 약해졌다 판단
호텔신라, 중국 관광객 회복 기대 주가에 선반영
공매도 재개 첫날, 공매도 거래 비율 1위는 호텔신라
실제 회복세 더딘 점 실망감 안겨
면세 부문 영업이익 적자 유지 예상
호텔신라, 단기적 주가 모멘텀 없어보여
Q2. 2017년 박근혜 대통령 탄핵 당시 소비 심리가 급반등했다는데, 계엄 사태 같은 정치 리스크에 유통주는 오히려 기회?
소비자심리지수, 이슈 중간에 있을 때 가장 크게 하락...종료 후 반등
작년 11월 소비자심리지수 100.7 → 12월 계엄 사태 후 하락 88.4
소비재 산업, 소비 심리 변화에 민감
정치 리스크 해소 시, 소비 심리 회복 및 긍정적 영향 예상
Q3. 달러로 결제받는 패션OEM 기업들, 고환율이 오히려 날개?
원화 가치 하락 시 환차익 통해 수익성 개선
패션 OEM 기업 실적 개선에 직접적인 영향
작년 환율 평균 1,365원...전년대비 4.5% 성장
올해 환율 평균 1,300원 후반~1,400원 예상...약 2% 이상 성장 기대
원가·매출원가율 상승
환율 하락할 경우? 반대 상황 벌어져
패션 OEM 주가, 고환율로 움직이지 않아
바이어의 수주 가시성 & 실적 전망 중요
Q4. 트럼프 상호관세 부활, 소비재 산업 영향은?
트럼프, 한국에 25% 상호관세…중국 34%, 일본 24%
모든 나라에 보편관세 10%
한국·일본 등 우호국에 상대적으로 높은 관세 부과
국내 화장품 산업, 보편 관세 부과 영역권
시장 예상치 15~20% 보다 높은 관세율...주가 충격 반영
중국 보편 관세율 34%...한국과 약 9%의 관세율 괴리
화장품, 중국과 관세율 괴리 생겨 반사 수혜 가능성 ▲
미국향 수출 화장품 공급가 높지 않은 편...가격 경쟁력 영향 주는 수준 아니야
미국 현지 브랜드, 주로 동남아 국가에서 생산한 제품 수입
한국 관세율 비교적 낮은 편...국내 업체에 비교적 유리
▶인더스트리 클럽
▶진행: 유창호
▶이해니 선임연구원(유진투자증권)
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주제: 트럼프 상호관세 부활, 소비재 산업 영향은?
Q1. 공매도 재개 첫날, 공매도 거래 비율 1위는 호텔신라. 유통 기업들이 상위권에 포진한 이유는?
대차잔고 한 달간 10% 증가...약 9억7,000만주 달해
로봇, 화학, 철강 등 대차잔고 급증
대차잔고 확대 원인
실적 부진 우려, 경기 민감주, 중국 기대감 소멸
최근 고물가·고금리로 인한 소비 위축 지속...1분기 실적 우려 커
작년 4분기대비 소비 심리 상승, 시장기대치 부합 가능성 높아
금리 인하 지연...성장 모멘텀 약해졌다 판단
호텔신라, 중국 관광객 회복 기대 주가에 선반영
공매도 재개 첫날, 공매도 거래 비율 1위는 호텔신라
실제 회복세 더딘 점 실망감 안겨
면세 부문 영업이익 적자 유지 예상
호텔신라, 단기적 주가 모멘텀 없어보여
Q2. 2017년 박근혜 대통령 탄핵 당시 소비 심리가 급반등했다는데, 계엄 사태 같은 정치 리스크에 유통주는 오히려 기회?
소비자심리지수, 이슈 중간에 있을 때 가장 크게 하락...종료 후 반등
작년 11월 소비자심리지수 100.7 → 12월 계엄 사태 후 하락 88.4
소비재 산업, 소비 심리 변화에 민감
정치 리스크 해소 시, 소비 심리 회복 및 긍정적 영향 예상
Q3. 달러로 결제받는 패션OEM 기업들, 고환율이 오히려 날개?
원화 가치 하락 시 환차익 통해 수익성 개선
패션 OEM 기업 실적 개선에 직접적인 영향
작년 환율 평균 1,365원...전년대비 4.5% 성장
올해 환율 평균 1,300원 후반~1,400원 예상...약 2% 이상 성장 기대
원가·매출원가율 상승
환율 하락할 경우? 반대 상황 벌어져
패션 OEM 주가, 고환율로 움직이지 않아
바이어의 수주 가시성 & 실적 전망 중요
Q4. 트럼프 상호관세 부활, 소비재 산업 영향은?
트럼프, 한국에 25% 상호관세…중국 34%, 일본 24%
모든 나라에 보편관세 10%
한국·일본 등 우호국에 상대적으로 높은 관세 부과
국내 화장품 산업, 보편 관세 부과 영역권
시장 예상치 15~20% 보다 높은 관세율...주가 충격 반영
중국 보편 관세율 34%...한국과 약 9%의 관세율 괴리
화장품, 중국과 관세율 괴리 생겨 반사 수혜 가능성 ▲
미국향 수출 화장품 공급가 높지 않은 편...가격 경쟁력 영향 주는 수준 아니야
미국 현지 브랜드, 주로 동남아 국가에서 생산한 제품 수입
한국 관세율 비교적 낮은 편...국내 업체에 비교적 유리
