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단기적으로는 피할 수 없는 투자심리 훼손, 전력 인프라 섹터
[토마토티브이 2025-04-23]
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▶ 프로의 시선
진행 : 김수경
출연 : 윤여민 이사(타이탄파트너스)
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주제: 단기적으로는 피할 수 없는 투자심리 훼손, 전력 인프라 섹터
Q1. 전력 인프라 섹터, 신규·추가 매수 가능?
- 딥시크 쇼크와 MS·아마존 데이터센터 투자 위축…전력기기주 큰 폭 조정
- 국내 전력기기 3사(HD현대일렉트릭, 효성중공업, LS ELECTRIC)의 합산 PER 14배 거래
- AI인프라 기대감 반영되었던 22배 비교 시 -36% 하락
- 2023년 어닝 중심 상승장
- 2024년 어닝과 멀티플 각각 절반씩 기여
- 2025년 AI인프라 투자 대한 우려...PER 축소 주가 하락 기여
- PER 12배 이하로 내려간 이후 신규·추가 매수 고려
- AI인프라 투자 아이디어 대한 타당성 체크 상황...급격한 멀티플 회복 어려워
Q2. AI 시장, 구조적 성장은?
- AI하드웨어(엔비디아 중심) → AI 인프라 → AI소프트웨어 관심 이동
- AI 소프트웨어, 활용 업체 주목
- "AI 전력 수요 상승과 비례해 변압기 수요 증가할 것이다" 내러티브 만으로 주가 재상승 어려울 전망
- 전력기기 주요 구매자 유틸리티 업체의 CAPEX는 2022년부터 규모 증가 추세
- 노후화된 전력기기 교체 및 신재생에너지 인프라 확보 위해 투자 규모 급격하게 증가
- 2024년 이후 미국 전력청의 장기 전력 전망치 상향
Q3. 한국과 미국의 관세 협상도 진행에 판매 가격 전망은?
- 2일, 트럼프 상호 관세 발표
- 국가별 상호관세율 한국 25%, 중국 35%, EU 20%, 베트남 46% 결정
- 미국 변압기 수입 비중 21% 차지하는 멕시코 경우 이민·마약 문제 해결 전까지 25% 관세 유지 결정
- HS Code 8504(변압기 등) 품목은 미국의 Harmonized Tariff Schedule(HTS) 따라 0~2.4% 일반 관세율 적용
- 미국의 변압기 공급부족 사태 장기화…공급자 우위 시장으로 변화
- 생산업체 유리한 방식으로 협상 전망
