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삼성바이오로직스의 인적분할 결정, 악재 vs 호재?
[토마토티브이 2025-05-23]
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▶ 프로의 시선
진행 : 이윤지
출연 : 이주호 본부장(SP인베스트)
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주제 : 삼성바이오로직스의 인적분할 결정, 악재 vs 호재?
Q1. 물적분할과 인적분할의 차이
- 물적분할: 분할 전 모회사 분할한 회사의 지분을 100% 보유
- 인적분할: 물적분할과 달리 기존 주주에게도 신설회사의 주식을 같은 비율 나누는 것
- LG화학과 LG에너지솔루션의 물적분할은 과거에 악재로 인식된 사례
- 인적분할은 일반적으로 주주가치 희석이 없어 호재로 받아들여질 수 있음
Q2. CDMO·바이오시밀러의 사업 분할 시 얻는 효과는?
- CDMO 고객사 기술 삼성바이오에피스에 넘어가는 이해충돌 우려 해소 가능성
- 수익모델이 다른 CDMO와 바이오시밀러 사업 분리, 투자자의 고민 해소 가능성
- 글로벌 빅파마의 불만 해소 및 바이오시밀러 제품군 확보 위함
Q3. 1주당 100만원, 가격부담 덜어낼 수 있는 기회?
- 모회사 0.65% 신설회사 0.35% 비율 분할
- 9월 29일 거래 정지 예정 전 주가 100만원일 경우 분할 이후 주가 65만원으로 조정
- 5년 간 삼성바이오에피스 중복 상장 없다는 공시
- 중소형 CDMO 기업에는 긍정적인 시그널로 수급 유입 기대
Q4. 삼성물산은 왜 함께 시세가 나온 것일까?
- 삼성바이오로직스 지분 43% 가진 최대주주 삼성물산
- 삼성물산, 삼성그룹의 지주사 역할…분할로 기업 가치 상승 기대감
- 삼성전자 파운드리 사업부 분할 가능성 제기
Q5. 탑픽 종목은?
▷삼성물산(028260)
- 삼성바이오로직스 및 삼성전자 지분 가치
- 대선 이후 밸류업 대한 수혜 가능성
- 삼성의 신사업 우주항공 및 SMR 사업 진출에 대한 기대
- 목표가: 170,000원
- 손절가: 130,000원
