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미·중 무역 갈등 재점화, 원자재 시장 기회?
[토마토티브이 2025-10-14]
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▶프로의 시선
진행 : 이건
출연 : 최진영 연구원(대신증권)
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주제: 미·중 무역 갈등 재점화, 원자재 시장 기회?
Q1. 중국 자원 통제 강화, 공급망 불안 심화?
- 중국, 희토류·전기차 배터리 수출 통제는 협상의 일환
- 후시진 환구시보 전 편집장
→ 미국 압박 일방적일 수 없으며 희토류 통해 견제 가능
- 스몰딜 가능성 여전, 미중 양측 협상 가능성 언급
- 미국 중간선거 앞두고 있는 것처럼 중국은 내수 무너진 상태
- 관세 압박으로 환적수출 마저 점점 어려워지는 중
- 저가 경쟁 지속 시 2013~2016년 내부적 공급 과잉 불가피
- 협상 일환 접근 필요
Q2. 구리 가격 급등락, 경기 둔화 신호?
- 관세 영향 노출됐으나 가격 붕괴 이어질 가능성 제한적
- 구리는 수요보다 구조적 공급 부족 문제에 더 민감
→ 과거 투자 부진·광산 노후화로 구리 함량 미달
- grasberg 등 전세계 공급 6%가 흔들리면서 불확실성 부상
- 대체재 알루미늄이 가격 상단 제한, 비관론 접근 어려울 상품
Q3. 고용 부진 속 스태그플레이션 우려 여전, 전망은?
- 당장 스태그플레이션 우려 지양
- 고용 부진하지만 2023년 AI로 기업 생산성 향상
- 과거 닷컴버블 침체와는 다른 국면
- 관세발 물가 상승 우려는 현재 과도한 수준
- 유가가 바닥이란 것은 아직 인플레이션 압박 우려 없음
- 글로벌 유동성 지수, 유가 9개월 선행하며 반등세 전환
- 유동성이 점점 팽창하기 시작한 점 감안
→내년 하반기 스태그 우려 형성, 내년 상반기 전까지 과도한 우려 지양
Q4. 지정학적 리스크, 천연가스 가격 변수?
- 이스라엘-하마스 1차 휴전 돌입
→ 지정학 리스크 진정, 천연가스에 비관적 시각 등장
- 이스라엘 인근 지역 천연가스 생산지 부재
→ 실질적 생산 증대 가능성 없음
- 하마스와 휴전이지만 핵 포기할 수 없단 이란과 충돌 가능성 여전
→ 호르무즈 해협 내 LNG 수출국 카타르에 불가항력
- 북반구 난방 시즌 도래, LNG 수출 확대 구간
- 라니냐 재개 내년 3월까지 북극 한파발 가격 상승 가능성
→ 6달러까지 상승 가능성 주목
▶프로의 시선
진행 : 이건
출연 : 최진영 연구원(대신증권)
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주제: 미·중 무역 갈등 재점화, 원자재 시장 기회?
Q1. 중국 자원 통제 강화, 공급망 불안 심화?
- 중국, 희토류·전기차 배터리 수출 통제는 협상의 일환
- 후시진 환구시보 전 편집장
→ 미국 압박 일방적일 수 없으며 희토류 통해 견제 가능
- 스몰딜 가능성 여전, 미중 양측 협상 가능성 언급
- 미국 중간선거 앞두고 있는 것처럼 중국은 내수 무너진 상태
- 관세 압박으로 환적수출 마저 점점 어려워지는 중
- 저가 경쟁 지속 시 2013~2016년 내부적 공급 과잉 불가피
- 협상 일환 접근 필요
Q2. 구리 가격 급등락, 경기 둔화 신호?
- 관세 영향 노출됐으나 가격 붕괴 이어질 가능성 제한적
- 구리는 수요보다 구조적 공급 부족 문제에 더 민감
→ 과거 투자 부진·광산 노후화로 구리 함량 미달
- grasberg 등 전세계 공급 6%가 흔들리면서 불확실성 부상
- 대체재 알루미늄이 가격 상단 제한, 비관론 접근 어려울 상품
Q3. 고용 부진 속 스태그플레이션 우려 여전, 전망은?
- 당장 스태그플레이션 우려 지양
- 고용 부진하지만 2023년 AI로 기업 생산성 향상
- 과거 닷컴버블 침체와는 다른 국면
- 관세발 물가 상승 우려는 현재 과도한 수준
- 유가가 바닥이란 것은 아직 인플레이션 압박 우려 없음
- 글로벌 유동성 지수, 유가 9개월 선행하며 반등세 전환
- 유동성이 점점 팽창하기 시작한 점 감안
→내년 하반기 스태그 우려 형성, 내년 상반기 전까지 과도한 우려 지양
Q4. 지정학적 리스크, 천연가스 가격 변수?
- 이스라엘-하마스 1차 휴전 돌입
→ 지정학 리스크 진정, 천연가스에 비관적 시각 등장
- 이스라엘 인근 지역 천연가스 생산지 부재
→ 실질적 생산 증대 가능성 없음
- 하마스와 휴전이지만 핵 포기할 수 없단 이란과 충돌 가능성 여전
→ 호르무즈 해협 내 LNG 수출국 카타르에 불가항력
- 북반구 난방 시즌 도래, LNG 수출 확대 구간
- 라니냐 재개 내년 3월까지 북극 한파발 가격 상승 가능성
→ 6달러까지 상승 가능성 주목
