VOD 보기
코스피 또 다른 주인공! "조선 섹터"
[토마토티브이 2025-10-22]
=============================
▶ 프로의 시선
진행 : 이건
출연 : 윤여민 이사(LSK파트너스)
=============================
주제: 코스피 또 다른 주인공! "조선 섹터"
Q1. 반도체 순환매 속 조선주 강세, 숫자의 힘인가?
2023년 이후 수주한 고선가 물량, 2025년부터 본격 매출 인식
22년~24년 초 카타르 LNG선 프로젝트는 낮은 단가 수주
반복 건조 경험·강재, 하락 마진 개선 효과 발생
수주 연도별 매출 인식 구조가 빠르게 변화 중
고마진 선종인 LNG선·컨테이너선 비중 확대 지속
3분기 실적 시즌 이익률 개선 확인, 섹터 재조명
숫자로 증명되는 구간 진입, 밸류에이션 재평가 가능성
반도체 독주 속 "실적 모멘텀주"로 조선주 부각
Q2. 한미 조선 협력, 새로운 성장 모멘텀 될까?
중국은 이미 2020년부터 군함 수 기준 미국 추월
2030년엔 130척 이상 격차 예상, 美 조선산업 재건 절실
미국 내 군함 건조 가능한 민간 조선소 10곳 내외, 대부분 노후
SHIPS Act(250척 전략상선단 구축) 재발의로 수요 부활 조짐
2030년까지 외국 건조선 편입 허용 등 제도적 변화 진행
트럼프 당선 후 한국과 조선협력 논의 기대감 상승
한화오션·HD현대중공업 등 협력 수혜주로 프리미엄 형성
방산·특수선 협력 확대 시 중장기 밸류 리레이팅 가능
Q3. LNG선 공급과잉 우려 과도?
최근 3년간 집중 발주로 2024년 LNG선 발주는 전년 대비 -60%
2026~27년 인도량 100척 이상 예상, 공급 과잉 논란 존재
美·카타르 중심 LNG 프로젝트 본격화로 수요 대응 가능
노후 스팀터빈선 교체 수요 지속, 신규 친환경선 전환 가속화
LNG선 여전히 고부가·고마진 선종으로 경쟁 제한적
미국·중동발 LNG 인프라 확충이 발주 사이클 연장 견인
단기 조정 가능하나 중장기 업황은 견조한 흐름 예상
Q4. 조선섹터 투자 전략은?
▷한화엔진(082740)
- 2025년 3분기 별도 매출액 3,551억 원
- 영업익 312억 원 추정, 박엔진 ASP 호실적 예상
- 내년 4행정 중속 엔진 생산 전망
- 2026년 4분기 인도, 첫 매출 발생
- 향후 3년간 2,000억 원대 증설
- 고마력 엔진으로 130대 생산하기 위함
