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실적 희비, 화장품 vs 방산
[토마토티브이 2025-11-07]
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▶이슈 딥다이브
진행 : 김수경 이건
출연 : 윤여민 이사(LSK 파트너스) 임순재 대표(루크투자연구소)
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주제1. 실적 희비, 화장품 vs 방산
(임순재)
달바글로벌, 3분기 매출·영업익 시장 예상치 미달…주가 급락
다른 화장품주, 투자심리 위축 동반 하락
▷화장품 주요 기업, 3분기 실적 추이
에이피알, 매출 3,859억(+122%)·영업익 961억(+253%), 영업이익률 24.9%
아모레퍼시픽, 매출 1조 1,082억(+3.8%)·영업익 1043억(+39%)
코스메카코리아, 매출 1,824억(+44%)·영업익 272억(+78.8%)
에이피알, 아모레퍼시픽, 코스메카코리아 등 3분기 실적 호조로 주가 반등
해외 매출 증가, 화장품 실적 크게 개선…우상향 흐름
▷주요 방산기업 실적
한화에어로스페이스, 매출 6조 4,865억(+146.5%)·영업익 8564억(+79.5%)
현대로템, 매출 1조 6,196억(+48.1%)·영업익 2,777억(+102.1%)
LIG넥스원, 매출 1조4 92억(41.7%)·영업익 896억(+72.5%)
한국항공우주, 매출 7,021억(-22.6%)·영업익 602억(-21.1%)
해외 수주잔고 영향, 실적 전반 개선
방산 주가, 호실적에도 횡보·조정세 지속
추가 수주 없을 시 주가 횡보 전망, 실적 선반영 상태
(윤여민)
▷화장품
화장품주, 8월 이후 주가 하락세
미국 수출 감소로 피크아웃 우려 제기
→ 8월 수출액 1억 4,400만 달러(-9%)
실제 둔화 일시적 착시, 구조적 둔화 아냐
글로벌 AI 수요로 IT 업종 강세
화장품 PER 20배로 상대적 부담 존재
▷방산
한국 방산업체 이익 급성장, 마진 고점 우려 제기
주가 견인 수주·실적 여전히 탄탄, 중장기 상승 여력 충분
3분기 실적 발표, 올해 이벤트 종료
내년 전략에 주목할 시점
(임순재)
▷탑픽: 코스맥스(192820)
3분기 화장품 수출 30억달러(+17.6%), 올해 100억 달러 전망
미국 관세 해소로 대미 수출 증가 기대, 3분기 +18.2% 성장
3분기 매출 5,930억(+11.9%), 영업익 567억(+30.6%), 마스크팩·선케어 호조
4분기~내년 해외 매출 증가 지속, 중국·미국 시장 수혜 예상
목표가: 250,000원 / 손절가: 150,000원
(윤여민)
▷탑픽: 에이피알(278470)
미국 온라인·오프라인, 유럽 중심 외형 성장 지속
메디큐브 미국 아마존 BSR 개선
유럽 B2C 소비자 확대
내년 실적 큰 폭 성장 전망
주제2. 4,200~3,800P까지 롤러코스터 증시, 4,000P 방어 가능할까?
(임순재)
코스피 4000P 돌파, 달러 강세·미국 AI 과열로 외국인 순매도 확대
11월 이후 외국인 7.2조 매도, 차익매물 출회
거래소 하루 변동폭 100P 이상, 변동성 확대
개인 7.3조원 순매수로 지수 방어, 고객예탁금 88.3조
개인 저가매수세 유입, 순환매 진행
단기 조정 예상, 주가 급등으로 악재 존재
원·달러 환율 안정 시 유동성으로 지수 견인
반도체·조선·전력설비 실적 개선 지속
(윤여민)
코스피 조정, 대세 상승장 일시적 쉼표…조정 후 반등 예상
올해 4월 시작, 강세장 지속 기간 약 200일
AI 거품론·닷컴버블 비교 시기상조
내년 영업익, 반도체·전력 견인…36% 증가한 401조 전망
(임순재)
▷탑픽: SK하이닉스(000660)
HBM D램 1위·3분기 매출 24.4조·영업익 11.3조
AI 투자로 HBM4·레거시 수요↑, 내년 영업익 60%↑ 예상
PER 7.7배로 저평가, 목표가 70~100만원 상향
목표가: 650,000원 / 손절가: 500,000원
(윤여민)
▷탑픽: 두산에너빌리티(034020)
3분기 매출 3.88조(+14.3%)·영업익 1,371억 원(+19.4%)
4분기 원자력·해외 가스터빈 수주 본격화 예상
‘마누가’ 구체화 시 한국 원전 참여 기대
한수원 참여 시 터빈·발전기 등 추가 공급 가능
