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▶ 프로의 시선
진행 : 김수경
출연 : 윤여민 이사(LSK파트너스)
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주제: 실적 못 따라가는 주가? 다음 순환매 주인공 '반도체'
Q1. 반도체 풍향계, 마이크론 실적이 말해주는 것은?
- 마이크론, 2026년 회계연도 1분기 매출 136억 달러 컨센서스 상회…분기 사상 최대
- 다음 분기 매출 가이던스 83억~191억 달러 전망
- AI 컴퓨팅 부품 수요가 공급을 압도하는 구조 확인
- AI·데이터센터용 메모리 확보 위해 소비자용 판매 중단

Q2. 반도체, 수출 호조…국내 반도체 투톱 실적 전망은?
- 반도체, 11월 누적 수출액 1,526억 달러로 역대 최대
- AI 데이터센터 수요 → 메모리 고정가격 상승으로 연결
- 삼성전자, 4분기 반도체 영업이익 15조 원 전망
→ 범용 D램·낸드 가격 반등 + HBM 판매 증가
- SK하이닉스, 4분기 영업이익 14~15조 원 전망
- 범용 메모리 가격 상승, 삼성전자 영업이익 증가에 유리하게 작용할 가능성 존재

Q3. 삼성전자, HBM에서도 반전 가능할까?
- 삼성전자 HBM4, 엔비디아 HBM4 SiP 테스트서 호평
- 품질 안정성 개선으로 SK하이닉스와 격차 축소 기대
- HBM 조직 개편 통해 D램 중심 기술 통합 강화
- HBM4 탑재 엔비디아 ‘베라 루빈’ 내년 하반기 출시 예정
- 내년 초까지 삼성전자·SK하이닉스 모두 추가 퀄 테스트 지속될 것

▷탑픽 : 테스(095610)
- 3분기 매출 676억 원…전년 동기 대비 +33%
- D램 전환 투자 대응으로 낸드 의존도 축소
- 삼성전자 P4·SK하이닉스 M15X D램 투자 수혜
- 2026년 낸드 V10 투자 재개로 중장기 성장 가시성
목표가 50,000원 / 손절가 35,000원