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▶인코노미 클럽
▶진행: 김은별
▶출연: 임순재 대표(루크투자연구소)
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주제: 반도체 업황, 실적으로 증명되는 회복 국면?

Q. AI 인프라 투자, 내년에도 지속?
글로벌 빅테크·각국 정부, AI 주도권 확보 경쟁 지속
올해 빅테크 AI 투자 약 3,800억 달러, 내년 5,200억 달러 전망
미국·중국뿐 아니라 한국·영국·사우디 등 정부 차원 AI칩 대규모 구매
투자 대비 매출 성장 속도 차이로 과열 우려 상존
일부 기업 부채 확대·순환출자 구조 우려 존재
다만 대형 AI 기업 재무구조는 여전히 견조
AI 투자는 멈출 수 없는 경쟁 구도, 2~3년 이상 증가 흐름 지속 전망

Q. 반도체 가격 상승, 내년에도 지속?
AI 데이터센터 확대로 HBM뿐 아니라 DDR·SSD 수요 동반 급증
AI 서버, LPDDR5·GDDR7 등 메모리 사용량 확대
공급은 제한적인 반면 수요 급증 → 가격 상승 구조
HBM 수익성 우위로 레거시 메모리 공급 제약
10월 이후 D램·낸드 가격 급등, 사재기 수요까지 가세
신규 증설 속도보다 수요 증가 속도 빠름
메모리 공급 타이트 현상, 2027년까지 이어질 가능성
트렌드포스: 내년 1분기 메모리 가격 20~30% 상승 전망

Q. 국내 반도체 업체, 내년 실적 전망은?
4분기 반도체 양대 기업, 역대급 실적 예상
가격 상승 + 물량 증가 → 이익률 급개선
내년 영업이익 컨센서스 지속 상향 중
일부 글로벌 IB, 연간 영업익 100조 이상 가능성 언급
메모리 업황 회복 → 투자 재개 신호
반도체 소부장 기업 실적도 동반 개선 전망
전공정 장비 업체 수혜 강도 확대 예상

Q. 반도체 기업 중 관심주는?
▷관심주: HPSP(403870)
반도체 전공정 장비 업체, 고압 어닐링 장비 독점 공급
고온 대신 고압 공정 → 미세화 한계 극복 핵심 기술
2나노 공정 필수 장비로 채택 가능성
삼성전자 파운드리·HBM 투자 확대 수혜
메모리·비메모리 공정 모두 적용 범위 확대
하이브리드 본딩용 장비 테스트 진행 중
업황 개선과 함께 장비 납품 확대 기대
목표가: 40,000원 / 손절가: 27,000원