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▶인더스트리 클럽
▶진행: 김은별
▶출연: 서정연 연구원(신영증권)
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주제: "2026 유통" 신년 효과 있을까?

Q. 연말 할인 경쟁, 1분기 득 OR 실?
연말 할인은 4분기·연간 실적 관리 목적
동시에 1분기 출발을 수월하게 만들기 위한 전략
경기가 일정 수준 우호적일 때만 진행
유통보다는 패션업체 입장
→ 4분기 기온 하락 시 판매 확대 일으켜야 다음 해 상반기 재고평가 부담 완화

Q. 한류 열풍 & 한한령 해제 기대감, 유통가 전략은?
유통업체 핵심은 외국인 방한객(인바운드) 소비 유도
면세·백화점·편의점에서 한류 콘셉트 상품 강화
면세점 독주보다는 소비 채널 분산
올리브영·다이소·편의점 수혜
백화점 외국인 매출 비중 지속 상승 주목

Q. 쿠팡 개인정보 유출로 신뢰도 추락..."탈팡" 소비자들, "슈팅" "쓱"으로! 온라인 유통, 판도 바뀔 가능성은?
단기적으로 판도 변화 가능성은 낮음
핵심 변수: 소비자 쿠팡 의존도, 규제·제재 강도
쿠팡은 서비스 소비 침투율 확대에 지속 투자
이탈 경험 후 소비자 인식 변화 시 리스크
네이버·컬리 일부 반사 수혜 가능

Q. 이마트 같은 오프라인, 다시 주목받나?
온라인 경쟁력은 여전히 제한적
반면 오프라인 장악력은 견고
트레이더스·에브리데이 수익성 양호
조선호텔·스타벅스 가치 상승
신세계프라퍼티(순자산 약 2조) 보유
시총 2.3조 수준 → 저평가 부각 가능

Q. 2026 유통, 신년 효과 있을까?
소비는 여전히 양극화
업태별 경쟁력·기업 전략 차별화 중요
백화점 상반기까지 긍정적 흐름
면세점·편의점 회복 여부가 핵심
대형마트 구조조정 국면
이마트는 상대적 매력 부각 가능

Q. 유통주내 탑픽은?
탑픽: 신세계·이마트