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▶이코노미 클럽
▶진행: 김은별
▶출연: 임순재 대표(루크투자연구소)
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주제: AI 인프라 확장이 불러온 "에너지 쇼크"

Q. AI 인프라 확대, 전력 부족 우려?
AI 데이터센터 건설 확대 → 반도체·메모리 수요 급증
HBM·LPDDR5 등 대용량 메모리 필요 → 공급 부족·가격 상승
AI 데이터센터, 기존 대비 10배 이상 전력 소모
일반 검색 0.3Wh → AI 검색 7.5Wh
서버 발열 증가 → 냉각 전력 사용 확대
데이터센터 전력 38%가 냉각용
빅테크 수장들 전력난 우려 공식화
(머스크·저커버그·에릭 슈밋, 나델라 “AI칩 일부 가동 중단” 발언)
AI 데이터센터의 핵심 제약은 AI칩이 아니라 ‘전력 공급 여부’

Q. 전력 부족 해법으로 "원전" 주목 가능성은?
대형 원전 1기 = LNG 2~3기, 해상풍력 100기 규모
AI 데이터센터 대응 가능한 대규모 전력원
미국, 원전 건설 가속화 정책 추진
서유럽도 탈원전 기조에서 재검토 움직임
빅테크, 장기 전력 확보 위해 원전 기업과 협력
메타, 2035년까지 6.6GW 전력 확보 계약 체결
SMR 부상: 소형·분산형 설치 가능
단, 아직 상업 운전 사례 없음

Q. 단기적인 전력 부족 해결책은?
원전은 계획~상업화까지 10년 이상 소요
SMR도 아직 검증·운영 단계 아님
단기 대안으로 LNG 발전소 부각
트럼프 행정부, 화석연료 발전에 우호적
LNG 발전소는 2~3년 내 건설 가능
안정적 전력 공급 가능
AI 데이터센터 전력 수요 대응 적합
가스터빈 수요 증가 → 두산에너빌리티 주목

Q. 노후 전력망 교체, 전력설비 성장 지속?
미국 노후 전력망 교체는 수년~수십 년 소요
AI 데이터센터 확대로 변압기 수요 지속
초고압 변압기 수요 당분간 유지 전망
주요 기업들 미국 내 생산시설 확대
효성중공업, 멤피스 공장 생산능력 50% 확대
HD현대일렉트릭·LS일렉트릭도 현지 증설
주요 기업 실적 컨센서스 고성장
글로벌 변압기 수요 증가로 추정치 상향 중

Q5. 전력설비 기업 중 관심주는?
▷관심주: LS ELECTRIC(010120)
글로벌 전력망 교체·발전설비 확충 수혜
미국 내 전력망 부족 → 설비 수요 증가
미국 유타·텍사스 공장 보유로 관세 부담 완화
AI 데이터센터 전력기자재 수주 확대
올해 AI 데이터센터 수주 1조원
ESS·신재생 확대에 따른 추가 수요
수주잔고 4.1조원으로 증가 추세
올해 매출 5.9조, 영업이익 6215억 전망
목표가: 600,000원 / 손절가: 400,000원