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■ 신의 한 수 (월~목, 21:00~22:00)
■ 출연 : 박준현(토마토투자자문)
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▶ 시장을 이기는 꾼들의 묘수 신의 한 수(by. 박준현)
■위험 관리와 가치 저평가 종목 투자
(f. 실적 호전, 상대가치 저평가)

□ 상장폐지의 계절이 다가온다
- 2~3월, 12월 결산법인 사업·감사보고서 제출 기간
- 결산 실적 발표…상장폐지·관리종목 다수 발생
- 자본 잠식, 감사 의견 거절로 퇴출 주의
- 올해 “코스닥 상장사 150개 상장 폐지”(금융위원장)
- 잠재적 위험 있는 종목 무조건 피해야

□ “올해 코스닥 상장사 150개 상장 폐지”
□ 상장폐지 및 관리 종목 급증 전망
□ 연도별 상장폐지 및 관리종목 지정 현황

□ 상장폐지 종목 공통점과 전조
- 영업실적 추락과 호재성 공시 남발
- 잦은 불성실 공시 법인 지정
- 자본잠식 심화 → 유증, CB/BW 발행 → 자본 확충 실패
- 회사명·최대주주 잦은 변경 → 본업 무관 신사업 진출
- 영업활동 현금 흐름 연속 마이너스 기업

□ 이런 종목은 피해라! (25.2.27 신의한수)
□ 자본잠식 우려 기업은 피해라 
□ 자기자본 대비 손실이 큰 종목(현재)

□ 이슈·모멘텀으로 지나치게 급등한 종목 경계
- 이슈·모멘텀 수반되는 종목 장세
- 펀더멘탈 대비 지나치게 급등한 종목 경계
- 고객 예탁금 감소와 신용융자잔고 급증 경계
- 실적이 따라 주지 않는 종목 투자 ‘제로섬 게임’
- 유동성 장세 이후 실적 차별화 대비

□ 주가와 기업의 가치는 다르다
- 주가는 단기적으로 제멋대로 움직이며 예측 불가
- 주가는 장기적으로 기업 내재가치에 수렴한다
- 기업의 가치를 알고 투자하라
- 기업가치 = 자산가치 + 수익가치 + 무형가치 

□ 자산가치가 증가하면 주가는 우상향 한다
□ 이슈별 주요 종목 실적 리뷰·밸류에이션
□ 고성장주의 함정에 유의하라
□ 대차잔고 비중이 높은 종목을 경계하라

□ 코스피 공매도 잔고 상위
□ 코스닥 공매도 잔고 상위

□ 1등주보다 2등주에 관심을 가질 때
- 업종 1등주 두드러진 상승으로 후발주와 괴리 확대 
- 유동성 위축으로 후발주로 종목 확산
- 기관 패시브 자금 이탈 가능성과 개인 ETF 매수 주춤
- 최근 중소형주 중심 종목 확산
- 업종 1등주와 후발 종목간 밸류에이션 확대 종목 관심 

□ 주요 업종 대표 종목과 후발주 상승률(주간) 
□ 건설주 주요 종목 영업실적(2025년)
□ 건설주 주요 종목 수주 현황
□ 건설주 주요 종목 매출 채권 비중
□ 은행주 주요 종목 밸류에이션 지표
□ 증권주 주요 종목 밸류에이션 지표
□ 반도체 소부장 주요 종목 밸류에이션 

□ 상대가치 저평가 투자 ①
□ 상대가치 저평가 투자 ②
□ 상대가치 저평가 투자 ③

□ 실적 호전 종목에 투자하라
- 코스피 주요 종목 중심 4Q25 실적 발표 마무리
- 발표 기업 70% 전후 예상치 하회 발표
- 은행, 증권, 반도체↑vs 화학, 철강, 방산, 자동차↓
- 계절적 요인으로 시장 영향 제한, 실적은 영원한 테마
- 4Q25 실적 호전 + 향후 실적 개선 방향 뚜렷한 종목

□ 주요 업종 대표 종목 4Q25 실적 리뷰 ①
□ 주요 업종 대표 종목 4Q25 실적 리뷰 ②
□ 4Q25 업종별 실적 호전 종목
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