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▶프로의 시선
진행 : 김수경
출연: 최진영 (대신증권 연구원)
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주제 : 중동리스크 속 원자재 전략은?

Q1. 미국·이란 갈등 속 국제유가, 어디까지 오를까?
올해 3·4분기까지 WTI 70달러 상단 제한적 전망
OPEC+ 4월 재개 가능성 확대…증산 재개 유가 하방 요인
미국-이란 충돌 시 호르무즈 해협 봉쇄 가능성, 글로벌 공급 차질 우려
26일 회의 결과·지정학 리스크 모니터링 필요

Q2. 구리 가격, 하락 후 재반등…상승 이유는?
미국·중국 AI 데이터센터·전력망 구리 수요 위해 비축 확대
미국: 막대한 자금 동원해 구리 매입
중국: 향후 5년 동안 전력망 사업 투자 규모 40% 증액
지금 유동성 반영해 투기 수요 집중 시기

Q3. 비철금속 가격 향후 전망은?
귀금속 조정 이후 비철금속 비중 확대 구간
귀금속, 1월 말 CME 증거금 이슈 후 조정 발생
중국 부동산 부진에도 아연 반등은 유동성 반영 신호
지금 귀금속보다 비철금속·원자재 순환매 구간

Q4. 1월 FOMC 의사록 금리 인상 언급, 원자재 시장 영향은?
FED 정책금리 인하 기조 유효…금리 인하 8부 능선 진입
금리와 역의 상관관계인 금 가격에 악재
금 가격 추가 상승 여력 있으나 과거 같은 상승은 제한적

Q5. 주목해야 할 원자재는?
비철금속 집중 전략
유동성 팽창 시 귀금속 → 비철금속 → 에너지 → 농산물 상승
유동성 사이클상 비철금속·에너지로 변화 필요
올해 하반기 에너지 비중 확대 권고