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▶인더스트리 클럽
▶진행: 김은별
▶출연: 서정연 연구원(신영증권)
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주제: 흔들리는 시장, 유통 전략 다시 묻다

Q. 유가 급등 → 소비 위축 가능성, 유통 전략 바꿀 변수?
유가상승이 곧바로 소비 위축으로 이어질 가능성은 제한적
전쟁 종료 시기와 협상 방향에 따라 영향 달라질 수 있음
장기화 시 소비·공급망 전반 영향 확대 가능
단기적으로 유통 전략 변화 요인은 아닌 상황

Q. 금리 부담, 유통주 밸류에이션 부담?
금리는 시장 전반 밸류에이션에 영향을 주는 변수
유통주만의 특정 부담 요인은 아님
낮은 밸류 프리미엄 특성상 부담 체감은 존재
전체적으로 과도한 고평가 구간은 아닌 수준

Q. 유통 3사 전략 키워드는?
이마트, 수익성 중심 구조개선과 온라인 시너지 강화
신세계, 백화점 중심 프리미엄 소비 전략 유지
롯데쇼핑, 해외·온라인 확대와 구조 재편 병행
현대백화점, 프리미엄 유지 속 안정 성장 추구
전반적으로 성장보다 수익성과 안정 중심 전략

Q. 유통 3사 전략, 시장 평가 시 순위는?
롯데쇼핑, 효율 개선 기대감 부각
이마트, 실적 개선 흐름 주목 가능
백화점 업종, 상반기 안정적 흐름 예상

Q. 현재 유통주, 공격 vs 방어 전략은?
방어적 성격의 내수·소비재 선호 흐름 존재
중동 리스크 속 방어주 성격 부각
하반기 실적 기대 종목 중심 접근 필요

Q. 유통주 투자 기준과 탑픽은?
성장과 이익을 동시에 확보하는 종목 중요
상반기 롯데쇼핑, 하반기 이마트 중심 전략