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■ 신의 한 수 (월~목, 21:00~22:00)
■ 출연 : 박준현(토마토투자자문)
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▶ 시장을 이기는 꾼들의 묘수 신의 한 수(by. 박준현)

■ 금리 상승기 시장과 외국인 매도 집중 반도체
(f. 반도체 소부장 관심 종목)

□ 금리 상승기, 시장의 질적인 변화 주목
- 미국, 4월 CPI 전년대비 +3.8%...2023년 5월 이후 최고
- 한국, CPI도 전년대비 +2.6%...2024년 5월 이후 최고
- 전쟁 장기화 → 인플레이션 우려 → 미국 국채금리 급등
- 미국 연준, 올해 기준금리 인상 가능성 커져
- 유동성 위축으로 시장 질적인 변화 주목

□ 한국은행 국고채 금리 급등
□ 금리·PER 수준에 따른 주식투자 기대 수익률
□ 고객 예탁금 감소 전환
□ 신용융자 잔고 증가 지속
□ 유동성 장세 → 실적 장세

□ 유동성 장세 후유증에 유의하라
- 현 시장 → 유동성 장세 + 실적 장세
- 유동성 위축에 대비할 때
- 실적과 무관하게 이슈·모멘텀으로 급등한 종목 경계
- PER 30배 이상, ROE 대비 PBR 높은 종목
- 적자기업으로 자금 조달이 필요한 기업(바이오, 로봇)
- 공매도와 대차잔고 증가 종목

□ 주가와 기업의 가치는 다르다
- 주가는 단기적으로 제멋대로 움직이며 예측 불가
- 주가는 장기적으로 기업 내재가치에 수렴한다
- 기업의 가치를 알고 투자하라
- 기업가치 = 자산가치 + 수익가치 + 무형가치

□ 이슈·테마별 주요 종목 밸류에이션
□ 삼성전자 vs 에코프로비엠 기업 가치 변화
□ 고성장주의 함정에 유의하라
□ 대차 잔고 비율 상위 주요 종목

□ 외국인 반도체 집중 매도…시장 영향은?
- 외국인 올해 들어 93.6조원 매도
- 최근 10일 연속 44.2조원(전기전자 39.6조) 매도
- MSCI 추종 펀드 비중 상승에 따른 축소 과정
- 당분간 반도체 중심 외국인 매도 지속 전망
- 개인 주도 장세로 시장은 영향 제한적

□ KOSPI 시장 내 외국인 보유 비중 최고 수준
□ 외국인 삼성전자·SK하이닉스 비중 급증

□ 삼전닉스의 시장 주도력은 의심하지 마라
- 반도체 기업 실적 레버리지 극대화 구간
- 실적과 목표주가 상향 지속
- 합산 순이익 2026년 505조원, 2027년 634조원(컨센)
- 삼성전자·SK하이닉스 글로벌 기업 중 저평가
- 반도체 없으면 시장에서 소외받는다

□ 엔비디아 1Q27 실적 리뷰
- 전 부문 시장 예상치 상회..2Q27 분기도 가이던스 전망치 상회
- 데이터센터 매출 752억 달러로 전년대비 92% 연간 성장률
- 매출액 총이익률 74.9%로 전분기 75.0% 수준 유지
- AI 버블은 없다

□ 삼성전자·SK하이닉스 낙관적 실적 전망
□ 삼성전자·SK하이닉스의 시장 주도력 확대
□ 화학, 바이오, 2차전지 중심 하락

□ 실적 호전 + 저평가 반도체 소부장 관심 종목
- 반도체 소부장 1Q26 양호한 실적 발표
- 반도체 투자 빅 사이클 진입
- 낙수 효과 본격화…2분기 이후 뚜렷한 실적 개선
- 실적과 밸류에이션에 따른 종목 차별화
- 실적 서프라이즈, 상대적 저평가 종목 관심

□ 반도체 소부장 주요 종목 실적 리뷰

□ 반도체 소부장 관심 종목: 제주반도체(080220)
- 1Q26 영업이익 671억 원으로 전년동기 37억원 대비 큰 폭 증가
- 온디바이스 AI에 필요한 저전력 메모리와 MCP기반 솔루션
- 모바일·IoT·전장용 저전력 메모리 수요 확대
- AI반도체 실질적 수혜주로 제2의 HBM으로 부상

□ 반도체 소부장 관심 종목: 에스에이엠티(031330)
- 1Q26 영업이익 3,273억 원으로 전년동기 195억원 대비 큰 폭 증가
- 메모리 반도체 유통기업으로 반도체 가격 급등으로 유통마진 개선
- 인공지능(AI) 반도체와 차량용 메모리 등 사업 확대
- 코스닥 기업 내 최대 이익 전망

□ 반도체 소부장 관심 종목: 하나마이크론(067310)
- 1Q26 영업이익 720억 원으로 컨센서스 대비 30% 상회
- 베트남과 브라질 법인 실적 매출 증가와 마진 개선 영향
- 증설 효과와 메모리 업황 호조로 실적 성장 본격화
- 당기 순이익 증가로 기업가치 리레이팅

□ 반도체 소부장 관심 종목: 디아이(003160)
- 1Q26 영업이익 180억 원으로 컨센서스 대비 38% 상회
- HBM 반도체 번인 테스트 국산화 성공 매출 반영 본격화
- 국내 반도체 투톱 고객 확보와 점유율 80%로 실적 안정화
- HBM 검사 장비 내 저평가

□ 반도체 소부장 관심 종목: 디아이티(110990)
- 1Q26 영업이익 164억 원으로 분기 최대 실적 달성(영업이익률 33.8%)
- 반도체 검사 장비, SK하이닉스향 레이저 어닐링 장비 수주 증가
- 2026.3말 기준 수주잔고 811억원(2025.3말 456억원)
- 현금성자산 1,885억원으로 현재 시가총액의 41% 수준