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▶인더스트리 클럽
▶진행: 박예지
▶출연: 안영준 연구원(키움증권)
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주제: 증시로 돈 몰리는데 증권·보험주 뒷걸음…반등 가능할까?

Q. 증시 활황에도 증권주 주춤하는 이유는?
5월 증시 조정 여파로 증권주도 동반 약세
유가·금리 상승에 투자심리 위축
1분기 실적 피크아웃 우려 부각
2분기 실적 둔화 우려에 조정 지속

Q. 증권가, 하반기 만스피 전망…증권주 반등할까?
증시 강세장에 거래대금 증가로 증권사 실적 개선 기대
지수 상승 지속 시 증권주 추가 상승 가능성 높아져
증시 활황에 거래대금 최고치 경신 흐름 지속
2분기 브로커리지 중심 실적 호조 기대감

Q. 하반기 증권 업종 실적 전망은?
브로커리지 외 다른 부문도 호실적 전망
→ 증권사 자본 규모 확대, 증자·출자로 영업기반 강화
기업 투자 확대에 자금조달 수요 증가…증권사 역할 부각
→ AI 투자 확대에 기업대출 수요 증가…증권사 실적 개선 기대

Q. 증권주, 주가가 한 단계 더 오르기 위한 조건은?
거래대금 급증에 따른 실적 개선 기대는 선반영
멀티플 개선 없이 실적 이상의 주가 상승 제한적
내수 중심 사업 구조·업황 민감도로 낮은 멀티플 적용
추가 상승 위해선 구조적 변화 통한 멀티플 개선 필요

Q. 시장 강세 속 보험주 소외 이유는?
배당 투자 수요 높은 대표 방어주 역할
강세장에선 성장주 대비 상대적 매력 감소
공격적 투자 선호에 보험주 수급 소외
손해율 상승·배당 불확실성 확대에 투자 매력 약화

Q. 보험주, 배당에 대한 프리미엄 낮아진 이유는?
보험주 주가 상승·금리 상승에 배당 프리미엄 축소
주가 상승에 배당수익률 하락, 배당 매력은 오히려 감소
시중금리 상승으로 채권 투자 매력 확대

Q. 증권·보험 섹터 내 탑픽은?
탑픽: 미래에셋증권 & 삼성생명
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증권주 내 탑픽: 미래에셋증권(006800)
해외법인 성장으로 내수 중심 한계 극복 시도
스페이스X 등 글로벌 투자 확대 성과 기대
토큰증권·암호화폐 시장 선점으로 멀티플 확장 기대

보험주 내 탑픽: 삼성생명(032830)
업황 부진에도 안정적 실적 기대
삼성전자 지분가치 부각
삼성전자 주주환원 정책 시행 시
→ 내년 1분기 배당수익 약 6조원 기대