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마켓 마스터
진행 : 박상정
출연 : 우혜영 연구원(LS증권)
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▶ 마켓 마스터
주제: 중동발 금리 꿈틀, 글로벌 금리 향방은?
Q. 한은 금리 동결에도 금리 인상 전망 커진 이유는?
1분기 성장 서프라이즈·수출 호조에 성장률 전망 상향
내수 회복 기대·중동 리스크로 물가 상방 압력 확대
환율·부동산 등 금융안정 고려해도 금리 인상 필요성 유지
신현송 총재 "물가·성장·환율·부동산 모두 금리 인상 방향과 일치"

Q. 원·달러 환율 재상승…배경과 향후 전망은?
지정학 리스크 확대로 달러 인덱스 강세 지속
증시 상승에 시가총액 증가세 지속
외국인 환헤지 물량 확대 추세

Q. 물가 전망 상향…인플레이션 압력 키운 핵심 변수는?
고유가 여파로 소비자물가 상방 압력 확대
석유류 가격 상승, 전반적 물가 상승으로 확산
근원물가도 공업제품·서비스 중심 상승 압력
하반기부터 고유가 영향 본격 반영 전망
유가 부담 완화에도 수요 측 물가 압력 확대
내년에도 물가 상승률 목표치 상회 예상

Q. 미국 국채금리 상승…시장이 우려하는 리스크는?
美·이란 충돌 격화에 인플레이션 우려 확대
견조한 고용·서비스 경기…연준 긴축 우려 재부각
연내 금리 인상 가능성 부각되며 국채금리 상승

하이퍼스케일러, 회사채 발행 통해 투자 재원 확보
AI 인프라 투자 확대에 자금 조달 수요 증가
CAPEX 확대 속 금리 민감도 높아지는 빅테크
자산 효율성 둔화로 금리 부담 확대 가능성

AI·빅테크, 금리 민감 업종으로 변화
금리 상승 리스크, 채권 넘어 증시로 확산

Q. FOMC 앞둔 베이지북(목요일 새벽)…핵심 내용과 시사점은?
美 경제활동, 12개 지역 중 10곳에서 증가
경기 확장세 유지…4월 대비 경기 평가 개선
대부분 지역서 "약간~적당한 성장" 지속

물가 상승세 "적당~강한 수준"으로 평가 상향
대부분 지역서 인플레이션 압력 확대
중동 리스크發 에너지 가격 상승이 핵심 요인
에너지발 물가 상승, 운송·식품·비료로 확산

노동시장 전반적으로 안정세 유지
11개 지역 고용 변화 미미
고용 둔화에도 고용시장 견조함 지속

Q. 케빈 워시 첫 FOMC…최대 관전 포인트는?
케빈 워시 체제 첫 회의…정책 변화 여부 주목
절사평균 물가 지표 강조 여부 관심
포워드 가이던스 폐지 가능성 점검 필요

워시 "연준의 과도한 정책 예고가 실수 키웠다"
점도표·경제전망 공개 방식 변화 가능성
향후 금리 경로 사전 제시에 부정적 입장
경제전망 및 점도표 변화 등 주목 필요

Q. 6월 FOMC 이후 연준 금리 경로는?
최근 5년간 네 차례 대형 공급 충격 발생
팬데믹·러우전쟁·관세·미국-이란 전쟁 영향
2022년 러우전쟁 당시 연준 정책 대응 지연 경험

미-이란 전쟁으로 물가·성장 동시 부담 확대
연준 이중책무 모두 위험에 노출
다만 2022년과 노동시장 환경은 차이

2022년: 구인난·임금 급등의 과열 국면
현재: 고용도 해고도 적은 'Low Hire, Low Fire'
노동 수요·공급 모두 약한 균형 상태

지정학 리스크 완화 여부 핵심 변수
섣부른 금리 인상보다 동결 유지 가능성
장기 동결이 현재로선 상대적으로 낮은 위험