=============================
▶인더스트리 클럽
▶진행: 박예지
▶출연: 안회수 연구원(DB증권)
=============================
주제: 2차전지·철강, 바닥 통과했나? 새로운 성장동력 찾기

Q. 증시 변동성 속 2차전지 업황 회복 시그널은?
EV 회복이 필요한 시점, ESS 모멘텀 상당 부분 선반영
EV, 하반기 주요 기업들의 유럽 가동률 개선 전망
LG엔솔 유럽에서 르노 향 LFP·폭스바겐향 고전압 미드니켈 출시 예정
삼성SDI, 유럽서 현대차 신규 모델에 배터리 공급
유럽 전기차 판매 30%↑, 시장 분위기 개선
배출가스 규제 강화, 전기차 판매 확대 압력
한국 기업 점유율 감소에도 시장 파이 커지며 수혜 전망
북미 ESS 증설 계획, 이미 시장 추정치·목표주가 반영
올해 ESS가 매출·수익성 검증 중요

Q. ESS 성장·전고체 상용화, 배터리 업계 돌파구 될까?
하반기 ESS 실적 기여 확대 전망
LG에너지솔루션, 북미 ESS 캐파 확대
→ 1분기 BEP 수준, 2분기 가동 안정화 시 마진 회복
삼성SDI, 미국 ESS 공장 가동 본격화로 생산 확대 기대
가동률·수율 개선에 따라 AMPC 수령액 증가
전고체 배터리, 실적 반영까지는 아직 시간 필요

Q. 에코프로 헝가리 출하, 실적 턴어라운드 가능할까?
-국내 양극재 기업 최초 해외 공장 가동 시작
-삼성SDI 일부 물량으로 시작, 향후 추가 고객사 확보 가능성
-EU 산업가속화법 추진, 규제 강화로 중국 기업 추가 진출 제약 전망
유럽 내 중국 셀업체 많지만 소재 기업은 부족
-유럽 공장 보유 소재기업 수요 긍정적
잠재 고객사로 CATL
-에코프로비엠 지분 100%, 헝가리 공장 비중 확대 시 지배주주 이익 개선 기대

Q. 철강주 반등, 재건 수요 기대감 때문일까?
일시적 단기 반등
종전 재건 수요로 일반 철강재·강관재 등 관련주 단기 반등 시도

Q. 전기료 빠진 K스틸법, 철강 업계 숨통 틀까?
K-스틸법 세부 시행 방안은 향후 마련될 예정
저탄소 철강 인증제, 저탄소 철강 특구 지정 제도, 재생철자원 가공전문기업 지정 제도 등 주요 내용
국내 철강산업 방향성은 제시, 실질 지원책 미정
CBAM 적용 대상 확대에 철강 전방산업까지 부담 증가
국내 인증체계 구축 시 수출 경쟁력 강화 기대
EU 무관세 쿼터 협상은 우호적, 세부 물량은 미공개

Q. AI 데이터센터, 철강업계 새 성장축 될까?
미국 데이터센터향 부스덕트 수요 증가
부스덕트, 일반 중저압 케이블보다 고부가가치 제품
부스덕트 마진율 15% 내외, 일반 케이블 크게 상회
증설·교체 용이, 미터기·차단기 포함 부가가치 높은 제품
일반 전선 대체하며 데이터센터 핵심 솔루션 부상

Q. 2차전지주 내 탑픽은?
탑픽: 엘앤에프(066970)
하이니켈 양극재 본업 실적 견조
테슬라 판매 호조에 LG엔솔 상하이 풀가동
리튬 재고평가충당금 환입 연내 지속
리비안·테슬라 46파이향 양극재 판매추가 전망
LFP 양극재 출하 본격화 시 회복세 가장 강할 전망

Q. 철강주 내 탑픽은?
탑픽: LS(006260)
철강보다 비철금속·전력인프라 투자 매력 우위
유럽 해저케이블에서 미국 배전·초고압케이블로 투자포인트 이동
해저케이블 4-5공장 가동, 멕시코 부스덕트·가온전선 증설로 성장 지속
현 주가는 자회사 가치 대비 과도한 할인 구간으로 판단