=============================
▶프로의 시선
진행 : 김은별
출연: 윤정식 상무(바로자산운용)
=============================
주제 : 실적·배당·밸류업…은행주 2막 시작될까?

Q1. 은행주, 다시 관심 가져야 할 때일까?
- 24년 이전 내수·방어주 성격의 움직임
- 24년 밸류업정책, 25년 증시 상승과 함께 반등
- 충당금 영향 등 기존 악재 대부분 소멸
- 주주환원 확대 등으로 지속적 관심
- 최근 인플레이션 압력으로 고금리 환경 지속

Q2. 2분기 실적, 은행주 재평가 계기 될까?
- 이자이익 중심 컨센서스 상회 전망
- 증권 자회사 위탁매매 수수료 증가·ELS 충당금 환입 기대
- 금리 상승에 따른 NIM 개선 전망
- 대기업 중심 기업대출·중도금 대출 등 견조한 성장세

Q3. 은행주, 상승세 이어갈 동력은?
- 가계대출·기업대출 증가 등 안정적 자본비율 유지
→ 자사주 매입 등 주주환원 확대 추세 지속
- KB금융 등 금융지주 중심 50% 이상의 주주환원율 전망
- 4대 금융지주 증자 통한 금융자회사 자본 배분 확대
- 기준금리 인상 시 추가 상승 모멘텀 확보

▷ 탑픽: KB금융(105560)
- 2026년 예상 ROE 12%대
- 2026년 예상 PBR 1배 미만