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▶인더스트리 클럽
▶진행: 박예지
▶출연: 김용민 연구원(유안타증권)
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주제: 자동차주의 재평가, 실적이냐 로봇이냐
Q1. 판매 회복만으로 자동차주 재평가 가능할까?
완성차 판매량 성장 여력은 여전히 유효
글로벌 자동차 수요, 중장기 볼륨 성장 가능
→ 이익 성장으로 이어질지는 미지수
전기차 판매 확대, 성장엔 긍정적·완성차 수익성엔 부담

Q2. BD 완전 자회사 편입, 지배구조 정리? 로봇 가치 부각 사전 작업?
BD 지분 100% 보유, 오히려 IPO 위한 사전 준비
소프트뱅크 잔여지분 10%, IPO 시 상당한 오버행 요인
현대차그룹 BD 인수할 때 소프트뱅크 지분 20% 잔류
→ 소프트뱅크, IRR 보장된 풋옵션 행사 가능성 높아
풋옵션 미행사 시에도 콜옵션 통해 BD 지분 100% 확보 가능

Q3. 아틀라스 공개로 관심 재점화…로봇 산업, 지금 어떻게 볼까?
로봇 랠리 종료 판단은 아직 섣부른 시점
신사업 개화기에는 주가 변동성 불가피
→ 로봇 랠리가 꺾였다고 보긴 아직 일러
BD향 매출은 2027년 하반기 발생 전망

Q4. 현대차그룹 로봇 가치, 실적 연결 가능성 가장 높은 기업은?
(현대모비스, 로봇 산업 핵심 수혜주로 볼 수 있을까?)
현대모비스를 단순 로보틱스 기업으로 보는 것은 부적절
자동차 부품 가치에 로보틱스 가치가 더해지는 구조
현대모비스 공급망·제조 역량, BD 사업과 연결 시
현대차그룹 내 가장 직접적인 로봇 수혜 전망

Q5. 자동차 업종 내 탑픽은?
탑픽: 현대모비스(012330)
보스턴다이내믹스·현대차그룹 연결할 현실적 사업 모델 보유
안정적 부품 이익 기반, 로보틱스 공급망 참여 시 성장주로 밸류에이션 확장 가능

Q6. 자동차 업종 하반기 전망은?

Q7. 중국차 없는 "기회의 땅" 인도서 잘 팔렸다는데…웃지 못한 현대차, 왜?