=============================
▶ 프로의 시선
진행 : 김은별
출연 : 나현진 대표 (보넥스트투자자문)
=============================
주제: AI 반도체, 수요 여전…이제는 효율성 싸움?

Q1. AI 반도체, 수요보다 투자 효율성 중요해진 이유는?
AI 수요 둔화보다 데이터센터 투자비 급증 부담
빅테크 CAPEX 증가 속도, 잉여현금흐름 증가율 상회
투자금 회수 지연 시 AI 인프라 투자 속도 조절 가능성
반도체 시장, 출하량보다 투자 효율·수익성에 민감한 구간

Q2. 알파벳, 2분기 호실적…AI 투자 성과는?
알파벳, 2분기 자본지출 449억 달러…시장 예상 부합
클라우드 성장률 81%…AI 투자 회수 속도 핵심
2분기 잉여현금흐름 -58억 달러…대규모 설비투자 영향
AI 투자 지속 여부 핵심은 잉여현금흐름 유지

Q3. 빅테크, 주문형 반도체(ASIC) 확대…GPU 중심 시장 바뀌나?
GPU, 가격·전력 부담…구글, TPU 등 주문형 반도체 확대
AMD·브로드컴 등 AI 가속기 공급망 다변화
키미 K3 출시 직후 서버 용량 과부화…신규 구독 일시 중단
가속기 종류 확대에도 HBM·고용량 DRAM 수요는 구조적으로 증가

▷ 탑픽: 에이직랜드(445090)
국내 유일 TSMC 공식 설계·양산 파트너
AI·메모리 설계 수요 확대…1분기 매출 540억 원(YoY +242%)
AI·메모리 관련 매출 비중 70% 이상으로 확대
GPU 독점 완화·자체 ASIC 증가…설계 수요 확대 기대
목표가: 24,000원
손절가: 17,000원