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▶인더스트리 클럽
▶진행: 박예지
▶출연: 이승웅 연구원(유안타증권)
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주제: 통신주, 변동성 속 방어주 넘어 성장주 될까?

Q. 통신주, 하반기에도 방어주를 넘어설 추가 상승 모멘텀은?
AI 모멘텀에 종목별 차별화 뚜렷
SK텔레콤, 앤트로픽 지분 가치·AI 사업 부각
→ 연초 대비 87%↑…시장 수익률 상회
KT·LG유플러스, 여전히 배당·방어주…AI가 차별화 변수

Q. 8월 초중순 통신 3사 실적 발표…2분기 실적 전망은?
분기 실적은 무난…기저효과에 증감률 차이 확대
SK텔레콤, 해킹 비용 기저효과에 이익 회복 기대
KT, 높은 기저·보상 프로그램 영향으로 3분기 회복 전망
LG유플러스, 경쟁사 반사이익에 안정적 추세 지속

Q. 통신 3사 AI 사업, 실적 반영은 언제부터?
AI 사업 성과 일부 확인, 전체 실적 영향은 미미
KT, 2030년 AICC 매출 3천억 목표 제시
LG유플러스 25년 AICC 매출 30%↑, 올해 AICC 50% 성장 목표
AIDC 사업, 중장기 성장세 가속 전망

Q. 최근 주목받는 통신 3사 AIDC 사업, 전망은?
SK텔레콤, 단계적 확장으로 2035년 5GW 목표
SK텔레콤, 2035년 이후 10GW 추가 구축 추진
KT, 160MW→1GW("31년) 확대 추진
LG유플러스, IT Load 기준 400MW("30년) 목표
(SKT·KT 기준으론 500~600MW 규모)
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통신 3사 AIDC 목표 2배↑, 빅테크 수요 반영
AIDC 핵심은 공급 속도…다양한 방식으로 용량 확대
AIDC 구축 전략도 차별화
→ SK텔레콤, 4~5개 GW급 거점 중심 구축
→ KT, 중형 AIDC 10~15곳 신속 구축
→ LG유플러스, 수도권 최대 전력 인프라로 입지 차별화
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AIDC 효과로 통신 3사 이익 20% 이상 증가 예상
→ 가격 인상 제외…목표 용량만 고려
높은 사용료 기반 중장기 통신사업의 새 성장동력·이익원으로 성장

Q. KT·LG유플러스, 주주환원 강화가 주가 상승 동력 될까?
KT, 중기 배당정책으로 시장 기대치 부합
→ 최소 DPS 2,400원·순이익 50% 주주환원
LG유플러스, 수익성 개선 기반 주주환원 확대 기대
→ 배당 확대·자사주 소각으로 DPS 증가 전망
자사주 매입은 주가 하방 지지 요인, 배당 확대 시 배당 매력 부각

Q. 하반기 통신주 관련 투자전략은?
통신주, 배당·방어주 역할 + AI 투자도 상승 모멘텀으로 작용
통신사, 기존 IDC 전환·신규 AIDC 구축
SK텔레콤 울산·KT 가산·LG유플러스 파주 등 공급 확대 준비
AIDC 성장·주주환원 매력 동시 부각
AI 모멘텀에 주가 상방 기대

Q. 통신주 내 탑픽은?
탑픽: SK텔레콤(017670)
해킹·희망퇴직 일회성 비용 지난해 반영 완료
올해 실적 정상화, 매출·이익 회복세 확인
이탈 가입자 일부 회복…펀더멘털 본격화 전망
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배당 정상화…분기배당 주당 830원 유지
하반기도 배당 유지…연간 3,320원 전망
26년 기말부터 비과세 배당…배당 매력↑
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앤트로픽 투자 가치 지속 상승
투자 가치 "23년 8월 1,300억 → 현재 약 4조 원 육박
앤트로픽 10월 상장 거론, 프리미엄 확대 기대