============================================
■ 신의 한 수 (월~목, 21:00~22:00)
■ 출연 : 박준현(토마토투자자문)
============================================
▶ 시장을 이기는 꾼들의 묘수 신의 한 수(by. 박준현)

■ 실적이 따라 주는 ‘진짜 성장주’에 투자하라
(f. SK하이닉스 주주환원 효과)

□ 미 국채금리 상승발 변동성 …대응전략?
미국 장기금리 상승…2007년 이후 최고치 
미국 재정적자 확대와 AI기업들의 회사채 발행 확대 영향
미, 재무부 시장 개입으로 방어 
금리 레벨 자체가 현 수준에서 낮아지기는 어려워
상당기간 고금리 수준 유지…시장에 미치는 영향은 제한적
       → 개별 종목 리스크 관리 필요…실적 성장주 중심 매매 

□ 가치 성장주에 투자하라
상법개정 통한 주주가치 재고 → 가치주 투자 
금리인상기 → 성장주 모멘텀 약화
가치주의 시간 투자 VS 성장주 투자의 함정
시장 위험 보다 개별 기업 위험 증가
       → 가치성장주 투자 하라

□ 가치주 투자

□ 가치주 투자판단
시장을 전망하지 않는다
기업 가치 분석에 집중한다
주가가 내재 가치 대비 충분히 낮을 때 매수 기회로
공포에 사고 탐욕에 판다 
주가 상승 모멘텀은 주주가치 제고 

□ 가치주 대표, POSCO홀딩스의 기업가치 변화
□ 성장주 투자
□ 성장주 대표, 알테오젠의 기업가치 변화

□ 성장주 투자판단
업황과 실적 변화에 집중
성장주 함정에 빠지면 큰 손실
지나치게 프리미엄 받는 종목 투자는 자제
물타기 절대 자제, 리스크 관리가 필요
PBR이 낮으면서 ROE가 개선되는 종목

□ 성장주 투자는 High Risk, High Return

□ 가치 성장주에 투자하라
가치주의 단점 → 보유기간 장기화, 저성장 고착화 우려
성장주의 단점 → 성공과 실패가 공존, 초기 발굴 어려움
자산가치 대비 저평가이면서 성장하는 주식
PBR이 낮으면서 ROE가 높은 주식
금리인상기, 유동성 위축 구간 투자 대안

□ PBR과 ROE 지표에 의한 적정 주가
ROE 지표에 의한 적정주가 
PBR과 비교 평가
PBR과 ROE 적정 관계

□ ROE가 높아야 ‘진짜 성장주’이다
ROE는 경영의 종합 성적표
ROE = 당기 순이익 / 자기자본
은행의 정기 예금 성격 
ROE가 연평균 15% 이상은 되어야 ‘진짜 성장주’
PBR이 낮으면서 ROE가 개선되는 종목

□ 자기자본이익률 상위(2026년E)
□ 워런 버핏이 가장 중요하게 보는 지표 ‘ROE’
□ ‘성장주’ 주요 종목 영업실적 전망
□ ‘진짜 성장주’ 주요 종목 영업실적 전망
□ 전력기기 주요 종목 밸류에이션 비교
□ 화장품 주요 종목 밸류에이션 비교
□ 업종별 가치 성장주 (2026년E)

□ SK하이닉스 주주 환원이 시장에 미치는 영향
SK하이닉스 40조원 규모 자사주 매입 소각
3개월간 2,407만주 장내 매수…발행주식 3.3% 규모
잉여현금흐름의 50% 이상 환원, 배당 확대 검토
EPS와 ROE 상승, 수급 개선, 밸류에이션 상승 효과 
장기 지속 여부 중요, 단기 중기 주가 긍정적 영향 

□ 삼성전자 VS SK하이닉스 주주 환원 정책
□ 주주환원 모범, 애플의 자사주 소각과 밸류
□ SK하이닉스의 기업가치 변화
□ 삼전닉스 시장 주도력 회복 

□ KOSDAQ 시장의 가치 성장주는 반도체 소부장
반도체 업황 유례없는 빅 사이클 상당 기간 진행
메모리 업체 중심 대규모 투자 낙수 효과 이제부터
KOSDAQ 시장 내 실적 성장가치주
코스닥시장 내 시가총액 비중 높아 지수 반등 견인
실적과 밸류에이션 고려한 저평가 종목에 주목

□ 반도체 소부장, 2Q26 실적 호전 주요 종목
□ 반도체 소부장 가치 성장주 관심 종목