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제일모직 상장
[토마토티브이 2014-12-18]
이현준의 국내 이슈 체크인
출연: 이현준 과장(NH농협증권 여의도프라임)
▶ 이슈1. 제일모직 상장
· 제일모직 공모청약 30조 원, IPO 사상 최대 금액
- 증권사 목표주가 평균 9만 5,333원
· 삼성전자 지배구조 핵심
- 지주사 전환 이슈 등 프리미엄 부여 가능
· 삼성그룹, 지배구조 안정 측면 장기적 성장 비젼 제시 중
· 제일모직 기업 가치 분석
· 공모가 53,000원 기준 7조 1,500억 원
· SOTP, EV/EBITDA 패션·건설 9배, 급식 10배, 레저 4배 적용
- 지분 가치, 부동산 가치, 영업 가치 합산
· SOTP란?
· 부분들의 합, 지주사·복합 기업의 경우 사업별 평가 기준 다름
- 해당 사업별 평가 가치 합산
· EV/EBITDA란?
· EV: 시가총액 + 순부채 / EBITDA: 이자, 세금, 감가상각 전 영업이익
· 사업가치 평가 시 기업이 가진 전체적 비용 제외 순수 영업가치 평가
· 지배구조 프리미엄
· 제일모직 지주 전환, 삼성전자 직접 지배 시
- 순이익이 10.3배에서 13배까지 증가 예측
· 사업부별 성장 전망
· 건설: 평택 고덕 사업단지 투자, 매출 기반 지속 성장
· 패션: 에잇세컨즈 2016년 중국 진출 본격화
· 레저: 에버랜드 외 리조트 건설
· 장기적 성장 스토리, 지배구조 프리미엄 반영 시 공모가 저평가
- 다만 공모가 내 성장성 어느정도 반영
· 삼성생명 지주사 전환의 방향 결정 후 정확한 가치 산정 가능
· 단기: 10만 원 밑에서 분할 매수, 12만 원 전후 매도
· 장기: 현재 실적 기준 적정주가 공모가 수준
삼성전자 이익 하향 추세
중장기 8만 원 전후 분할 매수
출연: 이현준 과장(NH농협증권 여의도프라임)
▶ 이슈1. 제일모직 상장
· 제일모직 공모청약 30조 원, IPO 사상 최대 금액
- 증권사 목표주가 평균 9만 5,333원
· 삼성전자 지배구조 핵심
- 지주사 전환 이슈 등 프리미엄 부여 가능
· 삼성그룹, 지배구조 안정 측면 장기적 성장 비젼 제시 중
· 제일모직 기업 가치 분석
· 공모가 53,000원 기준 7조 1,500억 원
· SOTP, EV/EBITDA 패션·건설 9배, 급식 10배, 레저 4배 적용
- 지분 가치, 부동산 가치, 영업 가치 합산
· SOTP란?
· 부분들의 합, 지주사·복합 기업의 경우 사업별 평가 기준 다름
- 해당 사업별 평가 가치 합산
· EV/EBITDA란?
· EV: 시가총액 + 순부채 / EBITDA: 이자, 세금, 감가상각 전 영업이익
· 사업가치 평가 시 기업이 가진 전체적 비용 제외 순수 영업가치 평가
· 지배구조 프리미엄
· 제일모직 지주 전환, 삼성전자 직접 지배 시
- 순이익이 10.3배에서 13배까지 증가 예측
· 사업부별 성장 전망
· 건설: 평택 고덕 사업단지 투자, 매출 기반 지속 성장
· 패션: 에잇세컨즈 2016년 중국 진출 본격화
· 레저: 에버랜드 외 리조트 건설
· 장기적 성장 스토리, 지배구조 프리미엄 반영 시 공모가 저평가
- 다만 공모가 내 성장성 어느정도 반영
· 삼성생명 지주사 전환의 방향 결정 후 정확한 가치 산정 가능
· 단기: 10만 원 밑에서 분할 매수, 12만 원 전후 매도
· 장기: 현재 실적 기준 적정주가 공모가 수준
삼성전자 이익 하향 추세
중장기 8만 원 전후 분할 매수
