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조선주 전망과 전략
[토마토티브이 2014-12-19]
이현준의 국내 이슈 체크인
출연: 이현준 과장(NH농협증권 여의도프라임)
▶ 이슈. 조선주 전망과 전략
· 호주 Woodside사 Browse 가스전 개발 2016년으로 연기 결정
- Abadi, Leviathan 프로젝트 지연 가능성
· 국내 조선사 해양설비 수주금액 10.7% 감소 전망
· 내년 1분기 LNG선 50척 이상 발주 전망
· 컨테이너선, 80억$ 수준 수주 가능할 것
· 올 초부터 조선 업체 해양설비 부문 대규모 적자 예상
→ 선별 수주 예상, 다수의 프로젝트 난항 및 취소 예상
· 주가 선반영, 선박 부문 이익률 정상화 시 현주가 저평가
· 선박 부문, 신규 발주 올해보다 소폭 개선 예상
· 마진율 개선에 대한 부정적 의견 확산 중
· 유가 쇼크에 따른 경기 충격 우려 반영
- 해운업 경기 센티먼트 악화
· 조선업 밸류체인
- 글로벌 물동량 증가 → 운임 상승
→ 해운사 발주 증가 → 선가 상승
· 물동량에 대한 예측, 선박 부문 이익률 추정치 영향
· 매크로 리스크 지표
· 유럽 위기, 서브 프라임 수준 공포감 존재
- 기대감 최악의 수준
· 유가 안정화 → 유가 하락 긍정적 측면 부각
→ 글로벌 경기 기대감 개선 → 물동량 증가 전망 → 선가 상승
· 해양 부문 프로젝트 연기, 매출 감소 예상 등 주가 선반영
· 선박 부문 센티먼트 상황 감안 시 추가 악화 가능성 적음
· 유가 추가 하락 가능성, 글로벌 대외 리스크 따른 변동성 존재
- 장기적 관점 저평가 관점 유지
· 대우조선해양: 가장 안정적 이익 실현 및 수주 잔고 확보 중
· 삼성중공업: 유가 민감도 가장 높은 업체
LNG선 수주, 대차잔고 가장 높음
· 현대미포조선: 재무건전성 악화, 자사주 처분
추가 하락 가능성
· 현대중공업: 해양설비부문 대손충당 환입 기대
LNG선 수주 기대
출연: 이현준 과장(NH농협증권 여의도프라임)
▶ 이슈. 조선주 전망과 전략
· 호주 Woodside사 Browse 가스전 개발 2016년으로 연기 결정
- Abadi, Leviathan 프로젝트 지연 가능성
· 국내 조선사 해양설비 수주금액 10.7% 감소 전망
· 내년 1분기 LNG선 50척 이상 발주 전망
· 컨테이너선, 80억$ 수준 수주 가능할 것
· 올 초부터 조선 업체 해양설비 부문 대규모 적자 예상
→ 선별 수주 예상, 다수의 프로젝트 난항 및 취소 예상
· 주가 선반영, 선박 부문 이익률 정상화 시 현주가 저평가
· 선박 부문, 신규 발주 올해보다 소폭 개선 예상
· 마진율 개선에 대한 부정적 의견 확산 중
· 유가 쇼크에 따른 경기 충격 우려 반영
- 해운업 경기 센티먼트 악화
· 조선업 밸류체인
- 글로벌 물동량 증가 → 운임 상승
→ 해운사 발주 증가 → 선가 상승
· 물동량에 대한 예측, 선박 부문 이익률 추정치 영향
· 매크로 리스크 지표
· 유럽 위기, 서브 프라임 수준 공포감 존재
- 기대감 최악의 수준
· 유가 안정화 → 유가 하락 긍정적 측면 부각
→ 글로벌 경기 기대감 개선 → 물동량 증가 전망 → 선가 상승
· 해양 부문 프로젝트 연기, 매출 감소 예상 등 주가 선반영
· 선박 부문 센티먼트 상황 감안 시 추가 악화 가능성 적음
· 유가 추가 하락 가능성, 글로벌 대외 리스크 따른 변동성 존재
- 장기적 관점 저평가 관점 유지
· 대우조선해양: 가장 안정적 이익 실현 및 수주 잔고 확보 중
· 삼성중공업: 유가 민감도 가장 높은 업체
LNG선 수주, 대차잔고 가장 높음
· 현대미포조선: 재무건전성 악화, 자사주 처분
추가 하락 가능성
· 현대중공업: 해양설비부문 대손충당 환입 기대
LNG선 수주 기대
