VOD 보기
(종목 60분) 닭고기 하면~“하림”
[토마토티브이 2014-12-29]
========================================
종목60분
진행: 장세미 앵커
출연: 지문상 대리(유안타증권)
출연: 송원준 대리(동부증권)
출연: 이재우 차장(메리츠종금증권)
========================================
▶닭고기 하면~“하림”
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<지문상> 주요 상품
· 한국 소비시장
- 선진국형 육류인 '화이트미트' 소비 증가
<송원준>
· 56개 식품 관련 계열사, 닭/돼지/소/오리 등 취급 품목 다변화
· 수직 계열화, 경쟁사 대비 원가경쟁력 높음
· 해외 매출 비중 15%
<이재우>
· 미국에 닭고기 수출, 국내 최초
- 캐나다를 제외 두번째 닭고기 수출 국가
· 한-중 FTA로 관세 철폐 시 하림 중기적 꾸준한 수혜 기대
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<지문상>
· 조류인플루엔자(AI) 질병 발생 따른 위험요소
· 조류인플루엔자(AI) 발병 육계업 소비기피 현상 가능
<송원준>
· 없음
<이재우>
· 없음
▶근황 토크
★질문1.“하림의 팬오션 인수 시도, 신의 한 수?”
<지문상>
· 시장에서의 반응 '미지근'
· 하림 + JKL컨소시엄 양해각서 체결
· 곡물 유통 실현과 인프라 확장 측면 긍정적
<송원준>
· 인수주체 하림 최대주주 제일홀딩스 신주 8,500억 원 중 6,800억 원 인수 조건
· 벌크선 1위 팬오션 통해 곡물 유통 사업 진출
· 인수 자금 우려 낮음, 시너지 효과는 의문
<이재우>
· 국제 곡물 유통사업 진출 위한 팬오션 인수
· 자금 부담 우려
- 하림, 선진/팜스코 등 자회사 보유..현금 9000억 원 선
· 하림에 직접적인 재무 부담 없을 것, 그룹 전반 재무 부담은 우려
★질문2.“하림, 양계 수직계열화의 힘”
<지문상>
· 부화/사료/약품/도축 유통, 양계업 수직 계열화 성공
· 원종계 병아리 취급부터 도축까지 가능
- 닭고기 공급 시장 자체적 조절 가능
· 시장 지휘력 + 매출 원가경쟁력 보유
<송원준>
· 종계 150만 마리, 종란 연 1.5억 개 규모
· 부화 연 1.2억 마리 생산, 사료 연 30만 톤 생산
· 신선육 일평균 35만 수 도계, 육가공 일 200톤 생산
<이재우>
· 농장-공장-시장 3장 수직계열화 완성
· 56개의 계열사 사육/도축/가공/유통까지 통합 수행
· 높은 원가 경쟁력, 닭고기 공급과잉 해소국면 가장 큰 수혜
★질문3. “하림, 실적 개선 될 근거 있나?”
<지문상>
· 최근 발생한 AI로 닭고기 수요 크게 높아지지 않을 것
- 특히 3, 4분기 계절적 비수기에 해당
→ 공급과잉 문제와 AI발생 인한 육계 도축 긍정적
<송원준>
· 제조원가 80% 이상 재료비(생계 + 곡물 사료)
· 옥수수, 대두 가격 최근 안정세 지속
· AI 우려 단기 매출 타격, 겨울 비수기 진입
<이재우>
· 종계 병아리 수, 2014년부터 감소세
· 번식용 닭수입, 지난해 상반기부터 줄이기 시작
· 닭고기 공급과잉 완화, 1위 업체 '하림' 최대 수혜
▶하림, 지금 한 번 사볼까?
<지문상>
· 계절적 요인, 12월 ~ 2월달 항상 하림 매수 적기 타이밍
· 조류 독감 발생, 공급 과잉 일부 해소 전망
· 3,000원 초반 가격 형성 시 강력 매수
<송원준>
· 팬오션 인슈 이슈, 현재 가격 비싼 수준
· 닭고기 공급 과잉 해소 진행 중, AI 리스크 존재
· 최근 기관 매수세 유입 중
<이재우>
· 6개월간의 조정세, 가격 메리트 발생
· 돌파한 60일 이평선 전후 매수 가능
◆투자전략(1~5점)
<지문상>
· 5(강력 매수)
<송원준>
· 3(중립)
<이재우>
· 4(매수)
▶마무리
· 지문상: 하림은 '닭덕후' 이다.
· 송원준: 하림은 '치킨집' 이다.
· 이재우: 하림은 '오뚜기' 이다.
종목60분
진행: 장세미 앵커
출연: 지문상 대리(유안타증권)
출연: 송원준 대리(동부증권)
출연: 이재우 차장(메리츠종금증권)
========================================
▶닭고기 하면~“하림”
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<지문상> 주요 상품
· 한국 소비시장
- 선진국형 육류인 '화이트미트' 소비 증가
<송원준>
· 56개 식품 관련 계열사, 닭/돼지/소/오리 등 취급 품목 다변화
· 수직 계열화, 경쟁사 대비 원가경쟁력 높음
· 해외 매출 비중 15%
<이재우>
· 미국에 닭고기 수출, 국내 최초
- 캐나다를 제외 두번째 닭고기 수출 국가
· 한-중 FTA로 관세 철폐 시 하림 중기적 꾸준한 수혜 기대
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<지문상>
· 조류인플루엔자(AI) 질병 발생 따른 위험요소
· 조류인플루엔자(AI) 발병 육계업 소비기피 현상 가능
<송원준>
· 없음
<이재우>
· 없음
▶근황 토크
★질문1.“하림의 팬오션 인수 시도, 신의 한 수?”
<지문상>
· 시장에서의 반응 '미지근'
· 하림 + JKL컨소시엄 양해각서 체결
· 곡물 유통 실현과 인프라 확장 측면 긍정적
<송원준>
· 인수주체 하림 최대주주 제일홀딩스 신주 8,500억 원 중 6,800억 원 인수 조건
· 벌크선 1위 팬오션 통해 곡물 유통 사업 진출
· 인수 자금 우려 낮음, 시너지 효과는 의문
<이재우>
· 국제 곡물 유통사업 진출 위한 팬오션 인수
· 자금 부담 우려
- 하림, 선진/팜스코 등 자회사 보유..현금 9000억 원 선
· 하림에 직접적인 재무 부담 없을 것, 그룹 전반 재무 부담은 우려
★질문2.“하림, 양계 수직계열화의 힘”
<지문상>
· 부화/사료/약품/도축 유통, 양계업 수직 계열화 성공
· 원종계 병아리 취급부터 도축까지 가능
- 닭고기 공급 시장 자체적 조절 가능
· 시장 지휘력 + 매출 원가경쟁력 보유
<송원준>
· 종계 150만 마리, 종란 연 1.5억 개 규모
· 부화 연 1.2억 마리 생산, 사료 연 30만 톤 생산
· 신선육 일평균 35만 수 도계, 육가공 일 200톤 생산
<이재우>
· 농장-공장-시장 3장 수직계열화 완성
· 56개의 계열사 사육/도축/가공/유통까지 통합 수행
· 높은 원가 경쟁력, 닭고기 공급과잉 해소국면 가장 큰 수혜
★질문3. “하림, 실적 개선 될 근거 있나?”
<지문상>
· 최근 발생한 AI로 닭고기 수요 크게 높아지지 않을 것
- 특히 3, 4분기 계절적 비수기에 해당
→ 공급과잉 문제와 AI발생 인한 육계 도축 긍정적
<송원준>
· 제조원가 80% 이상 재료비(생계 + 곡물 사료)
· 옥수수, 대두 가격 최근 안정세 지속
· AI 우려 단기 매출 타격, 겨울 비수기 진입
<이재우>
· 종계 병아리 수, 2014년부터 감소세
· 번식용 닭수입, 지난해 상반기부터 줄이기 시작
· 닭고기 공급과잉 완화, 1위 업체 '하림' 최대 수혜
▶하림, 지금 한 번 사볼까?
<지문상>
· 계절적 요인, 12월 ~ 2월달 항상 하림 매수 적기 타이밍
· 조류 독감 발생, 공급 과잉 일부 해소 전망
· 3,000원 초반 가격 형성 시 강력 매수
<송원준>
· 팬오션 인슈 이슈, 현재 가격 비싼 수준
· 닭고기 공급 과잉 해소 진행 중, AI 리스크 존재
· 최근 기관 매수세 유입 중
<이재우>
· 6개월간의 조정세, 가격 메리트 발생
· 돌파한 60일 이평선 전후 매수 가능
◆투자전략(1~5점)
<지문상>
· 5(강력 매수)
<송원준>
· 3(중립)
<이재우>
· 4(매수)
▶마무리
· 지문상: 하림은 '닭덕후' 이다.
· 송원준: 하림은 '치킨집' 이다.
· 이재우: 하림은 '오뚜기' 이다.
