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삼성전자 실적발표
[토마토티브이 2015-01-08]
이현준의 국내 이슈 체크인
출연: 이현준 과장(NH투자증권 영등포지점)
▶ 이슈. 삼성전자 실적발표
1. 예정된 어닝쇼크 vs 성장 비젼 + 주주 친화 정책
· 컨센서스 51조 9,000억 원, 영업이익 4조 7,800억 원
· 4분기 블랙프라이데이 등 전통적 성수기
→ QoQ 성장 의미 없어, 전년 동기 대비 42% 감소
· 컨센서스 바탕 연간 영업이익 기준
· 2013년 36조 8,000억 원, 2014년 24조 6,000억 원
- 33.5% 하락
· 삼성전자 주가 영업이익과 같은 방향성 유지
- 현 구간 괴리도 5년 래 최대치
· 추가적 성장 비젼 제시와 주주 친화 정책 없이 단기 충격 불가피
2. 밸류에이션
· 주가 결정 가장 높은 비중 → 성장성
· 성장성에 따른 업종별 PER 차별화
· Trailing PER 10배 수준
- 시가총액 220조 원, 순이익 21조 8,000억 원
· 역사적 PER 최상단 → 성장에 대한 기대감 반영
· 외국인 대규모 매도 지속, 최근 주가 박스권
→ 대규모 자사주 매입 효과
→ 반도체 성장 및 IM 사업부 턴어라운드 기대감 선반영
→ 최근 시장 내 삼성전자 실적 컨센서스 상향 예상
▶ 투자 전략
1. 컨센서스 하회 시
· 주가 충격 불가피
· 자사주 매입 규모 따라 하락 폭 결정
· 역사적 PER 및 실적 하향 반영 시 110만 원까지 하락 가능
2. 컨센서스 부합 시
· 성장 비젼 및 배당수익률 결정 따라 주가 변동
· 서프라이즈 발표 없을 시 주가 소폭 하락 예상
· IoT 및 TV 중심 가전 부문 맞물려 이익 성장 가시성 필요
3. 컨센서스 상회 시
· 성장 비젼 및 배당수익률, 컨센서스 상회폭 따른 주가 변동
· IM 사업부 턴어라운드 가시성 확인 시
- 주가 완만한 상승 예상
출연: 이현준 과장(NH투자증권 영등포지점)
▶ 이슈. 삼성전자 실적발표
1. 예정된 어닝쇼크 vs 성장 비젼 + 주주 친화 정책
· 컨센서스 51조 9,000억 원, 영업이익 4조 7,800억 원
· 4분기 블랙프라이데이 등 전통적 성수기
→ QoQ 성장 의미 없어, 전년 동기 대비 42% 감소
· 컨센서스 바탕 연간 영업이익 기준
· 2013년 36조 8,000억 원, 2014년 24조 6,000억 원
- 33.5% 하락
· 삼성전자 주가 영업이익과 같은 방향성 유지
- 현 구간 괴리도 5년 래 최대치
· 추가적 성장 비젼 제시와 주주 친화 정책 없이 단기 충격 불가피
2. 밸류에이션
· 주가 결정 가장 높은 비중 → 성장성
· 성장성에 따른 업종별 PER 차별화
· Trailing PER 10배 수준
- 시가총액 220조 원, 순이익 21조 8,000억 원
· 역사적 PER 최상단 → 성장에 대한 기대감 반영
· 외국인 대규모 매도 지속, 최근 주가 박스권
→ 대규모 자사주 매입 효과
→ 반도체 성장 및 IM 사업부 턴어라운드 기대감 선반영
→ 최근 시장 내 삼성전자 실적 컨센서스 상향 예상
▶ 투자 전략
1. 컨센서스 하회 시
· 주가 충격 불가피
· 자사주 매입 규모 따라 하락 폭 결정
· 역사적 PER 및 실적 하향 반영 시 110만 원까지 하락 가능
2. 컨센서스 부합 시
· 성장 비젼 및 배당수익률 결정 따라 주가 변동
· 서프라이즈 발표 없을 시 주가 소폭 하락 예상
· IoT 및 TV 중심 가전 부문 맞물려 이익 성장 가시성 필요
3. 컨센서스 상회 시
· 성장 비젼 및 배당수익률, 컨센서스 상회폭 따른 주가 변동
· IM 사업부 턴어라운드 가시성 확인 시
- 주가 완만한 상승 예상
