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(종목 60분) 국내 환경기업의 선두주자 “KC그린홀딩스”
[토마토티브이 2015-01-08]
종목60분
진행: 장세미 앵커
출연: 김현웅 PB(대신증권)
출연: 남일영 대리(SK증권)
출연: 장용준 과장(유안타증권)
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▶국내 환경기업의 선두주자 “KC그린홀딩스”
KC그린홀딩스(009440)
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<김현웅> - 특기/취미
· 집안 먼지제거, 분리수거
→ 친환경, 채산성 개념 고민한 Valuation
<장용준> - 회사 구성
· 자녀들이 굉장히 많음
- KC글라스, Nol-Tec System 등 30여개 자회사 보유
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<김현웅>
· 신환경보호법 : 역대 최고 강도의 법
- 유일하게 채산성 나오는 지역은 “중국”
<중국 신환경보호법>
1) 오염 기업 위법행위, 횟수 아닌 일수 기준 처벌
2) 처벌 상한선 사라짐
3) 오염 유발 지역 공무원 사퇴
- 오염 물질 배출기업과 대기 오염 현황 정보공개 확대
4) 환경분야 공익 소송 주체 확대, 시민단체가 환경감시에 참여
· KC그린홀딩스, 중국 매출 작년 3분기 약 30억 원
- 올해 3분기, 약 5000만 원까지 급락
→ 현지 업체 경쟁 등 작년하고 상황 많이 다름
· 그림 - 12월 9일 중국베이징의 스모그
<장용준>
· 저가 수주 마무리 국면
· 수준 잔고 중 2012년 저가 수주 분 500억 원 하회
- 거의 마무리 단계
▶근황 토크
★질문1. “KC그린홀딩스, 탄소배출권거래제 수혜 받나?”
<김현웅>
· Carbon Capture & Storage 사업
- 이산화탄소 대기로 배출 전 포집, 분리, 압축, 수송
· 석탄/가스/바이오매스 발전설비, 비료, 정유, 철강, 시멘트 산업 적용
· 한국남부발전(주)과 하동화력에 10MW 파일럿 플랜트 설치
- 기술 개발 중, 국내 유일
<장용준>
· 탄소 배출권 부담 큰 산업에서 환경투자 늘릴 가능성 높음
· 태양광발전, 신재생에너지 발전소, 폐열재활용 시설
- 투자 지속 가능성
★질문2. “KC그린홀딩스, 중국 환경규제 강화에 웃을 수 있을까?”
<김현웅>
· 경쟁 치열해지면서 입지가 약해지는 상황
<장용준>
· 한-중 FTA, 중국에서 수처리 사업 진출 커짐
· 한국에서 환경플랜트 경험, 중국 시장 수주 기대감 커짐
★질문3. “KC그린홀딩스, 지주사로서의 매력도는?”
<김현웅>
· 지주사 매력은 자회사와의 벨류에이션 괴리
- 지주사로서 크게 매력 없음
· KC코트렐 시가총액 670억 원, P/E 17배, P/B 0.9배
· KC그린홀딩스 시가총액 2,344억 원, P/E 25배, P/B 1.5배
<장용준>
· 자회사들 대부분이 환경산업 회사들
- 산업 구조상 시너지가 커질 듯
· 미래 필요산업 구조, 성장 지속될 듯
▶KC그린홀딩스, 향후 투자 전략은?
<김현웅>
· 2015년도 부터 'Buy & Hold'가 아닌 'Box Trading'
· 2014년도 저가수주 마무리, 최근 급등 관망 시점
<장용준>
· 한국에서 성공 경험 바탕, 글로벌 시장 진출 및 성장 지속될 듯
· 저가 수주분 해소 후 실적 턴어라운드 될듯
· 유가하락 부담, 신재생에너지 메리트 감소 완화될 듯
· 단기 아닌 장기적 투자 안목 필요
◆투자전략(1~5점)
<김현웅>
· 3(중립)
<남일영>
· 3(중립)
<장용준>
· 4(매수)
▶마무리
· 김현웅: KC그린홀딩스는 '고액연봉' 이다
· 남일영: KC그린홀딩스는 '인터스텔라' 다
· 장용준: KC그린홀딩스는 '소방관' 이다
진행: 장세미 앵커
출연: 김현웅 PB(대신증권)
출연: 남일영 대리(SK증권)
출연: 장용준 과장(유안타증권)
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▶국내 환경기업의 선두주자 “KC그린홀딩스”
KC그린홀딩스(009440)
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<김현웅> - 특기/취미
· 집안 먼지제거, 분리수거
→ 친환경, 채산성 개념 고민한 Valuation
<장용준> - 회사 구성
· 자녀들이 굉장히 많음
- KC글라스, Nol-Tec System 등 30여개 자회사 보유
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<김현웅>
· 신환경보호법 : 역대 최고 강도의 법
- 유일하게 채산성 나오는 지역은 “중국”
<중국 신환경보호법>
1) 오염 기업 위법행위, 횟수 아닌 일수 기준 처벌
2) 처벌 상한선 사라짐
3) 오염 유발 지역 공무원 사퇴
- 오염 물질 배출기업과 대기 오염 현황 정보공개 확대
4) 환경분야 공익 소송 주체 확대, 시민단체가 환경감시에 참여
· KC그린홀딩스, 중국 매출 작년 3분기 약 30억 원
- 올해 3분기, 약 5000만 원까지 급락
→ 현지 업체 경쟁 등 작년하고 상황 많이 다름
· 그림 - 12월 9일 중국베이징의 스모그
<장용준>
· 저가 수주 마무리 국면
· 수준 잔고 중 2012년 저가 수주 분 500억 원 하회
- 거의 마무리 단계
▶근황 토크
★질문1. “KC그린홀딩스, 탄소배출권거래제 수혜 받나?”
<김현웅>
· Carbon Capture & Storage 사업
- 이산화탄소 대기로 배출 전 포집, 분리, 압축, 수송
· 석탄/가스/바이오매스 발전설비, 비료, 정유, 철강, 시멘트 산업 적용
· 한국남부발전(주)과 하동화력에 10MW 파일럿 플랜트 설치
- 기술 개발 중, 국내 유일
<장용준>
· 탄소 배출권 부담 큰 산업에서 환경투자 늘릴 가능성 높음
· 태양광발전, 신재생에너지 발전소, 폐열재활용 시설
- 투자 지속 가능성
★질문2. “KC그린홀딩스, 중국 환경규제 강화에 웃을 수 있을까?”
<김현웅>
· 경쟁 치열해지면서 입지가 약해지는 상황
<장용준>
· 한-중 FTA, 중국에서 수처리 사업 진출 커짐
· 한국에서 환경플랜트 경험, 중국 시장 수주 기대감 커짐
★질문3. “KC그린홀딩스, 지주사로서의 매력도는?”
<김현웅>
· 지주사 매력은 자회사와의 벨류에이션 괴리
- 지주사로서 크게 매력 없음
· KC코트렐 시가총액 670억 원, P/E 17배, P/B 0.9배
· KC그린홀딩스 시가총액 2,344억 원, P/E 25배, P/B 1.5배
<장용준>
· 자회사들 대부분이 환경산업 회사들
- 산업 구조상 시너지가 커질 듯
· 미래 필요산업 구조, 성장 지속될 듯
▶KC그린홀딩스, 향후 투자 전략은?
<김현웅>
· 2015년도 부터 'Buy & Hold'가 아닌 'Box Trading'
· 2014년도 저가수주 마무리, 최근 급등 관망 시점
<장용준>
· 한국에서 성공 경험 바탕, 글로벌 시장 진출 및 성장 지속될 듯
· 저가 수주분 해소 후 실적 턴어라운드 될듯
· 유가하락 부담, 신재생에너지 메리트 감소 완화될 듯
· 단기 아닌 장기적 투자 안목 필요
◆투자전략(1~5점)
<김현웅>
· 3(중립)
<남일영>
· 3(중립)
<장용준>
· 4(매수)
▶마무리
· 김현웅: KC그린홀딩스는 '고액연봉' 이다
· 남일영: KC그린홀딩스는 '인터스텔라' 다
· 장용준: KC그린홀딩스는 '소방관' 이다
