The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 최진성 연구원(현대차증권)
출연: 신기수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 2020 업종전망8_콘텐츠, 한한령 완화 기대?

▶Q. 2020년 게임 업종 증시 기상도는?
· 2020년 게임 기상도, '흐린 뒤 맑음'
· 올해에 이어 종목장 추세 지속될 것
· 19년 4분기 실적, 비용 증가에 따라 약세 전망
· 웹보드게임 규제와 중국 판호, 클라이드 게임 이슈 등
대외적 환경이 변수 작용 예상

▶Q. 게임 업종 내 화두는?
· 각 회사들의 신작 일정
· 2~3월로 예정되어 있는 웹보드게임 규제 완화
· 중국과의 관계 개선에 따른 판호 규제 완화

▶Q. 게임 주요 종목 밸류 비교
· 엔씨소프트, 리니지2M 출시에 따라 2020F 기준 PER 16배
→2020년 추가 신작·리니지2M 해외 출시, 안정적 매집 구간
· 넷마블, 2020F 기준 PER 22배 수준, 신작 흥행 필요
· NHN, 게임 매출 기준 2020F 기준 PER 6배
→향후 게임 실적 개선에 따른 주가 상승 예상

▶Q. 게임 업종 최선호주는?
· NHN(181710)
· 올해 상반기 이후, 게임 실적 악화로 지속적 주가 약세 시현
· 안정적인 페이코 성장·4분기부터 본격적 게임 매출
· 웹보드 게임 규제 완화에 따른 기대감
· 단기적 급등보다 장기적인 주가 우상향 예상

▶Q. 2020년 콘텐츠 업종 증시 기상도는?
· 컨텐츠 : 맑음, 방송·극장 : 구름 낌
· 방송 VS 제작 : OTT 플랫폼 진입, 제작사 협상력 강화
· 극장 출혈 경쟁 멈추었으나 외형 성장 둔화

▶Q. 콘텐츠 업종 내 화두는?
· 공중파 중간 광고 허용 가능성
· 통신과 방송의 결합
· 중국의 한한령 완화 여부

▶Q. 콘텐츠 주요 종목 밸류 비교

▶Q. 콘텐츠 업종 최선호주는?
· 스튜디오드래곤(253450)
· 스튜디오드래곤 : 내년 넷플릭스 동시 방영 연간 6편 진행 예정
· 스튜디오드래곤 : 내년 상반기 美 법인 설립, 해외 OTT 진출

▶Q. 2020년 엔터 업종 증시 기상도는?
· 2020년 엔터 업종, '개임'
· 내년 초 BTS, 블랙핑크, 트와이스 TOP3 컴백, 케이팝 모멘텀
· 엔터 3사 합산 영업익 올해 2조 원대...내년 3조 원 상회 예상

▶Q. 엔터 업종 내 화두는?
· K-POP, 미국 시장 진출 본격화
· 중국의 한한령 완화

▶Q. 엔터 주요 종목 밸류 비교

▶Q. 엔터 업종 최선호주는?
· JYP Ent.(035900)
· JYP Ent.(035900) : 트와이스와 ITZY면 된다!