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오브젠(417860) / 코퍼스코리아(322780)
[토마토티브이 2023-08-08]
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▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
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스몰캡 종목명 : 오브젠, 하이퍼클로바X와 마케팅 AI 서비스 협업 본격화
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 지난 금요일(8월 4일) 동상의 주가 급격히 움직였는데요, 동사에는 어떤 호재가 있는 건가요?
-하이퍼클로바X 출시 일정 다가오면서 주목받아
-8월 24일 하이퍼클로바 X 공개 예상...기존 네이버 서비스와 순조로운 연동 진행
-탐색 검색·구매 결제까지 이어지는 선순환구조 구축 전망
-네이버클라우드 2대 주주...AI 활용 마케팅 분야 협업 진행 기대
▶Accessing
Q. [기본적인 분석] 동사의 다양한 비즈니스 소프트웨어에 대해 소개해주세요. 또 올해 서비스별 예상 매출 비중은 어떠한가요?
-마케팅 자동화 솔루션: 마케팅 프로세스 자동화...업무 효율 및 마케팅 성과 높여
-마테크 솔루션: 자유롭게 초개인화 마케팅 구현
-통합 표준화 솔루션: 중견기업을 위한 솔루션
-데이터-마케팅 결합 솔루션: 솔루션과 데이터 함께 제공
-서비스별 예상 매출 비중: 용역비 66%, 제품 라이선스비 22.3%, 제품 로열티 5.1%, 유지보수 6.6%
Q. [주요제품] 동사의 핵심사업인 마케팅 자동화 솔루션과 마테크 솔루션은 경쟁사 대비 어떠한 특징과 장점을 갖고 있나요?
① 브랜드 인지도: 국내 다양한 산업의 선도기업에게 선택 받아
② 솔루션 경쟁력 부문: 마케팅, 빅데이터, AI 기술 융합된 통합솔루션 제공
③ 기술 특례 상장 기업...양 기술평가전문기관으로부터 A등급 부여
④ 연구조직/인력 부문: 기술 분야별 전문 연구소 운영
- 외산 솔루션사 같은의 경우, 국내 인력은 기술지원만 제공...타 업체의 같은 경우 전문 연구부문이 부재한 상황
⑤ 서비스 및 특화 서비스: 동사는 전 과정을 직접 수행하고 있고, 마케팅 비즈니스와 AI 기술에 대한 컨설팅 자문 서비스도 제공
⑥ 가격 측면: 외산 같은 경우 당사와 유사, 국내 솔루션사는 동사보다 낮은 편
Q. [펀더멘털 분석] '마테크 솔루션'의 매출 확대로 올해 흑자전환을 예상한다구요? 동사 펀더멘털적 분석을 해주신다면?
- 기존 구축형 프로젝트 기반 사업모델 → 구독·반복형 매출 기반으로 전환
- 통합 표준화 솔루션, 데이터-마케팅 결합상품 등 중견기업 타겟으로 한 신규제품의 매출 성장이 임박
- 동사에서 한가지 솔루션 사용 후 복수 솔루션을 적용한 고객사 매출액 및 비중
: 2019년 15.5% → 올해 1분기 69.8% 증가
- 소프트웨어 기업 특성으로 흑자 전환 시 강력한 성장 기대
- 자산 216억, 부채 90억, 차입금 11억, 현금 및 현금성 자산 137억
▶Tracking
Q. [탑다운 분석] 네이버의 AI 서비스 출시 계획은? 네이버클라우드가 오브젠 지분 투자를 한 이유는 뭘까요?
- 하이퍼클로바X : 한국어를 제일 잘하면서 한국 문화에 특화된 대규모 AI 모델
- 기업용 협업 도구인 네이버웍스, 웨일, 파파고 등 해외 공략한 기업 간 거래 서비스에도 적용 예정
- 네이버 생태계에서 많은 서비스와 자연스럽게 연계 기대
-뉴로클라우드: 하이퍼클로바X를 구동할 서버 인프라를 고객사의 데이터센터 내부에 설치하는 기업 맞춤형 클라우드...10월 중 출시 기대
Q. [미래트래킹] 한국형 초거래 AI '하이퍼클로바X'가 곧 출시 예정이죠. 이 하이퍼클로바X에 동사의 마케팅 솔루션이 탑재되는데요. 이를 통해 하이퍼클로바X는 기존 하이퍼클로바에 비해 어느 기능까지 확장 가능해지는 걸까요?
- 네이버클라우드 플랫폼 기반의 SaaS 솔루션, 서비스형 소프트웨어 솔루션 공동개발
- 금융 산업 분야 시작으로 유통, 서비스 등 산업 전반으로 확장 중
- 마케팅 자동화 및 마테크 솔루션 탑재...자체 데이터 기반으로 마케팅 기획 자동화, 고객 응대 등 생산성 향상 도구 구축 및 맞춤형 AI 서비스 진행 기대
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
-양 전문평가기관으로부터 A등급 받아 특례 상장
-든든한 전략적 파트너 '네이버클라우드'가 2대 주주
-금융 분야를 시작으로 유통, 서비스업 등 산업 영역 확대
-흑자 전환 시점 주목
-적정주가: 내년도 예상 EPS 3,005원, Target PER 22.1배 적용 66,500원 산정
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코퍼스코리아,일본 내 K콘텐츠 배급 1위…4차 한류로 본격 수혜 전망
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 일본이 최근 한국 문화에 대해 재차 관심을 갖는다고 합니다. 도쿄의 코리아타운의 방문객이 지속적으로 늘어 점포수가 역대 최고를 기록했고, 이중 한국 식당 개점이 늘어나고 있다고 합니다.
4차 한류가 시작되었다는 현 상황에서 동사가 가진 비즈니스 파워와 이슈는 무엇인가요?
-동사 일본 10여개 OTT 플랫폼에 K-드라마 및 예능 공급 M/S 1위 기업
Q. 일본의 현재 K콘텐츠 열풍은 어느정도인가요?
- 최근 일본 수출 비중 높은 기업 주가 크게 상승
- 지난해 한국산 화장품이 일본 수입시장에서 처음으로 프랑스산 제치고 1위 올라
(한국산 화장품 수입액 7068억, 프랑스산 7027억)
-일본 젊은층 사이 한류 아이돌이 사용하는 화장품 수요 확산...한국산 화장품 수입에 탄력 붙어
-화장품 시장 관계자 "한국산 화장품 붐, 일회성이 아니다"라고 평가
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 사업부문은 무엇이고, 사업별 매출 비중을 알려주세요.
* 배급 부문: 방송 콘텐츠 권리 확보해 영상, 음향 등 처리하고 방송사 및 OTT 기업 등에 제공
- 일본 내 한국 콘텐츠 수요 증가...수혜 기대
* 제작 부문: 콘텐츠를 기획하고 제작하여 방송사 및 OTT 플랫폼사 등에 공급
- 지난해 7월 김종학프로덕션을 인수하면서 시작된 신규 사업...직접 제작 참여
- 총 4편 이상의 영상 콘텐츠 제작이 예정되어 있고 이로 인한 호실적을 기대
* 기타 부문: 자막제작 사업 등
Q. [강점 분석] 일본 OTT 한류 콘텐츠 중 동사의 공급 점유율이 30%로 시장 내 점유율 1위로 추정하신다구요. 동사의 강점이 있다면 무엇인가요?
- 일본 내 한류 콘텐츠 배급 18년 경험
- 일본 시장에 최적화된 콘텐츠 선택 노하우 보유
- 자체 현지화 시스템
- 일본 내 13개 OTT에 최다 콘텐츠 공급 사업자 지위
- 콘텐츠 사업자와 윈윈 가능한 전략 기반 사업 진행
Q. [펀더멘털 분석] 동사 실적 추이는 어떤가요?
-제작 사업에 변동성 있어
-2019년, 2020년 200억원대 매출, 2021년도 300억원대 매출, 지난해 200억원대 후반 매출액 기록
-지난해 당기순이익 적자...엔화 약세 영향
▶Tracking
Q. [리스크분석] 배급 매출의 90%가 일본으로 수출되니 동사는 엔화 환율 영향을 많이 받을 것 같습니다. 엔화 약세에 따른 실적 리스크도 존재하지 않을까요?
콘텐츠 배급 기업, 실적 변동성 있는 편 아닌가요?
-엔화 약세에 따른 실적 리스크
-제작 사업 비중이 커지면서 실적 변동성 완화 예상
Q. [미래트래킹] 동사의 안정적인 배급과 제작부문의 사업 시너지로 25년 오리지널 IP를 확보할 수 있을 것이라는 기대가 있는데요, 투자 수익률이 높은 한국 콘텐츠에 대해 OTT기업의 투자 규모가 늘어나고 있다고 합니다. 글로벌 OTT기업의 투자 전망은 어떻게 될까요?
- 글로벌 OTT 기업의 투자 규모 2020년 1,064억달러에서 2026년 2,103억달러로 연평균 12.0% 증가 전망치 (디지털TV리서치)
-오징어 게임 제작비 300억, 투자 수익 1조 2,400억 이상 평가
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 일본에 18년간 한류 콘텐츠 배급 경험 노하루
- 시장점유율 1위 기업
- 엔화 변동성 영향 축소
- 단독 제작 비중 증가...수익성 개선 가능
- 적정주가 : 내년도 예상 EPS 280원, Target PER 14.3배 적용 4,000원
▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
============================
스몰캡 종목명 : 오브젠, 하이퍼클로바X와 마케팅 AI 서비스 협업 본격화
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 지난 금요일(8월 4일) 동상의 주가 급격히 움직였는데요, 동사에는 어떤 호재가 있는 건가요?
-하이퍼클로바X 출시 일정 다가오면서 주목받아
-8월 24일 하이퍼클로바 X 공개 예상...기존 네이버 서비스와 순조로운 연동 진행
-탐색 검색·구매 결제까지 이어지는 선순환구조 구축 전망
-네이버클라우드 2대 주주...AI 활용 마케팅 분야 협업 진행 기대
▶Accessing
Q. [기본적인 분석] 동사의 다양한 비즈니스 소프트웨어에 대해 소개해주세요. 또 올해 서비스별 예상 매출 비중은 어떠한가요?
-마케팅 자동화 솔루션: 마케팅 프로세스 자동화...업무 효율 및 마케팅 성과 높여
-마테크 솔루션: 자유롭게 초개인화 마케팅 구현
-통합 표준화 솔루션: 중견기업을 위한 솔루션
-데이터-마케팅 결합 솔루션: 솔루션과 데이터 함께 제공
-서비스별 예상 매출 비중: 용역비 66%, 제품 라이선스비 22.3%, 제품 로열티 5.1%, 유지보수 6.6%
Q. [주요제품] 동사의 핵심사업인 마케팅 자동화 솔루션과 마테크 솔루션은 경쟁사 대비 어떠한 특징과 장점을 갖고 있나요?
① 브랜드 인지도: 국내 다양한 산업의 선도기업에게 선택 받아
② 솔루션 경쟁력 부문: 마케팅, 빅데이터, AI 기술 융합된 통합솔루션 제공
③ 기술 특례 상장 기업...양 기술평가전문기관으로부터 A등급 부여
④ 연구조직/인력 부문: 기술 분야별 전문 연구소 운영
- 외산 솔루션사 같은의 경우, 국내 인력은 기술지원만 제공...타 업체의 같은 경우 전문 연구부문이 부재한 상황
⑤ 서비스 및 특화 서비스: 동사는 전 과정을 직접 수행하고 있고, 마케팅 비즈니스와 AI 기술에 대한 컨설팅 자문 서비스도 제공
⑥ 가격 측면: 외산 같은 경우 당사와 유사, 국내 솔루션사는 동사보다 낮은 편
Q. [펀더멘털 분석] '마테크 솔루션'의 매출 확대로 올해 흑자전환을 예상한다구요? 동사 펀더멘털적 분석을 해주신다면?
- 기존 구축형 프로젝트 기반 사업모델 → 구독·반복형 매출 기반으로 전환
- 통합 표준화 솔루션, 데이터-마케팅 결합상품 등 중견기업 타겟으로 한 신규제품의 매출 성장이 임박
- 동사에서 한가지 솔루션 사용 후 복수 솔루션을 적용한 고객사 매출액 및 비중
: 2019년 15.5% → 올해 1분기 69.8% 증가
- 소프트웨어 기업 특성으로 흑자 전환 시 강력한 성장 기대
- 자산 216억, 부채 90억, 차입금 11억, 현금 및 현금성 자산 137억
▶Tracking
Q. [탑다운 분석] 네이버의 AI 서비스 출시 계획은? 네이버클라우드가 오브젠 지분 투자를 한 이유는 뭘까요?
- 하이퍼클로바X : 한국어를 제일 잘하면서 한국 문화에 특화된 대규모 AI 모델
- 기업용 협업 도구인 네이버웍스, 웨일, 파파고 등 해외 공략한 기업 간 거래 서비스에도 적용 예정
- 네이버 생태계에서 많은 서비스와 자연스럽게 연계 기대
-뉴로클라우드: 하이퍼클로바X를 구동할 서버 인프라를 고객사의 데이터센터 내부에 설치하는 기업 맞춤형 클라우드...10월 중 출시 기대
Q. [미래트래킹] 한국형 초거래 AI '하이퍼클로바X'가 곧 출시 예정이죠. 이 하이퍼클로바X에 동사의 마케팅 솔루션이 탑재되는데요. 이를 통해 하이퍼클로바X는 기존 하이퍼클로바에 비해 어느 기능까지 확장 가능해지는 걸까요?
- 네이버클라우드 플랫폼 기반의 SaaS 솔루션, 서비스형 소프트웨어 솔루션 공동개발
- 금융 산업 분야 시작으로 유통, 서비스 등 산업 전반으로 확장 중
- 마케팅 자동화 및 마테크 솔루션 탑재...자체 데이터 기반으로 마케팅 기획 자동화, 고객 응대 등 생산성 향상 도구 구축 및 맞춤형 AI 서비스 진행 기대
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
-양 전문평가기관으로부터 A등급 받아 특례 상장
-든든한 전략적 파트너 '네이버클라우드'가 2대 주주
-금융 분야를 시작으로 유통, 서비스업 등 산업 영역 확대
-흑자 전환 시점 주목
-적정주가: 내년도 예상 EPS 3,005원, Target PER 22.1배 적용 66,500원 산정
============================
코퍼스코리아,일본 내 K콘텐츠 배급 1위…4차 한류로 본격 수혜 전망
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 일본이 최근 한국 문화에 대해 재차 관심을 갖는다고 합니다. 도쿄의 코리아타운의 방문객이 지속적으로 늘어 점포수가 역대 최고를 기록했고, 이중 한국 식당 개점이 늘어나고 있다고 합니다.
4차 한류가 시작되었다는 현 상황에서 동사가 가진 비즈니스 파워와 이슈는 무엇인가요?
-동사 일본 10여개 OTT 플랫폼에 K-드라마 및 예능 공급 M/S 1위 기업
Q. 일본의 현재 K콘텐츠 열풍은 어느정도인가요?
- 최근 일본 수출 비중 높은 기업 주가 크게 상승
- 지난해 한국산 화장품이 일본 수입시장에서 처음으로 프랑스산 제치고 1위 올라
(한국산 화장품 수입액 7068억, 프랑스산 7027억)
-일본 젊은층 사이 한류 아이돌이 사용하는 화장품 수요 확산...한국산 화장품 수입에 탄력 붙어
-화장품 시장 관계자 "한국산 화장품 붐, 일회성이 아니다"라고 평가
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 사업부문은 무엇이고, 사업별 매출 비중을 알려주세요.
* 배급 부문: 방송 콘텐츠 권리 확보해 영상, 음향 등 처리하고 방송사 및 OTT 기업 등에 제공
- 일본 내 한국 콘텐츠 수요 증가...수혜 기대
* 제작 부문: 콘텐츠를 기획하고 제작하여 방송사 및 OTT 플랫폼사 등에 공급
- 지난해 7월 김종학프로덕션을 인수하면서 시작된 신규 사업...직접 제작 참여
- 총 4편 이상의 영상 콘텐츠 제작이 예정되어 있고 이로 인한 호실적을 기대
* 기타 부문: 자막제작 사업 등
Q. [강점 분석] 일본 OTT 한류 콘텐츠 중 동사의 공급 점유율이 30%로 시장 내 점유율 1위로 추정하신다구요. 동사의 강점이 있다면 무엇인가요?
- 일본 내 한류 콘텐츠 배급 18년 경험
- 일본 시장에 최적화된 콘텐츠 선택 노하우 보유
- 자체 현지화 시스템
- 일본 내 13개 OTT에 최다 콘텐츠 공급 사업자 지위
- 콘텐츠 사업자와 윈윈 가능한 전략 기반 사업 진행
Q. [펀더멘털 분석] 동사 실적 추이는 어떤가요?
-제작 사업에 변동성 있어
-2019년, 2020년 200억원대 매출, 2021년도 300억원대 매출, 지난해 200억원대 후반 매출액 기록
-지난해 당기순이익 적자...엔화 약세 영향
▶Tracking
Q. [리스크분석] 배급 매출의 90%가 일본으로 수출되니 동사는 엔화 환율 영향을 많이 받을 것 같습니다. 엔화 약세에 따른 실적 리스크도 존재하지 않을까요?
콘텐츠 배급 기업, 실적 변동성 있는 편 아닌가요?
-엔화 약세에 따른 실적 리스크
-제작 사업 비중이 커지면서 실적 변동성 완화 예상
Q. [미래트래킹] 동사의 안정적인 배급과 제작부문의 사업 시너지로 25년 오리지널 IP를 확보할 수 있을 것이라는 기대가 있는데요, 투자 수익률이 높은 한국 콘텐츠에 대해 OTT기업의 투자 규모가 늘어나고 있다고 합니다. 글로벌 OTT기업의 투자 전망은 어떻게 될까요?
- 글로벌 OTT 기업의 투자 규모 2020년 1,064억달러에서 2026년 2,103억달러로 연평균 12.0% 증가 전망치 (디지털TV리서치)
-오징어 게임 제작비 300억, 투자 수익 1조 2,400억 이상 평가
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 일본에 18년간 한류 콘텐츠 배급 경험 노하루
- 시장점유율 1위 기업
- 엔화 변동성 영향 축소
- 단독 제작 비중 증가...수익성 개선 가능
- 적정주가 : 내년도 예상 EPS 280원, Target PER 14.3배 적용 4,000원
