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▶인사이드아웃 <대가의 어깨>
진행 : 김은별
출연 : 이야기꾼 대표(시투 연구소)
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주제 : [강세장, 추세 진행중 vs 임계점 임박]
Q1. 통화·채권·주식·상품·부동산 등 5대 자산의 최근 동향은?

*미국 달러
6월 부채한도 이벤트 종료 이후 달러 강세 압력
엔화·위안화·원화의 괴이한 약세 동반

* 미국 시장 금리
서학개미들 채권 투자로 큰 손해
기준 금리가 시장 금리 위에서 형성
1960-1970년대 유사 현상 발생
주식 ↑, 채권 ↓…주식 상승장에서 관찰

* 미국 주식 시장
월가, 매수 마인드로 돌아서고 있는 상황
올해 Sell in May 없어…7월 상승, 8월 조정, 9월 회복 전망
미국 기업 실적 1분기가 바닥
주가-실적 시간차 5개월
경기 회복 시나리오 5단계 중 1단계 지나 2단계 가려는 상태

* 상품
유가 드디어 반등…경기 회복 증거
유가 반등이 CPI에 부정적이긴 하지만 거주비 하락
물가 하락 기조 유지

* 미국 부동산
부동산 시장 최종 평가는 미국 NAHB 건설 지수로 판단
건설 종사자들 전망은 상대적으로 좋은 편
기존 주택 판매와 인허가 감소, 신규 주택 판매량 증가
워런 버핏의 홈빌러 주식 대거 매수
30년 모기지 금리 7%대 진입
월가, 8~9%까지 상승 전망
10년물 국채 금리와 스프레드 3% 이상 벌어졌기 때문
미국 주택 담보 대출 신청 건수 30년 만에 최저치
모기지 금리가 더 상승하더라도 고용 시장이 아직은 강력하기 때문에
주택 시장 침체 다시 오기 까지 1년 이상 시간 소요 예상
차기 공황은 부동산발 신용경색이 원인이 될 전망

Q2. 주식시장 대세상승 조건 유지되고 있나?
미국 증시 상승 추세의 겨우 3~4부 능선 정도에 온 상태
미국 기업 실적 2분기부터 개선되기 시작
Corp Profit 및 EPS 모두 1분기 바닥
달러와 중국 경기 확인 중요
달러 약세 강해지면 대세상승 과열 나올 수 있어
3~4년 단기 추세로 짧게 대응 효과적

Q3. 금융 생태계 악화 시 시장에서 탈출해야 된다고 하셨는데, 최근 중국 부동산 위기 등 악재 어떻게 해석하시나?
중국인들의 투자 심리 훼손된 상태
중국 은행 예금 2020년 15조위안에서 4월 28조위안…3년 사이 두 배 가까이 증가
공동부유론으로 촉발된 불안감…돈을 쌓아두고 있는 상황
중국 소비 심리 역대급 저점, 구조적인 저성장 국면으로 접어들 전망
하지만 금융 생태계 악화 없어
비구이위안 주택 판매액 작년부터 특별한 이유없이 급감
중국 당국의 국진민퇴 과정에서 나타난 퇴출
위기의 본질은 중국 당국이 스스로 만든 디레버리징
비구이위안 작년 말 부채 1625억 위안…전체 은행 자산의 0.05% 불과
비구이위안, 완다, 시노오션 등 시장점유율은 5%대 중반…2020년 헝다 6.1%
신흥시장에서 중국 시장의 영향력 점차 감소
한국 증시, 중국보다 미국과의 상관관계 더 높아져