==============================
증권통 전략 체크인
진행: 박상정 앵커
출연(웹캠) : 윤정식 상무(바로자산운용)
==============================

■ 전략 체크 인

▶포트 운용 전략(5분)
: 포트 관련 업종/시황 흐름

- 긴축 장기화 우려...연휴 동안 국채금리 급등
: 10년물 국채금리 2007년 8월 이후 가장 높은 수준(4.8%) 기록
- 원/달러 환율 지난 해 11월 이후 최고인 1,360원대 근접 예상

- VIX 지수 16개월 만에 최고치 상회...외국인 수급 부담 증가
- 국내외 채권 금리 동향 중요성 증대
- 반도체, 2차전지 비롯 기술주 변동성 확대 예상

▶(변화한 뷰에 따른) 포트 운용 전략 변화?(5분)
- '현금 대 주식' = 70 : 30 (비중 변화 없음)
- 주식 비중 내 업종 변화 없음

▶ 기존 포트 업종/종목 리뷰(5분)
* 지난주 포트폴리오
- 반도체 30, 자동차 10, 화학 10, 화장품 10, 유통 10 은행 10
- 삼성전자, 기아, S-Oil, 한국콜마, 신세계, KB금융

* 개별 종목 코멘트

삼성전자
- 외국인 매수 vs 기관 매도
- 메모리 가격 반등 가능성 증대 vs 3분기 실적 컨센서스 하락

기아
- 물량/Mix 효과로 OP 컨센 대비 +7.2% 예상
- 12MF PER 3.6배, 23년 예상 배당수익률 6.7%

한국콜마
- 중국 10월부터 단체관광객 증가 효과 본격 발생

S-Oil
- 3분기 영업이익 시장 컨센서스 큰 폭 상회 예상
- 연말까지 정제마진 강세 지속 전망

KB금융
- 3분기 지배순이익 충당금 이슈로 컨센서스 하회 예상
- NIM 4분기도 추가 개선 및 주주환원율 상향 예상

■ 이번주 포트폴리오 전략(5분)
▶ 신규 편입 종목
- 신규 편입 : 없음
- 관심 종목 : 중국 관련 종목
호텔신라, 신세계, 아모레퍼시픽 등 관심 향후 편입 고려

▶ 최종 포트폴리오
- 반도체 / 삼성전자 / 30
- 자동차 / 기아 / 10
- 은행 / KB금융 / 10
- 화장품 / 한국콜마 / 10
- 화학 / S-Oil / 10

==================지난 포트 전략

▶포트 운용 전략
- FOMC 이후 시장 약세 흐름
→ 외국인, 기관 매도로 2,500pt 붕괴
- 국내증시 2차전지 관련주 조정 심화
- 주 후반 PCE 물가지수 발표까지는 보수적 움직임
- 하단이 좀 더 낮아진 박스권 전망

▶포트 운용 전략 변화?
- 현금 대 주식 비중 변화 있음
- 80 : 20 → 70 : 30
- 현금 대 주식 : 70 대 300
- 주식 비중 내 업종 변화 있음
(기존 : 반도체 30, 자동차 10, 화학 10, 화장품 10, 엔터 10 유통 10 은행 10)
→ 유통(신세계) 제외

* 지난주 포트폴리오
- 반도체 / 삼성전자 / 30
- 자동차 / 기아 / 10
- 은행 / KB금융 / 10
- 화장품 / 한국콜마 / 10
- 화학 / S-Oil / 10
- 백화점 / 신세계 / 10(편출)

* 개별 종목 코멘트
삼성전자
- 기관 매도에 조정 이후 반등

기아
- 배당 매력 부각 → 외국인 매수 유입
- 전기차 부진에 보조금 인상

한국콜마
- 중국 국경절 연휴 앞두고 화장품 관련주 분위기 호조

S-Oil
- 타이트한 원유 공급 지속 예상
- 3분기 영업이익 9천억원대 예

KB금융
- 4분기도 순이자마진(NIM) 증가세 예상
- 30대 중반 수준으로 주주환원율 상항 예상