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시큐레터(418250) / 토비스(051360)
[토마토티브이 2023-10-24]
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▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
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스몰캡 종목명 : 시큐레터
이·팔 전쟁서 'AI 군사전' 현실화...
사이버보안 기술력 주목
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 이스라엘과 팔레스타인과의 전쟁으로 전세계가 들끓습니다. 국내외 증시도 큰 영향을 받고 있는데요. 이와 관련한 종목을 가져오셨습니다. 동사는 어떤 비즈니스 이슈가 있는 회사인가요?
- 사이버 보안과 관련한 차별화된 기술력 보유
- 사우디·카타르 국빈 방문에 동행 경제사절단 참가기업 139개사 명단에 포함 (19일 한국경제인협회 발표)
- 비즈니스 기대성, 주요 산업 분야 협력 가능성 등 종합적으로 고려해 명단 선별
- 향후 사우디·카타르 정부 관계자 및 기업인들과의 네트워크 구축과 비즈니스 확대 기회 갖게 될 예정
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 보안 관련 차별화된 기술력이란 무엇일지 기대가됩니다. 자세한 기술력은 뒤에 이야기하고, 동사 제품의 라인업은 무엇이 있는지, 제품별 매출 비중은 어떤지 설명해주세요.
- 동사 제품 라인업 : SLE/SLES(이메일 보안 솔루션), SLF(파일 보안 솔루션) 등
- 올해 예상 매출비중 : SLE 58%, SLF 22%, SLES 7%, 유지보수 13% 추정
Q. [펀더멘털 분석] 동사의 재무적 펀더멘털 체크해주세요.
-자산규모 올해 1분기 기준 83억, 부채규모 27억 (상장 전 기준)
-지난 8월 기술특례로 상장, 160억원 조달 확인
-안정적인 재무구조 보유
▶Tracking
Q. 최근 사이버보안 위협 가운데 비실행 파일을 이용한 공격이 가장 큰 비중을 차지한다고 하는데요. 이러한 위협을 막기 위해 고안한 동사의 플랫폼이 'MARS(Malware Analysis Reverse-engineering System)'라고 합니다. 이 플랫폼의 핵심기술과 원리는 무엇인가요?
- 동사 핵심 기술 : 무해화 기술, 디버거 분석 기술
- 무해화 기술 : 파일 내 유해 요소 제거 후 원본에 가까운 파일로 재구성하는 기술
- 디버거 분석 기술 : 파일을 열어보지 않아도 포함된 알려지지 않은 보안 위협을 완벽하고 빠르게 탐지 및 차단 기술
- 기존에 알려지지 않은 악성 코드에 대응...행위 기반 탐지 솔루션 사용
- 행위 기반 솔루션, 해커들이 우회 방법 개발해 공격
Q. MARS 플랫폼을 통해 동사가 확보한 차별점은 무엇인가요?
- 구축형, 구독형 서비스 모두 가능
- 클라우드로 연동 가능...서비스만 좋다면 전세계 모든 곳에서 온라인 판매 가능
Q. [미래트레킹] 동사는 이러한 차별화된 기술력을 바탕으로 시장 조기 선점 효과와 함께 신규시장 점유율을 확보했다고 합니다. 시장규모를 기존 B2G 영역에서 민간 중심의 B2B 영역까지 확대하고 있다고 하는데, 조금 더 자세히 설명해주시고 이를 통해 내년도 매출 전망은 어떻게 내고 있으신지요?
- B2G 시장의 개화 : 정부가 금융기관 및 공기업 등에 보안정책 상 폐쇄망인 망간-망연계 전송구간에 지능형 해킹 차단 대책을 수립 및 적용해야 한다고 규정
- 동사 제품 침투율 1.5%에 불과...아직 도입될 곳 많아
- 지난해 B2B 매출액이 B2G 매출액을 처음으로 상회
- B2B 시장이 더 크기 때문에 긍정적인 변화
- 실적: 매출액 20년도 12억 → 지난해 28억...3년 연속 성장 중
- 같은 기간 영업손실도 17억원 → 55억원으로 증가
- 원천기술 고도화 위해 연구개발 인력 ↑, 연구개발 비용 투자 확대
- 올해 매출액 2배 이상 증가해 60억 기록 전망, 영업손실 35억 지속 전망
- 적자폭 감소하고 내년도 매출액 143억원, 영업이익 7억원으로 흑자 전환
- 내후년 매출액 275억원, 영업이익 82억원...영업이익률 약 30%까지 기록 가능 추정
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 사이버보안 S/W 기업, 비실행파일 공격에 대응 가능한 기업
- 정확한 탐지와 빠른 진단 속도...신규 시장에서 빠르게 성장 중
- 내년 첫 흑자 전환, 내후년 영업이익률 약 30% 달성 가능한 비즈니스 모델 구축
- 중동 경제사절단 목록에 포함...수혜 기대
- 적정주가 : 26,100원
- 2025년도 예상 EPS 1,032원, Target PER 25.3배 적용
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스몰캡 종목명 : 토비스
카지노 게이밍 디스플레이부터
전장용 디스플레이 성장 동력까지
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 토비스는 1998년 설립된 디스플레이 기업입니다. 토비스 하면 카지노 관련주로도 유명하죠. 카지노 업종이 올해 상반기 호실적을 기록했다고 하는데요. 동사의 비즈니스 이슈는 어떻게 될까요?
- 카지노 산업, 경제위기 있을 때도 그 수준을 유지하거나 빠르게 회복하는 경향 보여
- 팬데믹 이후 러-우 전쟁과 같은 지정학적 긴장이 고조됨에도 불구 카지노 시장은 고성장 나타내
- 계기판, 차량용 정보 안내 디스플레이, 헤드업 디스플레이 등 차량 내 탑재되는 다양한 디스플레이를 개발 및 생산
- 향후 전장용 디스플레이 분야에서 성장성 부각될 것
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 사업부문에는 무엇이 있으며, 올해 각각의 매출비중은 어느정도 예측하시나요? 글로벌 카지노 디스플레이 시장 내 지배력은 어느 정도일까요?
- 주요 매출원 : 산업용 모니터, 전장용 디스플레이 및 모바일 TFT-LCD 모듈, 기타
- 올해 매출 추정치 : 산업용 모니터 56%, 전장용 디스플레이 및 모바일 TFT-LCD 모듈 39%, 기타 5% 추정
- 카지노 게이밍 모니터, 24시간 365일 연속 동작...수명 3년으로 짧은 편
- 산업용 모니터 전체 매출의 80%가 교체 수요에서 발생
- 고객사 : ARISTOCRAT, IGT, LIGHT&WONDER, KONAMI 등...시장 내 지배력 관점에서 양호
Q. [펀더멘털 분석] 동사의 재무적 펀더멘털 체크해주세요.
- 자산규모 4,337억, 부채 2,381억
- 금융 차입금 1400억, 현금성 자산 약 300억
- LG전자 타사업부, 계열사, 신규 고객 등으로 비즈니스 확대 진행 중
- 향후 전장용 디스플레이 매출 발생이 본격화되면 재무구조 개선될 것으로 판단됩니다
▶Tracking
Q. [탑다운분석] 카지노 매출은 북미에서만 80%에 달하고, 북미 카지노 업황이 호황이라고 합니다. 또 유럽, 아시아 시장을 개척하며 실적호조를 예상한다는데요. 향후 글로벌 카지노 시장 규모 예측과 추가적인 호재, 정부 정책 수혜가 있을지 짚어 주시죠.
- 글로벌 카지노 시장 규모 : 2022년 702억 달러 → 2028년 1,034억 달러 규모로...연평균 5.6% 성장 전망
- 정부 정책 관련해서 일본, 동남아에서 수혜 있을 예정
- 일본 정부, 2029년 오사카에 첫 카지노 리조트 운영 발표
- 동사의 커브드 디스플레이가 내재된 슬롯머신 수요 증가할 것으로 기대
- 태국 정부, 최근 의회에서 카지노 시설 건립 허용
Q. [미래트레킹] 동사는 안정적인 성장을 기대하는 전장용 디스플레이 공장을 단계적으로 가동하고 있는 것 뿐 아니라, 자회사와 함께 2차전지 사업을 본격화하고 있다고 하는데요? 전장용 디스플레이와 2차전지 사업이 외형 성장을 이끌어 줄 수 있을까요?
- 전장 디스플레이 사업부, 서천 공장에서 생산된 물량이 3분기부터 매출로 인식될 전망
- 서천 공장은 PHASE 2 증설 또한 연말까지 완료
- 중국에서 생산된 물량은 LG디스플레이를 통해 북미와 유럽의 완성차에 적용될 전망
- 국내에서 생산된 전장 디스플레이는 현대모비스와 일본 덴소를 통해 현대기아차에 탑재
- 최근 쏘렌토 페이스 리프트 모델에 파노라믹 커브드 디스플레이가 내재
- 자동차용 디스플레이 시장 : 2020년 73억 5천만 달러 → 2028년 166억 7,000만달러...연평균 10.8% 성장 전망
- 2차전지 사업 : 전기차 충전용 통신 컨트롤러 업체 글로쿼드텍을 통해 영위하는 사업
- SK시그넷, BYD, CATL 등 고객사로 확보
- 3분기부터 실적 반영 전망
-자회사 세일하이텍, 2차전지 테이핑용 필름 공급 사업 영위
-2차전지를 감싸 외부충격 완화 역할...원통형 배터리 수요 증가에 맞춰 성장 전망
- 글로쿼드텍 매출: 지난해 매출액 125억, 영업이익 56억
- 세일하이텍 매출: 지난해 150억
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 산업용·전장용 디스플레이 제조 전문 기업, 카지노 시장 고성장에 따른 수혜 가능
- 제품 R&D부터 LCD 원장 매입·가공 기술력 보유
- 올해 말 서천공장 가동 완료, 중국 대련공장 가동률 상승...전장용 디스플레이 모듈 사업 외형 성장 전망
- 자회사 글로쿼드텍 실적 올 3분기부터 온기 반영 전망
- 적정주가: 21,500원
- 내년도 예상 EPS 2,187원, Target PER 9.8배 적용
▶권미란의 인사이드 아웃 [알음알음 스몰캡]
진행 : 권미란
출연 : 김도윤 연구원 (리서치알음)
============================
스몰캡 종목명 : 시큐레터
이·팔 전쟁서 'AI 군사전' 현실화...
사이버보안 기술력 주목
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 이스라엘과 팔레스타인과의 전쟁으로 전세계가 들끓습니다. 국내외 증시도 큰 영향을 받고 있는데요. 이와 관련한 종목을 가져오셨습니다. 동사는 어떤 비즈니스 이슈가 있는 회사인가요?
- 사이버 보안과 관련한 차별화된 기술력 보유
- 사우디·카타르 국빈 방문에 동행 경제사절단 참가기업 139개사 명단에 포함 (19일 한국경제인협회 발표)
- 비즈니스 기대성, 주요 산업 분야 협력 가능성 등 종합적으로 고려해 명단 선별
- 향후 사우디·카타르 정부 관계자 및 기업인들과의 네트워크 구축과 비즈니스 확대 기회 갖게 될 예정
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 보안 관련 차별화된 기술력이란 무엇일지 기대가됩니다. 자세한 기술력은 뒤에 이야기하고, 동사 제품의 라인업은 무엇이 있는지, 제품별 매출 비중은 어떤지 설명해주세요.
- 동사 제품 라인업 : SLE/SLES(이메일 보안 솔루션), SLF(파일 보안 솔루션) 등
- 올해 예상 매출비중 : SLE 58%, SLF 22%, SLES 7%, 유지보수 13% 추정
Q. [펀더멘털 분석] 동사의 재무적 펀더멘털 체크해주세요.
-자산규모 올해 1분기 기준 83억, 부채규모 27억 (상장 전 기준)
-지난 8월 기술특례로 상장, 160억원 조달 확인
-안정적인 재무구조 보유
▶Tracking
Q. 최근 사이버보안 위협 가운데 비실행 파일을 이용한 공격이 가장 큰 비중을 차지한다고 하는데요. 이러한 위협을 막기 위해 고안한 동사의 플랫폼이 'MARS(Malware Analysis Reverse-engineering System)'라고 합니다. 이 플랫폼의 핵심기술과 원리는 무엇인가요?
- 동사 핵심 기술 : 무해화 기술, 디버거 분석 기술
- 무해화 기술 : 파일 내 유해 요소 제거 후 원본에 가까운 파일로 재구성하는 기술
- 디버거 분석 기술 : 파일을 열어보지 않아도 포함된 알려지지 않은 보안 위협을 완벽하고 빠르게 탐지 및 차단 기술
- 기존에 알려지지 않은 악성 코드에 대응...행위 기반 탐지 솔루션 사용
- 행위 기반 솔루션, 해커들이 우회 방법 개발해 공격
Q. MARS 플랫폼을 통해 동사가 확보한 차별점은 무엇인가요?
- 구축형, 구독형 서비스 모두 가능
- 클라우드로 연동 가능...서비스만 좋다면 전세계 모든 곳에서 온라인 판매 가능
Q. [미래트레킹] 동사는 이러한 차별화된 기술력을 바탕으로 시장 조기 선점 효과와 함께 신규시장 점유율을 확보했다고 합니다. 시장규모를 기존 B2G 영역에서 민간 중심의 B2B 영역까지 확대하고 있다고 하는데, 조금 더 자세히 설명해주시고 이를 통해 내년도 매출 전망은 어떻게 내고 있으신지요?
- B2G 시장의 개화 : 정부가 금융기관 및 공기업 등에 보안정책 상 폐쇄망인 망간-망연계 전송구간에 지능형 해킹 차단 대책을 수립 및 적용해야 한다고 규정
- 동사 제품 침투율 1.5%에 불과...아직 도입될 곳 많아
- 지난해 B2B 매출액이 B2G 매출액을 처음으로 상회
- B2B 시장이 더 크기 때문에 긍정적인 변화
- 실적: 매출액 20년도 12억 → 지난해 28억...3년 연속 성장 중
- 같은 기간 영업손실도 17억원 → 55억원으로 증가
- 원천기술 고도화 위해 연구개발 인력 ↑, 연구개발 비용 투자 확대
- 올해 매출액 2배 이상 증가해 60억 기록 전망, 영업손실 35억 지속 전망
- 적자폭 감소하고 내년도 매출액 143억원, 영업이익 7억원으로 흑자 전환
- 내후년 매출액 275억원, 영업이익 82억원...영업이익률 약 30%까지 기록 가능 추정
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 사이버보안 S/W 기업, 비실행파일 공격에 대응 가능한 기업
- 정확한 탐지와 빠른 진단 속도...신규 시장에서 빠르게 성장 중
- 내년 첫 흑자 전환, 내후년 영업이익률 약 30% 달성 가능한 비즈니스 모델 구축
- 중동 경제사절단 목록에 포함...수혜 기대
- 적정주가 : 26,100원
- 2025년도 예상 EPS 1,032원, Target PER 25.3배 적용
============================
스몰캡 종목명 : 토비스
카지노 게이밍 디스플레이부터
전장용 디스플레이 성장 동력까지
▶Questioning
Q. [비즈니스 이슈] 토비스는 1998년 설립된 디스플레이 기업입니다. 토비스 하면 카지노 관련주로도 유명하죠. 카지노 업종이 올해 상반기 호실적을 기록했다고 하는데요. 동사의 비즈니스 이슈는 어떻게 될까요?
- 카지노 산업, 경제위기 있을 때도 그 수준을 유지하거나 빠르게 회복하는 경향 보여
- 팬데믹 이후 러-우 전쟁과 같은 지정학적 긴장이 고조됨에도 불구 카지노 시장은 고성장 나타내
- 계기판, 차량용 정보 안내 디스플레이, 헤드업 디스플레이 등 차량 내 탑재되는 다양한 디스플레이를 개발 및 생산
- 향후 전장용 디스플레이 분야에서 성장성 부각될 것
▶Accessing
Q. [기본적 분석] 동사의 사업부문에는 무엇이 있으며, 올해 각각의 매출비중은 어느정도 예측하시나요? 글로벌 카지노 디스플레이 시장 내 지배력은 어느 정도일까요?
- 주요 매출원 : 산업용 모니터, 전장용 디스플레이 및 모바일 TFT-LCD 모듈, 기타
- 올해 매출 추정치 : 산업용 모니터 56%, 전장용 디스플레이 및 모바일 TFT-LCD 모듈 39%, 기타 5% 추정
- 카지노 게이밍 모니터, 24시간 365일 연속 동작...수명 3년으로 짧은 편
- 산업용 모니터 전체 매출의 80%가 교체 수요에서 발생
- 고객사 : ARISTOCRAT, IGT, LIGHT&WONDER, KONAMI 등...시장 내 지배력 관점에서 양호
Q. [펀더멘털 분석] 동사의 재무적 펀더멘털 체크해주세요.
- 자산규모 4,337억, 부채 2,381억
- 금융 차입금 1400억, 현금성 자산 약 300억
- LG전자 타사업부, 계열사, 신규 고객 등으로 비즈니스 확대 진행 중
- 향후 전장용 디스플레이 매출 발생이 본격화되면 재무구조 개선될 것으로 판단됩니다
▶Tracking
Q. [탑다운분석] 카지노 매출은 북미에서만 80%에 달하고, 북미 카지노 업황이 호황이라고 합니다. 또 유럽, 아시아 시장을 개척하며 실적호조를 예상한다는데요. 향후 글로벌 카지노 시장 규모 예측과 추가적인 호재, 정부 정책 수혜가 있을지 짚어 주시죠.
- 글로벌 카지노 시장 규모 : 2022년 702억 달러 → 2028년 1,034억 달러 규모로...연평균 5.6% 성장 전망
- 정부 정책 관련해서 일본, 동남아에서 수혜 있을 예정
- 일본 정부, 2029년 오사카에 첫 카지노 리조트 운영 발표
- 동사의 커브드 디스플레이가 내재된 슬롯머신 수요 증가할 것으로 기대
- 태국 정부, 최근 의회에서 카지노 시설 건립 허용
Q. [미래트레킹] 동사는 안정적인 성장을 기대하는 전장용 디스플레이 공장을 단계적으로 가동하고 있는 것 뿐 아니라, 자회사와 함께 2차전지 사업을 본격화하고 있다고 하는데요? 전장용 디스플레이와 2차전지 사업이 외형 성장을 이끌어 줄 수 있을까요?
- 전장 디스플레이 사업부, 서천 공장에서 생산된 물량이 3분기부터 매출로 인식될 전망
- 서천 공장은 PHASE 2 증설 또한 연말까지 완료
- 중국에서 생산된 물량은 LG디스플레이를 통해 북미와 유럽의 완성차에 적용될 전망
- 국내에서 생산된 전장 디스플레이는 현대모비스와 일본 덴소를 통해 현대기아차에 탑재
- 최근 쏘렌토 페이스 리프트 모델에 파노라믹 커브드 디스플레이가 내재
- 자동차용 디스플레이 시장 : 2020년 73억 5천만 달러 → 2028년 166억 7,000만달러...연평균 10.8% 성장 전망
- 2차전지 사업 : 전기차 충전용 통신 컨트롤러 업체 글로쿼드텍을 통해 영위하는 사업
- SK시그넷, BYD, CATL 등 고객사로 확보
- 3분기부터 실적 반영 전망
-자회사 세일하이텍, 2차전지 테이핑용 필름 공급 사업 영위
-2차전지를 감싸 외부충격 완화 역할...원통형 배터리 수요 증가에 맞춰 성장 전망
- 글로쿼드텍 매출: 지난해 매출액 125억, 영업이익 56억
- 세일하이텍 매출: 지난해 150억
▶Sharing
Q. 투자포인트 4가지 정리 및 주가 전망은?
- 산업용·전장용 디스플레이 제조 전문 기업, 카지노 시장 고성장에 따른 수혜 가능
- 제품 R&D부터 LCD 원장 매입·가공 기술력 보유
- 올해 말 서천공장 가동 완료, 중국 대련공장 가동률 상승...전장용 디스플레이 모듈 사업 외형 성장 전망
- 자회사 글로쿼드텍 실적 올 3분기부터 온기 반영 전망
- 적정주가: 21,500원
- 내년도 예상 EPS 2,187원, Target PER 9.8배 적용
