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▶ 프로의 시선
진행 : 김수경
출연 : 윤여민 이사(LSK파트너스)
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주제: 중동 리스크 장기화 우려, 지수 추가 급락!

Q1. 브레이크 없는 지수 급락, 이유는?
- 장중 코스피 전일 대비 6.04% 하락한 5,443p, 코스닥 6.31% 내린 1,065p
- 미국 이란 공습에 중동 지정학 리스크 고조, 투자심리 악화로 이틀 연속 투매 발생
- 트럼프 유조선 호위 발언에도 불안 잔존, 이란 최고지도자 선출 소식 부정적
- 신임 최고지도자 모즈타바 하메네이, 체제 수호 최우선 가치 인식
- 이란 강경 모드 장기화 시 상품 시장 비롯해 채권·외환 시장 타격
- 한국 정부 관리로 환율·금리·주가 방어 조치 가능성
- 이란 사태 장기화 시 펀더멘털이 훼손으로 수습 불가
- 금일 장중 저점 5,438p 12MF PER 8.7배…10년 평균·표준편차 9배와 20일 이평선 하

회
- 증시 분위기 반전 위해 12MF PER 9배 5,650p 안착 필요
- 달성 여부에 따라 대응 차별화
- 12MF PER 9배 지지 시 반도체 중심 주도주 분할 매수 가능, 단기 급락으로 가격 매력

보유
-PER 9배 하회 시 중동 리스크 완화 신호 전까지 대기 모드 유지. 저가 매수 타이밍

Q2. 지수 급락 후 증시 수급 이동 포착?
이재명 대통령, 지난해 ETF 4천만원 가입 공개…자본시장 활성화 의지
연기금 평가 기준에 코스닥 지수 반영
코스닥 비중 미달 시 벤치마크 하회…포트폴리오 조정 불가피
기획예산처, 1월 말 기금운용평가 지침 개정안 확정

대형·중소형 기금, 코스피 100% → 코스닥150지수 5% 혼합 전환
일부 기금, 코스닥 비중 최대 10% 확대 검토
2027년도 실시하는 2026회계연도 기금 자산운용 평가부터 적용
올해 각 연기금 포트폴리오 조정 구체화 전망

Q3. Q. 코스닥 상승 탄력 위한 제약바이오 반등 가능성은?
2021년 이후 글로벌 기술이전, 제약사 중심 → 바이오텍 확장
계약 건수 감소, 규모는 확대…Best-in-class·플랫폼 전략 부각
2025년 기준 플랫폼 계약 비중 약 50%…질적 전환 뚜렷
국내 기업, 검증된 타깃·빅파마 딜 경험·임상 데이터 축적 기업 차별화
플랫폼 통해 리스크 분산, 다수 적응증·모달리티 확장 가능 구조

Q4. 탑픽: 리가켐바이오(141080)
LCB14(HER2 ADC): 1H26 3상 완료·BLA 신청 목표…기술이전 기대
LCB71(ROR1 ADC): 2Q26 1b상 데이터 발표, 긍정 시 하반기 기술이전 기대
LCB84(TROP2 ADC): 1H26 1상 완료 후 2상 진입…차별화 전략 부각
플랫폼 기반 신규 파이프라인 임상 진입 가시화, 추가 L/O 가능성 확대
- 목표가: 240,000원 / 손절가: 150,000원