탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 김재훈 연구원(미래에셋대우)

▶오늘의 탐방기업 : 디아이(003160)

Q. 기업 소개 및 매출 구성은?
· 반도체 검사장비 및 부품 업체
· 1988년 반도체 Burn-in Test System 국산화 성공
· 매출 구성, 2017년 상반기 누적 기준
→ 반도체 장비 99.2%, 기타 0.8%
· 해외 법인 포함한 15개 계열사, 8개 종속회사 보유
→ 디지털프론티어, 두성산업, 디아이엔바이로 등

Q. 주요 거래처 및 수주 현황, 전망은?
· 삼성전자, SK하이닉스가 주 고객사
→ 비교적 높은 수주 안정성
· 삼성전자 투자 발표로 인해 하반기 수주 호전 가능성
· 2018년 2분기 수주잔고 1분기 대비 감소

· 2017년 이전 대비 우호적인 수주잔고 수준
→ 3분기 이후 실적 기대감 높아
· 2019년 삼성전자·SK하이닉스 투자 개시 전망
→ 디아이 실적 지속 가능성 증대

Q. 2분기 실적 및 올해 실적 전망은?
· 매출액 653억, 영업이익 102억(YoY +277.5%)
· 1분기에 이어 사상 최대 분기 실적
· 삼성전자 평택 투자 지연 불구 견조한 실적

· 자회사, 디지털프론티어 성장세 지속
· 디지털프론티어, 1분기 대비 매출액 46.2% 증가
→ SK하이닉스 대규모 후공정 투자 영향

Q. 자회사 디지털프론티어 지분율 및 실적 성장 전망
· 디지털프론티어 지분율 73%
· SK하이닉스, 하반기 후공정 투자 지속 예상
→ 디지털프론티어 실적 성장 이어질 것

Q. DRAM 가격 하락...반도체 검사장비 실적 둔화 우려는?
· DRAM 가격 하락이 수요 감소 영향일 경우
→ 반도체 공정 투자 감소할 것
→ 그러나 4차산업 성장에 따라 수요 증가할 것
· DRAM 가격 하락은 수요/공급에 따른 일시적인 것
· 中 반도체 업체, 내년부터 양산 투자 시작 전망
→ 디아이 향후 전망은 긍정적

Q. 중장기 투자 의견 및 전략?
· 2018년 기준 PER 7배
· 2018년 실적 퀀텀점프, 반도체 테스트 장비 업체로의 시발점
· 2018년 하반기 수주 및 실적 지속성에 대한 신뢰 증가
→ 저평가된 밸류에이션 상쇄할 것으로 전망