탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 이재일연구원(유진투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 한국타이어(161390)

Q. 기업 소개 및 매출 구성은?
· 국내 1위, 글로벌 7위 타이어 업체
· 타이어 제조·판매, 매출의 많은 비중 차이
· 지역별 구성, 유럽 > 미국 > 한국 > 중국

Q. 미국 타이어 판가 인상이 글로벌 판가 인상으로 확산될까? 
· 관세 부과 영향인지 수요 증가에 따른 인상 여부
· 美 중국산 고무 제품에 대한 관세 부과가 트리거 된 것
. 국내 타이어 수출 평균 단가 추이
→ 지속적으로 AsP 하락세, 글로벌 트렌드로 보기 어려워

Q. 미국의 중국산 추가 관세 품목에 타이어 및 고무 제품 포함…영향은? 
· 복합적인 영향이 있을 것으로 판단
· 글로벌 지역으로 수출 확대 시
→ 가격 하락을 일으키는 효과 있을 것

· 中 타이어 업체 구조조정 가능성
→ 2015년 美 상계 관세 부과, 中 중소형 타이어 업체 구조조정 촉발
· 타이어 수출액 추이, 2016년을 저점으로 2년 연속 증가 추세

Q. 수출 부진 지속될까?
· 당분간 수출 부진 지속될 것
· 내년부터 기저 효과에 의한 회복세 전망
· 환율, 최근 개선세 보이나 금호타이어가 변수
· 가동률 올릴 경우 경쟁 강도 심화될 것

Q. 3분기 실적 및 올해 실적 전망은?  
· 실적 전망은 부정적
. 유가 상승에 따른 원가 부담
. 중국 영향으로 인해 공급 과잉 상태
. 신차 판매 둔화세 지속
 
Q. 리스크 요인은?
· 유가 상승 여부 주목

Q. 한온시스템 지분가치 및 배당 매력은?
· 한온시스템 지분 가치는 양면성 존재
→ 단기적으로는 내년 지분법 이익 증가하기 때문에 긍정적
→ 주가 영향력 크지 않을 전망

Q.중장기 투자 의견 및 전략?
· 투자 의견 중립 제시
· 원자재 가격 상승 및 글로벌 수요 둔화 지속