탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 유성만 연구원(현대차투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 지엠피(018290)

Q. 기업소개 및 매출 구성은?
· 본업 : 라미네이팅 사업부(경기도 파주 본사)
· VT코스메틱 : 화장품 CICA라인업 + BTS콜라보 화장품
· 지엠피 바이오: 알츠하이머 치료제 파이프라인 보유

Q. 라미네이터 등 본업 상황은? 모멘텀 있나?
· 본업은 2분기부터 흑자전환
· 작년에 대규모 비용 절감 완료
· 올해 전자동 라미네이팅 기계 등으로 정상화

Q. VT 코스메틱 증설 상황은?
· 올해 4월 런칭한 CICA 라인업 공급 부족
· 본 제품(BTS콜라보 제외) 코스메카코리아에서 100% 생산
· 이번 달 중순부터 충진기계 2배로 확장
 
Q. BTS와의 콜라보...수혜는 얼마나?
· ‘VT × BTS’ 10월 6일 출시, 국내 유통사 : LG생활건강
· 일본 돈키호테 입점 완료(LAOX 입점 예정)
· BT21, 10월 12일 출시...일부 제품 완판
· 올해 4분기부터 본격적인 실적 반영

Q. GB301 임상 진행 상황은?
· 알츠하이머 치료제, 현재 국내 ‘켐온’에서 전임상 중
→ 11월 말 완료 예정
· 올해 12월부터 호주에서 1상&2a상 동시 진행 예정
· 1년 반 정도 경과 후, 미국에서 2b 임상 계획 중

Q. 3분기 실적 및 올해 실적 전망은?
· 3분기 실적은 컨센서스 부합 전망
→ 예상 매출액 331억, 영업이익 50억
· 올해 실적 예상 매출액 1,210억, 영업이익 146억 예상
· 2019년 본격적인 증익으로 영업이익 400억 수준 예상

Q. CB 등 리스크 요인은 없나?
· CB 물량은 전량 주식으로 전환
· 최근 주가 조정 상황에서 전량 장내 매도 완료
· 향후 추가적인 CB 등 오버행 이슈 없어

Q.중장기 투자 의견 및 전략?
· VT코스메틱 CAPA 증가로 실적 우상향
· BTS콜라보 화장품 매출 본격화로 실적 퀀텀 점프
· ‘알츠하이머’ 관련 임상 진행 결과에 따라 중장기적으로 바이오 기대
· 실적·모멘텀 동시에 진행되는 유일한 BTS 수혜주