탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 이안나 연구원(골든브릿지투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 텔레칩스(054450)

Q. 기업 소개 및 매출 구성은?
· 국내 유일 차량용 반도체 팹리스 업체
· 차량용 AP칩, 글로벌 4위 업체
· 매출의 85% 이상이 Automotive에서 발생

Q. 3분기 실적 평가는?
· 영업이익(YoY, +120%), 어닝 서프라이즈 기록
· AVN chip 공헌이익률 영향
· 셋탑박스 칩 고정비 감안 시
→ 향후 영업 레버리지 효과 더욱 클 전망
 

Q. AVN 매출 성장성 및 자율주행차 시대 수혜주 될까?
· 차량 전장화, 인포테인먼트 성장성 센서만큼 높아
· 해외 완성차 업체향 매출 지속 성장 기대
· 차량용 반도체 : 자율주행차 시대 핵심
→ 독보적인 기술력으로 국내 유일 수혜주

Q. 셋톱박스 관련 매출 기대감은?
· 2017년 버라이즌향 계약 무산으로 실적 저조
· 2018년 셋톱박스 매출 ‘0’ 추정 시에도
→ 실적 서프라이즈 기대
· 2019년 셋톱박스향 방송사업자와의 계약으로 외형성장

Q. 올해 실적 전망은?
· 매출액 1,206억, 영업이익 101억, 순이익 113억 추정
· 해외고객 증가 및 신규 아이템 매출 본격화되는 2019년
→ 외형성장 폭 더 클 전망
· 2019년 매출액 : 1,580억, 영업이익 166억 예상

Q. 해외고객 현황 및 확대 지속적으로 이루어질까?
· 차량용 AP칩, 기술적으로 1~3위 업체와 뒤지지 않아
· NXP 등 AP 관련 물량, 동사가 가져오고 있는 중
· 일본, 중국향 완성차 업체 고객 수 계속 증가할 전망

Q. 리스크 요인은?
· 수급 불안이 리스크 요인
· 실적 지속 확대 및 기관 수급 동향 주목

Q. 중장기 투자 의견 및 전략은?
· 차량용 반도체 중 AP칩 성장성 주목
· 현재 2019년 기준 PER 7배로 저평가
· 외형 및 이익률 성장률 폭 커
→ 지속 매수 확대 필요