The 이슈
진행: 김선영 앵커
출연: 허준식 해설위원
전화: 문창훈 책임연구원(KoreaPDS)

▶오늘의 이슈
· 지난주 폭락세 보인 국제유가, 향후 전망은?

▷전화 연결
▶Q. 국제유가 하락 배경은?
· 美 이란 제재 강도 완화, 공급과잉
· 트럼프 대통령, OPEC 감산 반대
→ 공급과잉 해결 방안 불확실
· 美 - 中 무역회담, 제한된 기대감
→ 수요둔화 우려

▶Q. 유가 하락세 방어할 펀더멘털 측 호재 없나? 주목할 변수는?
· 공급과잉 해소, OPEC+ 감산 필요
· 수요둔화 우려감 상쇄 위해선
→ 美 - 中 무역회담, 긍정적 결과 도출되어야
· G20 회담, OPEC 감산 신호 나올 것 예상
→ 감산규모 제시보다 모호한 형태 생산량 목표 정할 것

▶Q. 저유가 압박 통하나? 유가 추가 하락 어느정도? 유가 전망은?
· 트럼프 대통령, 美 원유생산 기업 성장 방해 정책
→ 추가적으로 펴기 힘들어
→ 저유가, 美 경제에 미치는 긍정적 영향력 제한적

· 주요 셰일 생산 지역 텍사스 BEP
→ 현재 45~50달러 수준 추정
· 분기 WTI 가격 기준 10% 이상 하락 시
→ 텍사스 지역 실질 경제성장률 하락 전환
→ 3분기 69.4 달러, 12월 50~55달러 수준이 하한선

▷이슈 분석
▶Q. 국제유가 추이 및 증권가 전망은?
· 2018 하반기 주요 메이저 증산 전환
· 트럼프, 이란 제재 시 8개국 예외 조치
· 공급과잉 시황으로 국제유가 급락세
· 단기 50달러 지지로 반등 중
· NH, 12월부터 유가 반등한다
· NH, 2019년 유가 밴드 50~70달러 선
· 이베스트, 유가 추가하락 어렵다
· 키움, 12월 정례회의에서 감산 여부가 중요
· 감산 없을 시 공급과잉으로 급락상황 반복

· 삼성, WTI 60달러 초반으로 회귀할 것
· 삼성, 2019년 유가 50~70달러 전망
· 하나, 내년 상반기 유가 55~65달러
· 하반기 50~60달러...연 평균 58달러 전망

· 케이프, 2019년 유가 50~70달러 전망
· 증권가, WTI 50달러에서 바닥 출현

▶Q. 내달 6일 OPEC정기회동이 유가의 변곡점 될까?
·  사우디, 일평균 100~140만 배럴 감산 예고
·  미국 - 러시아 변수 지켜봐야

·  트럼프, 셰일 오일업체 수익성 고려
·  감산여부, G20에서 암묵적 결정될 것

▶Q. 유가 하락에 따른 금융시장 영향은?
· 유가 하락 → 인플레 심리 완화
· 금리 속도 조절론 부각
· 유가 하락 → 소비확대 → 물가 상승
· 영향력 제한적
· 유가 급락 시 → 자원 부국 재정 악화 가능성
· 신흥국 소비 감소 → 국내 수출 부정적

▶Q. 피해주&수혜주 주가 흐름 및 투자포인트 분석
· 유가 하락 시 운송(전력) + 소비재 상승
· 유가 하락 시 자원개발, 정유, 조선주 하락

▶Q. 투자전략 및 관심주는?
· 경기둔화국면 하 자본재 상승 논리 찾기 어려워
· 유가 하향 안정 시 소비재 유리